Tenho acompanhado de perto os sinais macroeconômicos, e honestamente, muitos deles indicam tempos mais difíceis pela frente. A curva de juros está invertida, o desemprego está aumentando lentamente, e o Fed parece pronto para começar a cortar taxas. Então, se você está pensando em transferir alguns lucros dos ativos de alta performance para algo mais defensivo, eu entendo.

A questão das ações de dividendos à prova de recessão é que elas não são realmente à prova de recessão no sentido literal. Quando as coisas ficam realmente ruins, tudo tende a vender. Mas alguns negócios são simplesmente diferentes — eles têm fluxos de receita que permanecem mesmo com a economia em baixa, e continuam pagando dividendos mesmo quando os tempos ficam difíceis.

Tenho olhado alguns nomes que se encaixam bem nesse perfil. Atmos Energy é um que faz sentido para mim. Eles são uma concessionária de gás natural atendendo milhões de clientes em vários estados. O ambiente regulatório tem sido favorável para eles, e aqui está o ponto — as pessoas ainda precisam aquecer suas casas em uma crise. Eles oferecem cerca de 2,15% de rendimento, o que é sólido, e o negócio tem essa estabilidade estrutural.

Kimberly-Clark é outra jogada óbvia. Pense na linha de produtos deles — fraldas, lenços, papel higiênico. São coisas que as pessoas não costumam cortar, crise ou não. É uma parte tão pequena dos gastos domésticos que praticamente é à prova de recessão. A ação tem sido bastante estável, negociando de lado por anos, mas esse rendimento de 3,5% faz valer a pena manter.

Colgate-Palmolive teve um 2024 bem forte, com alta de mais de 26% no ano até agora. Eles dominam o mercado global de pasta de dente com algo em torno de 41% de participação. Novamente, pasta de dente não é algo que as pessoas deixam de comprar quando a economia desacelera. Eles oferecem quase 2% de rendimento, e com a posição de mercado, têm resistência para o longo prazo.

Evergy chamou minha atenção porque está posicionada no centro do país, onde os data centers estão em expansão. Mas mesmo sem esse potencial de crescimento, eles são uma concessionária sólida com um rendimento de 4,4%. Concessionárias de energia tendem a se manter razoavelmente bem em tempos de crise, já que as pessoas ainda precisam de energia.

Con Edison é o clássico exemplo de concessionária defensiva — foco na entrega de energia, menos exposta às oscilações de preços de commodities. Eles têm negociado em uma faixa bem estreita há algum tempo, e você pode obter um rendimento de 3,3%. Mesmo em uma recessão severa, eu esperaria que permanecesse nessa faixa, ao invés de despencar.

Clorox é interessante porque o negócio deles é realmente resistente à recessão. Água sanitária, desinfetantes, sacos de lixo — esses são itens básicos. A ação recuou após os picos da pandemia, mas o modelo de negócio subjacente é sólido. Rendimento de 3,41% enquanto você espera por estabilidade.

California Water Service é menos chamativa, mas fornece serviços essenciais para milhões de pessoas. Eles têm superado as estimativas, investindo pesado em infraestrutura, e o rendimento de dividendos é de 2,12%. Concessionárias de água são tão defensivas quanto se pode imaginar.

A estratégia aqui é bem simples: se você acha que uma desaceleração está chegando, migrar para ações de dividendos à prova de recessão te dá renda enquanto espera as coisas se estabilizarem. Você não está tentando cronometrar o mercado perfeitamente — está construindo uma carteira que consegue resistir a uma tempestade e continuar pagando enquanto você a mantém.