Tenho observado os preços do cobre se moverem bastante ultimamente. Começou o ano atingindo recordes em janeiro, depois as coisas ficaram complicadas com toda a drama das tarifas. O tribunal dos EUA derrubou algumas tarifas de Trump em fevereiro, o que na verdade ajudou—as tarifas da China deveriam cair de 32% para 24%. Mas então ele simplesmente as reinstaurou em 10%, aumentando para 15% dias depois. Uma clássica incerteza.

O que é interessante é como os preços do cobre estão reagindo a tudo isso. O Ano Novo Lunar da China praticamente congelou a demanda por semanas, o que normalmente mata as commodities. Mas agora que as fábricas estão voltando a operar e há toda essa situação de tarifas criando especulação sobre os custos futuros de fornecimento, os preços do cobre dispararam—subiram 2,8% em um único dia para mais de US$ 13.200 por tonelada na Bolsa de Metais de Londres. O dólar fraco também está ajudando.

A verdadeira questão é se essas tarifas vão permanecer. O Congresso precisa aprovar a extensão delas antes das eleições de meio de mandato, e isso não é garantido. Se os preços do cobre continuarem se movendo por causa do medo das tarifas, podemos ver oscilações bastante intensas dependendo do que Washington realmente fizer. O mercado está basicamente precificando a incerteza neste momento.