A MSTR enfrenta um 2026 incerto enquanto a decisão do índice MSCI se aproxima

Com a decisão crucial da MSCI a 15 de janeiro a aproximar-se, a estratégia de Michael Saylor e outras empresas de tesouraria apoiadas em bitcoin enfrentam uma encruzilhada crítica. O fornecedor do índice determinará se estas entidades qualificam-se como fundos de investimento — uma decisão que poderá reconfigurar o posicionamento de mercado da MSTR e desencadear saídas de capital substanciais.

O Risco de Deslistagem pela MSCI: Números que Precisa de Conhecer

O JPMorgan emitiu um aviso sério: uma potencial exclusão pela MSCI poderia retirar aproximadamente $2,8 mil milhões da Strategy através de saídas de índices de ações. Este cenário não é meramente teórico — os traders de criptomoedas estão a precificar uma probabilidade de 77% de tal deslistagem até 31 de março, de acordo com dados da Polymarket.

O período de consulta para excluir empresas de tesouraria de ativos digitais dos índices MSCI terminou recentemente, preparando o terreno para o que muitos veem como um teste de existência para o apelo institucional da MSTR. Se a Strategy perder a sua inclusão no índice, os efeitos em cadeia poderão ser de grande alcance para os acionistas que detêm através de fundos e ETFs principais que acompanham os benchmarks MSCI.

Peter Schiff Levanta Novas Questões Sobre os Fundamentos da MSTR

O economista e cético do Bitcoin Peter Schiff intensificou o seu escrutínio às decisões corporativas da Strategy, especialmente levantando preocupações sobre as ações preferenciais da empresa, STRC, e a sustentabilidade do seu dividendo. O pagamento mensal de 11% de dividendo em STRC tem sido alvo de análise, com Schiff a caracterizar o movimento como financeiramente precário — especialmente considerando as dificuldades anteriores da empresa em manter uma taxa de dividendo de 10%.

Este aumento do dividendo, argumenta Schiff, indica desespero financeiro em vez de força. Ele foi mais longe, descrevendo a STRC como “junk” e questionando se a estrutura agressiva de dividendos da Strategy pode resistir a mais volatilidade do mercado.

Pressão sobre o Preço do Bitcoin Pode Aumentar os Ventos Contrários

O catalisador mais amplo para a postura pessimista de Schiff centra-se na trajetória do Bitcoin. A MSTR já enfrentou um 2025 brutal, encerrando o ano com uma queda de 50% em relação ao seu pico anterior de mais de $400. A venda intensificou-se na segunda metade, quando o Bitcoin caiu abaixo de $100.000 em novembro, arrastando as ações da MSTR consigo.

Para 2026, Schiff prevê descidas mais acentuadas do Bitcoin, que acredita que irão agravar a pressão sobre as avaliações da MSTR. Ele também destacou uma comparação condenatória: se a Strategy fosse incluída no S&P 500, estaria entre as seis ações com pior desempenho — uma métrica que sublinha a divergência entre a estratégia fortemente baseada em Bitcoin da Strategy e o desempenho do mercado de ações tradicional.

O Veredicto: Múltiplos Riscos a Convergirem

O argumento central de Schiff resume-se a isto: a decisão da Strategy de acumular Bitcoin como principal ativo de tesouraria acabou por destruir valor para os acionistas, em vez de criá-lo. Combinado com a iminente decisão da MSCI e a possibilidade de saídas de índice impulsionadas por ela, 2026 poderá ser ainda mais desafiante do que o difícil ano que a Strategy acabou de completar.

As próximas duas semanas serão críticas. A decisão da MSCI a 15 de janeiro irá validar ou minar o caso de alta para a tese duvidada de Peter Schiff — e potencialmente redefinir as expectativas dos acionistas da MSTR que assistem à distância.