Recentemente, li um artigo sobre 「taxa fixa na cadeia」 que destacou um julgamento bastante realista:

A maioria dos fundos na cadeia ainda valoriza mais a possibilidade de retirar a qualquer momento do que a própria taxa de juros.

A verdadeira necessidade de empréstimos com taxa fixa vem principalmente dos tomadores — como instituições financeiras, utilizadores de estratégias de ciclo, que precisam de custos de financiamento determinados;

Mas do ponto de vista do provedor de fundos, a grande maioria não está disposta a aceitar um bloqueio de prazo por uma pequena margem de juros. Assim que os mutuários têm que sacrificar a flexibilidade, a taxa de juros torna-se insustentável.

Por isso, os mercados realmente grandes na cadeia continuam sendo aqueles como Aave, com taxas de juros flutuantes e possibilidade de depósito e retirada a qualquer momento.

Sob essa perspectiva, o que o DeFi realmente precisa nesta fase são basicamente três coisas:

1⃣ Fundos que possam entrar e sair a qualquer momento
2⃣ Taxas de juros que não oscilem drasticamente
3⃣ Capacidade de suportar uma expansão contínua

Somente sob a condição de não sacrificar a flexibilidade, estabilizar as taxas de empréstimo e financiamento faz sentido.

Dentro desse quadro, o @sparkdotfi está perfeitamente alinhado.

Muitos já devem ter notado que a emissão de USDS ultrapassou 100 bilhões de dólares.

A importância desse marco não está nos números em si, mas no fato de que ele permite que a Spark tenha a capacidade de fornecer taxas de financiamento/empréstimo estáveis a longo prazo.

Com uma base de fundos de escala e baixa volatilidade como USDS, a Spark pode, mantendo a experiência de depósito e retirada a qualquer momento, usar a gestão de liquidez para amortecer choques de oferta e demanda de curto prazo, mantendo as taxas de empréstimo e financiamento em uma faixa de variação lenta e previsível durante a expansão.

Atualmente, a ordem de volatilidade das taxas observadas é: Spark (menor) < Aave (média) < Morpho (maior)

Portanto, sob a perspectiva do artigo, o que a Spark está fazendo é, na verdade, um passo necessário antes da escalabilidade do empréstimo —

Tornar as taxas suficientemente estáveis, acessíveis e em escala.

No DeFi, enquanto essa base existir, as pessoas que realmente precisam de taxas fixas podem usar trocas de taxas para travar seus custos, sem precisar forçar todos os fundos a sacrificar a liquidez.