Recentemente, ao observar o mercado de Bitcoin, tenho percebido sinais realmente interessantes. Especialmente, saiu um relatório que analisa o padrão de fraqueza do Bitcoin em relação ao ouro, e isso é um indicador mais significativo do que se imagina.

De acordo com a equipe de análise da maior bolsa de criptomoedas do Brasil, historicamente, os ciclos de baixa do Bitcoin duram cerca de 12 a 13 meses. Em termos de dólares, há uma possibilidade de essa tendência de queda continuar até o final de 2026. Mas a parte interessante é que, ao converter para ouro, o timing muda. A análise sugere que, em relação ao ouro, o ponto mais baixo pode acontecer já em fevereiro deste ano.

A razão para essa diferença é que a incerteza global está extremamente alta neste momento. Tensões comerciais, riscos geopolíticos e, acima de tudo, uma contínua movimentação de capital para o ouro. De fato, o preço do ouro subiu mais de 80% no último ano, chegando quase a 5.300 dólares. Os investidores estão migrando para ativos seguros.

O ETF de Bitcoin à vista também está sob pressão. Desde novembro, cerca de 7,8 bilhões de dólares saíram, o que representa aproximadamente 12% do total de ativos sob gestão. Esses números mostram o quão forte é o sentimento de medo. Mas o ponto a se destacar é que, enquanto os investidores de varejo estão saindo, grandes investidores institucionais veem isso como uma oportunidade de compra. Fundos importantes de Abu Dhabi, por exemplo, aumentaram suas posições em ETFs de Bitcoin à vista em meados de fevereiro.

Empresas como a SpaceX também parecem ter visto essa fraqueza como uma oportunidade, e atualmente possuem cerca de 8.285 Bitcoins. Mesmo com prejuízos, a manutenção de seus ativos em criptomoedas indica uma confiança no valor de longo prazo.

No final, podemos pensar no custo de aquisição de clientes (CAC) do mercado, ou seja, na eficiência de entrada ao preço atual. Isso significa que este é um período em que podemos acumular Bitcoin a preços realmente baixos. Os analistas também destacam que, historicamente, comprar durante períodos de medo foi mais eficaz do que durante períodos de euforia.

Claro que isso não garante que seja o fundo exato. Mas, estatisticamente, há uma alta probabilidade de estarmos na melhor faixa de preço médio. Estratégias como a média do custo em dólares (dollar-cost averaging) de forma gradual parecem ser a abordagem mais inteligente neste momento.