Por que as ações da Alcoa merecem uma segunda análise: Análise de Sushmita Roy sobre os lucros recentes e o catalisador de crescimento

De acordo com a analista Sushmita Roy, o desempenho recente de lucros da Alcoa Corporation revela razões convincentes para os investidores reconsiderarem o potencial de investimento no gigante do alumínio. A empresa divulgou recentemente os resultados do quarto trimestre de 2025, com lucros de 95 cêntimos por ação sobre receitas de 3,24 mil milhões de dólares — um testemunho da sua resiliência operacional.

Histórico Consistente da Alcoa de Superar Expectativas

O que mais se destaca para Sushmita Roy é a notável capacidade da Alcoa de exceder as previsões do mercado de forma consistente. A empresa superou as expectativas de lucros em cada um dos últimos quatro trimestres, com uma surpresa média de 39,3% — sendo de destacar uma surpresa impressionante de 86,7% no trimestre mais recente. Este histórico não é aleatório; reflete a execução disciplinada da gestão e a excelência operacional.

Segundo a análise de Roy, o ESP de Lucros da Alcoa (Previsão de Surpresa de Lucros) situou-se em +0,53%, sugerindo que a Estimativa Mais Precisa de 96 cêntimos por ação superou a cifra de consenso de 95 cêntimos. Este sinal positivo, combinado com a classificação Zacks Rank #1 (Compra Forte), correlaciona-se historicamente com resultados superiores ao esperado e potencial valorização das ações.

Vantagem de Valorização: Por que a Alcoa Parece Atraente nos Métricos de Preço

Antes de mergulhar nos fundamentos do negócio, Sushmita Roy destaca uma vantagem crítica: a valorização. A Alcoa negocia a um rácio P/E de 12 meses à frente de 12,50X, situando-se ligeiramente abaixo da média do setor de Produtos de Metal - Distribuição, de 12,82X. Este desconto torna-se mais relevante quando comparado aos concorrentes diretos — a Constellium SE negocia a 12,94X, enquanto a Ryerson Holding Corp. exige um múltiplo significativamente mais alto, de 21,56X.

Este modesto desconto de valorização oferece uma margem de segurança enquanto a empresa persegue iniciativas de crescimento, tornando-se um ponto de entrada oportuno para investidores conscientes do valor.

Os Verdadeiros Motores de Crescimento: O que Está por Trás do Impulso

Sushmita Roy identifica vários fatores concretos que impulsionam o negócio da Alcoa:

O Renascimento do Segmento de Alumínio: A procura elevada por produtos de alumínio nos mercados finais de eletricidade e embalagens na América do Norte e Europa criou ventos favoráveis. Criticamente, a Alcoa está a expandir a capacidade de produção na sua instalação de San Ciprián, na Espanha, através de uma joint venture com a IGNIS EQT iniciada em março de 2025. A previsão de receitas do segmento de alumínio atinge 2,45 mil milhões de dólares no Q4, representando um aumento robusto de 29% face ao ano anterior — um catalisador de crescimento significativo.

Desafios e Oportunidades no Segmento de Alumina: A divisão de Alumina enfrenta pressões de curto prazo, com estimativas de consenso de 1,32 mil milhões de dólares (uma queda de 46% face ao ano anterior), devido a menores remessas e ao encerramento temporário da refinaria de Kwinana, na Austrália. No entanto, Roy observa que a crescente procura pelo produto Sustana, proprietário da Alcoa, e o aumento da produção em outras refinarias australianas oferecem um contrapeso.

Aquisições Transformadoras que Estão a Dar Frutos: A aquisição da Alumina Limited, em agosto de 2024, representa uma jogada estratégica, transformando a empresa numa produtora de alumínio pura, com capacidades upstream ampliadas. Esta consolidação aumenta as sinergias operacionais e reduz a vulnerabilidade da cadeia de abastecimento — vantagens que Roy considera cada vez mais valiosas em mercados de commodities voláteis.

O Catalisador Tarifário que Todos Estão a Observar

Aqui é onde Sushmita Roy vê o valor oculto real: em junho de 2025, a administração dos EUA implementou uma tarifa histórica de 50% sobre o alumínio importado. Embora as políticas comerciais protecionistas frequentemente enfrentem críticas, Roy argumenta que esta medida específica beneficia significativamente os produtores nacionais como a Alcoa. Preços mais altos do alumínio traduzem-se diretamente em margens melhoradas para os fundidores e refinarias domésticas, proporcionando um impulso substancial aos lucros que se estende bem além do Q4.

O Impulso das Ações Valida a Tese

O mercado já começou a reconhecer esses aspetos positivos. As ações da Alcoa subiram 54,2% nos últimos três meses — superando o ganho de 49,9% do setor de Produtos de Metal - Distribuição e superando dramaticamente o modesto aumento de 4,2% do S&P 500. Enquanto isso, os concorrentes diretos ficaram atrás: a Constellium ganhou 38,9% e a Ryerson Holding 24,9% no mesmo período. Este desempenho relativo sugere que o mercado está a precificar a execução superior da Alcoa.

O Caso de Investimento: Por que Sushmita Roy vê Potencial de Alta

Combinando todos esses elementos, a tese de investimento de Roy torna-se clara. A Alcoa possui um portfólio diversificado de produtos posicionado na interseção de megatendências — adoção de veículos elétricos, avanço na tecnologia de baterias e a mudança para materiais leves impulsionam a procura persistente por alumínio. As parcerias estratégicas e a disciplina de aquisições criam uma fosso competitivo, enquanto o apoio geopolítico (a tarifa de alumínio) fornece um vento favorável que se estende por anos no futuro.

A valorização da Alcoa permanece razoável, o histórico de surpresas de lucros comprova a capacidade da gestão, e os catalisadores de crescimento são concretos e não especulativos. Para investidores que procuram exposição ao crescimento da procura por alumínio com proteção contra perdas através de uma valorização conservadora, Roy acredita que a Alcoa representa uma oportunidade atraente, digna de consideração na carteira. A combinação de fundamentos sólidos, sentimento positivo dos analistas e excelência operacional demonstrada posiciona a AA como uma ação a acompanhar no setor de materiais industriais.