Finanças precisam de velocidade e travão.

Pequenas preocupações às vezes podem salvar vidas.

Imagine aquele aviso sonoro no seu carro que insiste em alertar para colocar o cinto de segurança. Esse som contínuo pode ser irritante, e muitas pessoas já reclamaram dele. Mas justamente esse aviso persistente faz com que inúmeras pessoas usem o cinto de segurança. E qual é o resultado? Segundo a Insurance Institute for Highway Safety (IIHS), só nos Estados Unidos, esses alertas salvam cerca de 1500 vidas por ano. Realmente, um salva-vidas.

Pequenas interrupções às vezes também podem economizar uma grande quantia de dinheiro.

Na banca moderna, um fenômeno frustrante é: você acha que concluiu uma transferência eletrônica, mas de repente é interrompido. Você insere o número da conta, o código de roteamento e o nome do beneficiário. Nesse momento, o banco não realiza a transferência imediatamente, mas faz uma pausa para verificar se o nome do beneficiário corresponde às informações da conta. Essa etapa adicional, que exige uma ação a mais, quebra o ritmo. Para a equipe de produto, isso é como uma fricção. No entanto, essa pausa se tornou uma das formas mais eficazes de garantir a segurança nas transações globais.

O serviço “Confirmação do Beneficiário” (Confirmation of Payee), oferecido pela Pay.UK, permite que pessoas físicas e empresas no Reino Unido façam transferências com maior segurança. Atualmente, cobre mais de 99% dos canais de pagamento. Desde junho de 2020, o volume de verificações mensais cresceu de 14 mil para mais de 70 milhões em julho de 2025. Essa ferramenta reduziu em 59% as transações com erro de conta e diminuiu as perdas financeiras dos usuários entre 20% e 40%.

Na indústria financeira, que há mais de uma década busca tornar as transações invisíveis ao usuário, isso é fundamental. Vimos esforços como “toque único”, “deslize” e “clique para transacionar”, tentando fazer o dinheiro fluir silenciosamente nos bastidores. A tendência natural do setor é tratar cada pausa como uma falha. Com o desenvolvimento, há uma obsessão por conexões sem interrupções. Mas esse progresso também nos lembra que certas “fricções” — que parecem obstáculos — são, na verdade, freios necessários para evitar o colapso do sistema.

A necessidade de freios na finança tradicional

Hoje, a indústria financeira já incorporou esses limites em toda nova infraestrutura que constrói.

Nos EUA, corretoras com acesso ao mercado devem implementar controles de risco para limitar sua exposição financeira e cumprir regulações. A Securities and Exchange Commission (SEC) afirma que a regra 15c3-5 foi criada para lidar com riscos de negociações automatizadas de alta velocidade e evitar entrada irrestrita nas bolsas.

A razão de revisitar esse conceito é simples: quando os freios falham, os danos podem superar a capacidade de recuperação das instituições.

Em 1987, na Black Monday, o índice Dow Jones caiu 22% em um dia. O Comitê Brady sugeriu incluir um botão de pausa no mecanismo de “fusão” do mercado, que interromperia as negociações por 15 minutos quando a queda atingisse um certo percentual. Sem esses limites, a queda de um dia eliminou US$ 1,7 trilhão em valor de mercado global — o equivalente a mais de US$ 4,7 trilhões, ajustados pela inflação, ou seja, mais do que o PIB da Alemanha, terceira maior economia do mundo atualmente.

Esses freios mostraram que, às vezes, a única maneira de manter a velocidade é parar temporariamente a máquina. Em outros casos, uma pausa breve resolve o problema.

Em agosto de 2012, o Knight Capital Group enfrentou uma falha de software que fez seus computadores negociarem milhões de ações em menos de uma hora. Essa falha causou uma perda de US$ 440 milhões, quase levando a empresa à falência. Para ganhar velocidade, a Knight otimizou seu sistema — algo crucial no mercado. Mas um sistema descontrolado, sem freios, mesmo que seja o mais rápido, pode travar instantaneamente. A lição? Quanto mais rápido o sistema, mais importante é o mecanismo de freio.

O setor de varejo financeiro também enfrenta problemas semelhantes.

Durante anos, corretoras tentaram simplificar produtos de alto risco para atrair investidores de varejo. Persistiram, mas perderam a confiança. Em 2021, a FINRA puniu a Robinhood por não realizar devida diligência na aprovação de negociações de opções, dependendo de um sistema automatizado de aprovação sem supervisão adequada. A organização de proteção ao investidor afirmou que o sistema da Robinhood aprovava clientes com informações inconsistentes ou ilógicas. A FINRA destacou que o sistema permitia que candidatos com riscos evidentes fossem aprovados.

A Robinhood otimizou seu sistema para processar rapidamente as solicitações, evitando que os clientes aguardassem. Mas faltava uma pausa significativa entre a curiosidade e a segurança. Velocidade sem freios.

Casos peculiares no mundo cripto

Recentemente, o incidente Aave-CoW elevou a necessidade de mecanismos de freio no setor financeiro a um novo patamar.

Em 12 de março de 2025, um usuário realizou uma troca de US$ 50 milhões na plataforma CoW Swap — um agregador descentralizado que protege contra frontrunning por bots. A transação foi integrada à interface do protocolo DeFi Aave. Devido à baixa liquidez, o usuário recebeu apenas tokens no valor de US$ 36.930, enquanto pagou US$ 50 milhões.

Embora a análise posterior da Aave tenha afirmado que o usuário ignorou avisos claros sobre preços elevados, o CEO Stani Kulechov postou no X que a equipe “estudará melhorias nesses mecanismos de proteção”.

Deixando de lado os termos técnicos, fica claro: uma interface rápida permitiu que uma transação desastrosa avançasse demais antes do sistema reagir. Mesmo que se questione a decisão do usuário ou sua ignorância aos alertas, tratar esse episódio isoladamente é perigoso para o desenvolvimento de infraestruturas financeiras inovadoras, como blockchain.

Se o setor de criptomoedas deseja evitar repetir esses erros, a solução está em construir camadas de execução mais inteligentes. Algumas plataformas DeFi já estão caminhando nessa direção.

Por exemplo, a Definitive.Fi acredita que grandes transações na blockchain não devem apenas seguir o caminho tecnicamente possível. Devem ser simuladas antes do envio, testadas com base nas condições de mercado, divididas em partes menores e roteadas por pools de liquidez mais amplos. Assim, um sistema de negociação eficiente deve não apenas verificar se consegue realizar a transação, mas também identificar a melhor rota para ela.

Para qualquer infraestrutura emergente, confiança e segurança adicional não são opcionais, especialmente na finança. Uma ferramenta que facilite transações, empréstimos ou transferências de fundos é importante para seu crescimento rápido, mas uma falha pode ter consequências graves. Todos esses exemplos tradicionais mostram que o sistema tenta minimizar pontos de fricção visíveis — mesmo que esses pontos sejam restrições necessárias — escondendo sua complexidade e confiando que uma experiência fluida conquistará os usuários.

Porém, a confiança no setor financeiro raramente é construída assim. Ela vem de instituições que identificam momentos críticos para intervir e tomam medidas às vezes desagradáveis, mas essenciais, para evitar problemas. O mecanismo de confirmação do beneficiário do Pay.UK é um exemplo. Embora seja incômodo confirmar o nome da conta bancária várias vezes, essa prática impede perdas altas e irreversíveis causadas por erros.

Stani da Aave conhece bem essa lógica. Por isso, reconhece que os clientes nem sempre entendem o fluxo de ordens, quem é o pagador ou se há rotas melhores de transação. No setor de criptomoedas e blockchain, essa compreensão é ainda mais crucial, pois poucos usuários entendem os detalhes técnicos das transações ou as consequências de cada clique. Reconhecer esses pontos frágeis e implementar medidas para mitigá-los é fundamental para fortalecer a confiança dos consumidores.

O desafio é que mecanismos de freio estão a um passo de obstáculos aleatórios e fricções desnecessárias. Um bom freio não reduz a velocidade completamente, mas aplica uma resistência controlada no momento certo. No caso do incidente Aave-CoW, podemos imaginar um freio inteligente como uma verificação de racionalidade econômica. Ele permite que o sistema escaneie mais mercados antes de roteá-lo, previna que ordens maliciosas sejam executadas, simule resultados antes da execução e divida grandes transações para evitar penalizações por volume excessivo. Esses mecanismos são essenciais para garantir que a infraestrutura financeira seja confiável.

Essa distinção é importante, pois ainda há dores a serem resolvidas na área financeira. Processos burocráticos desnecessários, lentidão na conformidade, custos ocultos disfarçados de taxas, e procedimentos de cadastro complicados assustam novos usuários.

Nada disso deve ser justificado. Implementar freios não é criar produtos mais feios ou aumentar pop-ups, mas sim criar pontos de pausa para decisões irreversíveis, baseadas em informações incompletas. Especialmente ao lidar com grandes ordens em momentos de baixa demanda, produtos de alto risco, novas formas de pagamento ou operações com um clique, onde o risco é imediato e a velocidade não é prioridade.

Há também lições comerciais aqui.

No setor financeiro, costuma-se dizer que só após o produto se encaixar no mercado é que se deve pensar em controles de segurança. Essa ordem está errada. Na verdade, controles de risco são parte integrante do ajuste do produto ao mercado. Se bem implementados, eles não atrapalham. O exemplo do Pay.UK reforça que a “confirmação do beneficiário” não é uma função anti-fraude opcional, mas uma expectativa do cliente ao usar o sistema.

Infraestruturas financeiras emergentes, como blockchain, pretendem conquistar confiança e resistir a erros, escândalos e pressões de mercado, assim como o setor tradicional. Mas isso não é fácil. É preciso pensar de forma proativa em como ganhar a confiança antes mesmo de conquistar os usuários, pois só assim ela será duradoura. E, inversamente, nem sempre o contrário funciona.

Se o blockchain adotar medidas estratégicas de freio, sua velocidade poderá superar qualquer outra infraestrutura financeira.