Acabei de perceber algo interessante nesta semana - o Bitcoin tem feito movimentos que não correspondem exatamente ao que as ações de tecnologia estão fazendo agora. Estamos com cerca de 3% de alta na semana, enquanto o mercado mais amplo tem enfrentado dificuldades, e essa correlação que vimos por tanto tempo parece estar se enfraquecendo. Parece que o BTC está começando a seguir seu próprio ritmo.

O fluxo de dinheiro institucional também está apoiando isso. Entradas em ETFs à vista foram sólidas em março, sugerindo uma demanda real do lado dos EUA. O que chamou minha atenção é que as taxas de financiamento em contratos futuros perpétuos ainda estão negativas - o que significa que o mercado ainda está bastante cauteloso, mesmo com essa desacoplamento de ações de tecnologia e ações em geral. O índice de medo e ganância ainda está gritando "medo extremo", então não é como se todos de repente estivessem otimistas.

A situação no Oriente Médio nas últimas semanas realmente destacou algo: o Bitcoin se moveu primeiro, depois tudo o mais seguiu. Esse é um padrão diferente do que costumamos ver. Resta saber se essa nova quebra de correlação vai permanecer - pode ser apenas uma mudança temporária enquanto a incerteza macro está alta. Mas se o BTC estiver se tornando um indicador mais avançado para os movimentos do mercado, em vez de apenas mais um ativo de risco, isso muda todo o manual de como devemos observá-lo.