Sinal de ações da Zoom revela valor oculto de investimento: Como uma aposta $51M na Anthropic pode render $2-4 bilhões

A plataforma de videoconferência Zoom fez um investimento estratégico que os analistas de Wall Street estão agora a reconhecer como um ativo potencialmente transformador para os acionistas. No início de 2025, os mercados despertaram repentinamente para o valor massivo incorporado numa das movimentações financeiras mais discretas da Zoom de há quase dois anos. As ações da empresa dispararam, refletindo um renovado interesse dos investidores naquilo que alguns estão a chamar de a posição mais subestimada da empresa.

Em maio de 2023, a Zoom anunciou uma parceria com a Anthropic, a empresa por trás da plataforma de IA Claude. As duas empresas mantiveram os termos financeiros confidenciais na altura. No entanto, o analista da Baird, William Power, recentemente montou o puzzle: a Zoom tinha investido aproximadamente 51 milhões de dólares na startup de IA durante aquele trimestre. As implicações são impressionantes.

O Investimento Oculto: A Participação da Zoom na Anthropic Surge como um Ativo Importante

A avaliação atual da Anthropic situa-se nos 350 mil milhões de dólares. Com base neste valor, o investimento original de 51 milhões de dólares da Zoom poderia agora valer entre 2 e 4 mil milhões de dólares, dependendo das suposições de diluição. Isso traduz-se numa potencial rentabilidade superior a 78 vezes o capital inicial investido. Power descreveu isto como uma “joia escondida” que o mercado mais amplo tem negligenciado há quase dois anos.

Esta descoberta destaca uma desconexão crítica na forma como os participantes do mercado avaliam empresas de tecnologia maduras. O negócio principal de videoconferência da Zoom enfrentou ventos contrários significativos. As taxas de crescimento moderaram-se. O ímpeto da era pandémica, que uma vez impulsionou adições explosivas de assinantes, dissipou-se. Os investidores tinham praticamente descartado a Zoom como uma plataforma madura, de legado, a lutar para se reinventar.

No entanto, por baixo da superfície, a empresa tinha um bilhete dourado. A maioria dos analistas de ações que cobrem a Zoom não considerou este investimento nas suas modelos de avaliação. As 13 recomendações de Compra, 7 de Manutenção e 1 de Venda entre os 21 analistas que cobrem a empresa basearam-se numa tese de investimento incompleta. O preço-alvo médio anterior de 99,11 dólares provavelmente subestimava a verdadeira base de ativos da empresa.

De Plataforma de Vídeo em Dificuldades a Jogador de Investimento em IA

O investimento da Zoom na Anthropic não foi apenas uma aposta financeira passiva. Representou uma tentativa estratégica de posicionar a empresa na revolução da IA que varre os mercados tecnológicos. Enquanto a Zoom lançou várias melhorias de produtos relacionadas com IA e expandiu as suas ofertas de comunicações CX, o investimento na Anthropic proporcionou algo muito mais valioso: exposição direta a um dos desenvolvedores de IA mais quentes do planeta.

Claude, o modelo de IA emblemático da Anthropic, ganhou tração substancial no mercado. A plataforma serve desenvolvedores, empresas e consumidores que a reconhecem como uma alternativa viável a outros grandes modelos de linguagem. A procura explosiva por capacidades de IA impulsionou a avaliação da Anthropic para níveis impressionantes. Para os acionistas da Zoom, isso significava que o seu investimento de 51 milhões de dólares de 2023 estava a crescer a taxas extraordinárias.

O contraste é evidente. O negócio principal de videoconferência da Zoom gera receitas constantes e serve uma base de clientes fiável. No entanto, o crescimento é incremental. O mercado atribui múltiplos relativamente modestos às plataformas de comunicação maduras. Mas o investimento na Anthropic oferece um perfil completamente diferente: exposição a curvas de adoção exponencial de IA, potencial de retorno a nível de venture capital e uma aposta pura em inteligência artificial sem o peso do legado empresarial.

As ações Podem Disparar se a Anthropic For a Bolsa

O catalisador final para os acionistas da Zoom pode ainda estar por vir. A Anthropic ainda não anunciou oficialmente planos de IPO. No entanto, relatórios recentes indicam que a empresa envolveu consultores jurídicos conhecidos por orientar empresas em ofertas públicas iniciais. Este sinal sugere que as condições de mercado e os cronogramas internos de planeamento podem favorecer uma oferta pública no médio prazo.

Se a Anthropic abrir capital, as implicações para as ações da Zoom seriam profundas. Um IPO proporcionaria uma avaliação de mercado transparente para a participação da Zoom. A faixa de 2 a 4 mil milhões de dólares estimada por Power poderia ser cristalizada em valor real para os acionistas. Além disso, os mercados públicos provavelmente atribuiriam prémios significativos a desenvolvedores de IA de puro jogo com plataformas estabelecidas como Claude. Um IPO da Anthropic poderia potencialmente valorizar a empresa ainda mais do que a avaliação atual de 350 mil milhões de dólares.

Wall Street começou a reavaliar a sua tese sobre a Zoom à luz desta revelação. Os objetivos de preço anteriores, estabelecidos antes de o investimento na Anthropic se tornar público, agora parecem conservadores. Os analistas estão a recalibrar os seus modelos para refletir o valor oculto do investimento. Para os investidores, isto representa uma oportunidade rara em que uma empresa de aparência madura alberga retornos de nível venture.

A Zoom fechou a sessão a $95,42 no dia em que os detalhes do investimento na Anthropic surgiram. Embora as ações permaneçam significativamente abaixo dos máximos da era pandémica, o investimento na Anthropic pode fornecer o catalisador de reavaliação que o mercado tem procurado. A empresa agora representa duas propostas de investimento distintas: uma plataforma de comunicações de vídeo estável com perspetivas de crescimento modestas, e um acionista importante numa das startups de IA mais valiosas do mundo. Os investidores podem finalmente ter começado a reconhecer qual oportunidade tem mais peso.