Plano de compra de dívida de 2000 bilhões de dólares de Trump: uma "QE disfarçada" para injetar liquidez no mercado de criptomoedas?

Sob pressão política antes das eleições intercalares, o presidente dos EUA, Trump, anunciou recentemente de forma destacada nas redes sociais um plano de compra de títulos hipotecários no valor de 2000 mil milhões de dólares. Ele instruiu a Fannie Mae e a Freddie Mac, duas empresas apoiadas pelo governo, a implementar este plano, com o objetivo de “impulsionar a redução das taxas de hipoteca, diminuir os pagamentos mensais e tornar os custos de aquisição de habitação mais acessíveis”.

01 Núcleo da política: ação de “habitação acessível” sob pressão eleitoral

No início de 2026, o elevado custo de habitação nos EUA tornou-se uma questão política aguda. Trump e a sua equipa de conselheiros alertaram várias vezes que o aumento do custo de vida poderia fazer com que o Partido Republicano perdesse o controlo do Congresso nas eleições intercalares.

Neste contexto, Trump anunciou esta política através das redes sociais, tornando-a claramente política, afirmando que é “uma das várias medidas para recuperar a acessibilidade na habitação, que o governo de Biden destruiu completamente”.

O diretor da Federal Housing Finance Agency, Mark Pulte, confirmou posteriormente que a Fannie Mae e a Freddie Mac executariam esta instrução, comprando títulos garantidos por hipotecas (MBS) no valor de 2000 mil milhões de dólares.

Um aspeto importante desta política é uma decisão tomada por Trump durante o seu primeiro mandato. Na altura, optou por não vender a Fannie Mae e a Freddie Mac, permitindo que estas duas entidades acumulassem “200 mil milhões de dólares em caixa”, fornecendo assim a fonte de financiamento para o plano atual.

02 Mecanismo de mercado: como influencia as taxas de juro e a economia global

O mecanismo central deste plano de compra de dívida é aumentar a procura por títulos garantidos por hipotecas (MBS), comprimindo o seu risco de spread, o que leva à redução das taxas de juro subjacentes às hipotecas.

Simplificando, quando grandes investidores entram no mercado e compram em massa estes títulos, os seus preços sobem e os rendimentos (taxas de juro) correspondentes descem.

A Fannie Mae e a Freddie Mac, enquanto empresas apoiadas pelo governo, desempenham um papel crucial no mercado de hipotecas. De acordo com os acordos existentes com o Departamento do Tesouro dos EUA, cada uma destas empresas tem um limite de investimento em hipotecas de 225 mil milhões de dólares.

Até novembro de 2025, ambas possuíam cerca de 124 mil milhões de dólares, o que significa que ainda têm aproximadamente 100 mil milhões de dólares de espaço de compra.

03 Reação do mercado: jogo de efeitos e limitações da política

Após a divulgação da notícia, o mercado reagiu rapidamente. Os títulos garantidos por hipotecas recuperaram em relação aos títulos do Tesouro dos EUA, enquanto ações relacionadas com hipotecas, incluindo Rocket Cos. Inc. e LoanDepot, Inc., também subiram.

Quanto aos efeitos da política, os analistas divergem. David Dworkin, presidente e CEO da National Housing Conference, acredita que esta medida “vai pressionar as taxas de juro hipotecárias para baixo — pelo menos 0,25 pontos percentuais, ou mais”.

O Citigroup, no final do ano passado, também estimou que, se estas duas empresas apoiadas pelo governo aumentarem a sua carteira de investimentos em 250 mil milhões de dólares, o risco de spread dos títulos poderá diminuir cerca de 0,25 pontos percentuais, transmitindo-se às taxas de juro pagas pelos consumidores nas hipotecas.

No entanto, analistas céticos apontam que o spread hipotecário já se estreitou e que o espaço de manobra política é limitado. Neil Dutta, diretor de macroeconomia na Renaissance Macro Research, afirmou: “A maior parte do espaço parece já ter sido utilizado”.

Dados recentes da Freddie Mac mostram que, na semana até 8 de janeiro, a taxa média de hipoteca a 30 anos foi de 6,16%, aproximando-se do nível mais baixo desde outubro de 2024.

04 Relação com o mercado de criptomoedas: quando a política financeira tradicional encontra ativos digitais

As ações do governo Trump costumam ter impacto direto no mercado de criptomoedas. Essa ligação tornou-se particularmente evidente em 2025-2026.

Transmissão de liquidez macroeconómica: alguns analistas descrevem a iniciativa de Trump como uma “QE pessoal” (quantitative easing), pois o seu mecanismo é semelhante ao programa de compra de títulos do Federal Reserve após a crise financeira.

Se este plano realmente injetar uma grande quantidade de liquidez no mercado, parte dos fundos pode indiretamente fluir para o mercado de criptomoedas, procurando retornos mais elevados.

Mudanças nas expectativas políticas: o mercado de criptomoedas acompanha de perto a direção das políticas do governo Trump. Alguns analistas acreditam que, em 2026, Trump poderá incluir o mercado de criptomoedas na “demasiado grande para falir” do sistema financeiro.

Se as criptomoedas adquirirem uma posição semelhante às instituições financeiras tradicionais, isso poderá alterar radicalmente a sua posição de mercado e a lógica de avaliação.

Padrões históricos de ligação: as declarações e políticas de Trump já influenciaram várias vezes os preços do mercado de criptomoedas. Por exemplo, quando propôs tarifas sobre certas importações, o preço do Bitcoin registou oscilações significativas.

Esta sensibilidade reflete a função do mercado de criptomoedas como um indicador de risco macroeconómico e de preferência de risco.

05 Perspetiva de investimento: observação do mercado de criptomoedas na plataforma Gate

Os traders profissionais na plataforma Gate já começaram a avaliar o impacto potencial desta política no mercado de criptomoedas. Aqui estão alguns tipos de ativos digitais que podem ser afetados:

Nota: até 9 de janeiro, os dados de preços específicos de tokens na plataforma Gate continuam a ser atualizados. Os investidores devem consultar as cotações em tempo real para obter informações atualizadas. A alta sensibilidade do mercado de criptomoedas às dinâmicas políticas significa que anúncios desta natureza frequentemente provocam oscilações de curto prazo, embora os efeitos a longo prazo exijam uma avaliação mais ampla dos fundamentos económicos.

06 Contexto político: combinação de políticas na época das eleições

Este plano de compra de dívida não é uma ação isolada, mas parte de uma estratégia mais ampla do governo Trump na área de habitação. No dia anterior ao anúncio do plano, Trump divulgou uma proposta para proibir investidores institucionais de compra de habitações unifamiliares.

O diretor da Federal Housing Finance Agency, Mark Pulte, afirmou claramente que estas duas políticas estão interligadas, com o objetivo de resolver conjuntamente o problema da acessibilidade na habitação. Trump também anunciou que pretende detalhar mais propostas de habitação acessível na próxima participação no Fórum Económico Mundial, em Davos, Suíça, ainda este mês.

Estas políticas também influenciam os planos futuros da Fannie Mae e da Freddie Mac. Jaret Seiberg, diretor-geral da TD Cowen, acredita que o plano de compra de dívida pode significar que os planos de IPO destas duas empresas foram adiados.

Pulte revelou que Trump decidirá dentro de um ou dois meses se avançará com os IPOs.

Perspetiva futura

O mercado de títulos garantidos por hipotecas (MBS) já reagiu a esta política, com o risco de spread a começar a diminuir, potencialmente reduzindo as taxas de hipoteca a 30 anos em mais 0,25 pontos percentuais. A volatilidade de preços no mercado de criptomoedas reflete uma sensibilidade elevada às políticas do governo Trump, onde um simples post nas redes sociais pode desencadear uma redistribuição de dezenas de milhares de milhões de dólares.

Esta “QE disfarçada” liderada pela Casa Branca não só afeta o mercado imobiliário dos EUA, mas também pode desencadear efeitos em cadeia no sistema financeiro global. À medida que as fronteiras do mercado financeiro tradicional se tornam cada vez mais difusas, os ativos digitais estão a passar de uma posição periférica para o centro do palco. Seja por motivos políticos ou por inovação financeira, o atributo financeiro dos ativos digitais está a ser redefinido.