Trump lança nova tempestade de tarifas, o crypto já está imune?

21 de fevereiro, o presidente dos EUA, Trump, assinou um aviso de tarifas temporárias.

O aviso estipula que, dentro de 150 dias, serão aplicadas tarifas de importação de 10% sobre bens importados para os Estados Unidos, entrando em vigor à meia-noite de 24 de fevereiro, horário da Costa Leste dos EUA.

No dia 22 de fevereiro, Trump publicou que a decisão da Suprema Corte dos EUA sobre tarifas foi absurda e desajeitada, declarando que, como presidente dos Estados Unidos, aumentará imediatamente a tarifa global de 10% aplicada a muitos países para um nível totalmente legal e legalmente testado de 15%.

No entanto, com a notícia negativa sobre tarifas, o Bitcoin subiu 0,1% nas últimas 24 horas.

Por que o mercado não reagiu às questões tarifárias?

1. O mercado já precificou antecipadamente, o que mais assusta os mercados financeiros é o “imprevisto”, não o “conhecido”.

Desde que Trump assumiu, ele tem dado muita atenção às tarifas, mencionando-as repetidamente. É de conhecimento geral que, com base em comportamentos passados, há uma alta probabilidade de Trump usar tarifas novamente, então o mercado já tinha expectativas antecipadas. Antes de efetivamente implementar, os fundos podem já ter feito hedge e posições. Os preços só reagem fortemente a comportamentos “superesperados”.

2. O impacto de 10% de tarifa pode não ser tão grande quanto se imagina

O impacto das tarifas é principalmente:
- Aumentar o custo de importação
- Elevar as expectativas de inflação
- Reduzir os lucros das empresas
- Impactar a liquidez do dólar, mas o mercado rapidamente faz as contas:
- Será que serão isentas?
- Será que serão implementadas em fases?
- Serão negociadas para serem compensadas?
- Qual é o alcance real? Se a conclusão for “impacto controlável”, a volatilidade dos preços será limitada.

3. O principal motor atual do mercado não é “tarifas”, o que realmente move o mercado atualmente pode ser:
- Fluxo de fundos em ETFs
- Caminho do Federal Reserve
- Ciclo de liquidez
- Estrutura de posições em derivativos
Se as tarifas não mudarem essas variáveis principais, o mercado não terá oscilações drásticas.

4. Existe ainda uma outra possibilidade: a volatilidade ainda não chegou. O impacto das políticas macro geralmente:
- Primeiro afeta o mercado de títulos
- Depois afeta o mercado de ações
- Por fim, transmite-se ao mercado de criptomoedas, às vezes com atraso de 24-72 horas.
A ausência de reação de preço não significa ausência de impacto.

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