Associação Mundial de Prata: Prata "faltando por seis anos consecutivos"!
Este ano, a lacuna se expandiu para 46 milhões de onças, e uma tempestade de short squeeze pode se repetir

O mercado de metais preciosos está em águas turbulentas! De acordo com o mais recente relatório divulgado conjuntamente pela Associação Mundial de Prata (Silver Institute) e pela autoridade Metals Focus, o mercado global de prata está entrando em seu sexto ano consecutivo de escassez estrutural. Desde 2021, o mercado consumiu impressionantes 762 milhões de onças de estoque. Apesar do preço da prata ter recuado desde a máxima histórica de janeiro deste ano, os analistas alertam que, à medida que o déficit de oferta se amplia ainda mais neste ano, uma nova tempestade de “Espremer Liquidez (Liquidity Squeeze)” pode ser desencadeada a qualquer momento.
(Prévia: Manipular Bitcoin para comprar prata? Depois que Jane Street se tornou a maior detentora de ETFs, a prata caiu 30% em um mês)
(Complemento de contexto: Pai Rico alerta que o maior colapso da história acontecerá em 2026! Nomeia BlackRock como um esquema Ponzi, e recomenda “comer uma refeição a menos por dia” para comprar Bitcoin e prata)

Índice deste artigo

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• Preço recua 35% da máxima histórica, mas o déficit continua a se ampliar
• Mudança na estrutura de demanda: setor industrial enfraquecido, investimento físico sobe 18%
• Metals Focus alerta: risco de espremer liquidez se aproxima

A ansiedade de oferta no mercado de commodities globais está se espalhando rapidamente para o setor de prata (Silver). Amplamente utilizada em joias, eletrônicos, veículos elétricos, painéis solares e como proteção de investimento, a prata enfrenta um problema de desequilíbrio entre oferta e demanda que já se tornou difícil de ignorar. Segundo a última reportagem da Reuters, a Associação Mundial de Prata e a consultoria Metals Focus divulgaram nesta quarta-feira (15) um estudo indicando que o mercado de prata enfrenta um problema de escassez estrutural (Structural Deficit) pelo sexto ano consecutivo.

Preço recua 35% da máxima histórica, mas o déficit continua a se ampliar

Revendo o desempenho frenético do mercado, impulsionado pela forte demanda por prata física e pelo influxo de fundos em produtos negociados em bolsa (ETPs) nos Estados Unidos, a prata experimentou uma alta de até 147% em 2025, atingindo uma nova máxima histórica de 121,6 dólares em janeiro de 2026. Apesar de, posteriormente, o entusiasmo dos investidores de varejo ter diminuído, levando a uma queda de cerca de 35%, os fundamentos subjacentes de oferta e demanda permanecem apertados.

Os dados do relatório mostram que, desde 2021, o mercado extraiu impressionantes 762 milhões de onças de prata de seus estoques. Olhando para 2026, embora a demanda global total esteja prevista para cair ligeiramente 2%, a oferta mundial de prata também enfrentará uma retração de 2%. Isso fará com que o déficit de oferta no mercado global de prata, que era de 40,3 milhões de onças em 2025, se expanda ainda mais para 46,3 milhões de onças.

Mudança na estrutura de demanda: setor industrial enfraquecido, investimento físico sobe 18%

No relatório, a Metals Focus detalha as mudanças na estrutura de oferta e demanda para 2026:

• Queda na demanda industrial e por joias: Impactada pela guerra no Irã e o crescimento econômico global, a produção de prata para uso industrial deve cair 3%, atingindo o menor nível em quatro anos, com riscos de queda adicional.
• Aumento na demanda de investimento de proteção: Em contraste com o enfraquecimento industrial, a forte recuperação na demanda de compra de prata por investidores nos EUA deve impulsionar significativamente a demanda física por moedas e barras de prata em 18%.

Metals Focus alerta: risco de espremer liquidez se aproxima

O consumo contínuo de estoques torna o mercado extremamente vulnerável a choques de liquidez. Em outubro do ano passado, o mercado de referência de Londres já havia experimentado uma crise de liquidez devido ao aumento repentino na demanda física.

O diretor geral da Metals Focus, Philip Newman, afirmou que, até o final de março, cerca de 28% das 884 milhões de onças de prata mantidas nos cofres de Londres não estavam vinculadas a ETPs, podendo ser usadas para apoiar a liquidez do mercado (essa proporção era de 17% na mínima histórica de setembro do ano passado, que desencadeou a crise de liquidez). Assim, a liquidez recente melhorou, e as taxas de locação em Londres voltaram ao normal.

No entanto, Newman alertou seriamente: “O risco de uma nova crise de liquidez na prata ainda existe neste ano.” Ele destacou que, se a volatilidade do preço da prata aumentar, o mercado indiano reativar sua demanda, e os fundos de ETPs na Londres voltarem a ingressar em grande volume, isso forçará uma saída adicional de estoques dos EUA, formando novamente as condições perfeitas para uma tempestade de “espremer prata”.