Os verdadeiros vencedores do boom da IA não são as empresas de IA—são os construtores de infraestrutura

Todos falam sobre a bolha de IA, mas estão a olhar para as ações erradas. Enquanto os títulos gritam sobre quedas da NVIDIA e startups supervalorizadas, os investidores mais inteligentes estão a comprar silenciosamente as empresas de infraestrutura que irão lucrar independentemente de qual jogador de IA vença.

Pense nisso como a corrida do ouro dos anos 1800. Quando milhares correram para ficar ricos, a maioria falhou espetacularmente. Mas negócios que vendiam picaretas, pás, jeans e serviços ferroviários? Tiveram lucros constantes todos os dias. Levi Strauss nunca extraiu uma grama de ouro—ele vendia roupas duráveis aos mineiros e tornou-se rico. Lojas de ferragens que forneciam as ferramentas tinham fluxos de receita consistentes. Os caminhos de ferro transportavam equipamentos e minério sem apostar no sucesso de qualquer mineiro individual.

A queda do preço do ouro que devastou mineiros individuais não afetou as empresas da cadeia de abastecimento. Elas tinham rendimentos estáveis e previsíveis.

O cenário de IA de hoje funciona da mesma forma. Não é preciso prever qual startup se tornará o próximo Google. Não é preciso cronometrar quando as ações da NVIDIA corrigirão. Em vez disso, invista nas empresas que fornecem a infraestrutura essencial—os picaretas e pás modernos da economia de IA. Estas incluem fabricantes de chips, operadores de centros de dados e empresas de infraestrutura de energia.

Os Fabricantes de Chips: Poder de Computação como Fundação

Cada modelo de IA funciona com chips especializados. Isto não é especulativo; é uma necessidade fundamental. À medida que a procura por IA acelera globalmente, a procura por chips aumenta proporcionalmente.

NVIDIA (NASDAQ: NVDA) continua a ser a líder indiscutível. Os seus GPUs alimentam centros de dados, veículos autónomos e modelos de linguagem. A plataforma CUDA criou uma barreira de ecossistema que os concorrentes têm dificuldade em superar. Embora a ação já tenha subido bastante, o domínio da NVIDIA tanto em desempenho como na adoção pelos desenvolvedores torna-a fundamental para qualquer portefólio sério de IA.

AMD (NASDAQ: AMD) é a alternativa mais próxima. Os seus chips MI300 estão a ganhar contratos com grandes provedores de cloud que procuram opções além da NVIDIA. O histórico da AMD de ganhar quota de mercado em computação de alto desempenho, aliado a preços mais competitivos, torna-a atraente para investidores focados em crescimento que procuram diversificar a exposição a chips.

Intel (NASDAQ: INTC) desempenha a narrativa de recuperação. Os seus novos chips da série Gaudi visam especificamente a infraestrutura de IA. A escala de fabricação e a integração vertical dão à Intel vantagens que os concorrentes não têm. Embora esteja no início da sua recuperação de IA, a eficiência de custos da Intel pode conquistar uma quota de mercado significativa na próxima década.

A Camada de Infraestrutura de Energia: Energia é a Limitação

Aqui está o que a maioria dos investidores não percebe: a infraestrutura de IA não falha por bugs de software. Ela falha por falta de energia suficiente. Os centros de dados que operam chips de alto desempenho consomem uma quantidade enorme de eletricidade. Estimativas atuais sugerem que o consumo energético de IA rivalizará com o uso total do Japão até 2030.

GenusPlus Group (ASX: GNP) constrói a base de infraestrutura de IA na Austrália—linhas de alta tensão, subestações e ligações à rede. Contratos governamentais e de utilidades de vários anos proporcionam estabilidade de receita com indexação de inflação. Não glamoroso, mas essencial à medida que a adoção de IA na Austrália acelera.

MasTec Inc (NYSE: MTZ) opera por toda a América do Norte, construindo a mesma infraestrutura crítica. Linhas de alta tensão, subestações, instalações renováveis—a espinha dorsal física de que os centros de dados de IA dependem. Receitas de contratos de longo prazo com grandes utilidades proporcionam fluxos de caixa previsíveis, independentemente do sentimento do mercado.

Talen Energy (NASDAQ: TLN) possui grandes ativos de geração de energia nos EUA e está a pioneirar um modelo inovador: construir centros de dados junto às suas usinas para reduzir latência e custos energéticos. Esta abordagem integrada de “energia mais computação” pode definir o design de instalações de IA de próxima geração.

Os Operadores de Centros de Dados: Imóveis Prime para Cargas de Trabalho de IA

Modelos de IA precisam de casas—instalações seguras, com alta densidade de energia e ultra-conectadas. Os operadores de centros de dados oferecem exatamente isso, com servidores, sistemas de arrefecimento, segurança e conectividade de fibra de alta velocidade. À medida que a procura por computação dispara, estas empresas tornam-se os senhorios da economia digital.

Macquarie Technology Group (ASX: MAQ) opera a infraestrutura de missão crítica na Austrália, atendendo a implantações de cloud, cibersegurança e IA. Vinte semestres consecutivos de crescimento de rendimento operacional, com resultados recentes a mostrar uma expansão de EBITDA de 6%, demonstram execução consistente. Receita recorrente de clientes empresariais e governamentais de longo prazo oferece visibilidade sobre o desempenho futuro.

Equinix Inc (NASDAQ: EQIX) opera mais de 270 centros de dados em seis continentes, servindo como o hub físico onde AWS, Google Cloud, Microsoft, NVIDIA e Oracle interligam. Este efeito de rede torna a substituição quase impossível. O Equinix Fabric oferece a conectividade de baixa latência que as cargas de trabalho de IA exigem. Os lucros do Q3 2025 mostraram um crescimento de EBITDA de 10% e reservas em expansão, com infraestrutura que silenciosamente alimenta a corrida global de infraestrutura de IA.

Digital Realty Trust (NYSE: DLR) especializa-se em instalações massivas e intensivas em energia, construídas para gigantes da cloud. A sua suite PlatformDigital abrange mais de 300 sites globais com arrefecimento e energia de alta densidade—exatamente o que a IA em grande escala necessita. O laboratório de inovação de IA da empresa ajuda as empresas a testar antes de escalar. Um backlog forte e orientações positivas refletem a procura crescente por capacidade de centros de dados otimizados para IA.

O Caminho de Investimento Contraintuitivo

A narrativa da bolha assume que é preciso escolher vencedores individuais de IA—e que a maioria irá falhar. Provavelmente é verdade. Mas possuir a camada de infraestrutura elimina esse peso. Fabricantes de chips, fornecedores de energia e operadores de centros de dados geram receita e fluxo de caixa, quer o próximo avanço venha da OpenAI, Anthropic ou de uma startup que ninguém conhece ainda.

Eles não apostam no hype. Fornecem as ferramentas essenciais de que todos dependem. Essa é a estratégia moderna de picaretas e pás, e é onde se constrói riqueza sustentável na era de IA neste momento.