Então a Ford tem estado silenciosamente sangrando dinheiro em veículos elétricos. Estamos falando de 16 bilhões de dólares em perdas desde 2022 - um número impressionante quando você realmente pensa nisso.

A divisão Model-e deles sozinha perdeu 4,8 bilhões no ano passado, e isso na verdade é considerado progresso. O ano anterior foi superior a 5 bilhões. Mas aqui está o ponto - eles ainda esperam perder entre 4 e 4,5 bilhões em 2026. Então o sangramento não parou, apenas desacelerou.

O que me chama atenção nisso é o custo de oportunidade. Aques 16 bilhões representam capital real que a Ford poderia ter aplicado em outro lugar. Se eles tivessem investido esse dinheiro em recompra de ações como a GM fez, a dinâmica das ações pareceria completamente diferente agora. A GM autorizou 10 bilhões em recompras em 2023, depois mais 6 bilhões a cada ano seguinte. Você pode ver o impacto no número de ações e no desempenho do estoque.

A verdadeira questão que todos estão perguntando é quando isso vai virar? E, infelizmente, a resposta exige paciência. A Ford não espera atingir o ponto de equilíbrio em EVs até cerca de 2029. É quando eles vão lançar sua nova abordagem de montagem com uma plataforma universal - visando uma caminhonete elétrica de tamanho médio por volta de 30 mil dólares. Então, estamos olhando para aproximadamente mais três anos de perdas significativas.

Entendo por que isso aconteceu. A Ford e outros fabricantes de automóveis estavam tentando se antecipar à onda de EVs, mas o mercado dos EUA simplesmente não estava pronto para a transição. Eles tiveram que fazer grandes encargos especiais para pivotar - a Ford sozinha sofreu um impacto de 19,5 bilhões de dólares para redefinir sua estratégia de EV.

Mas aqui é onde fica interessante para investidores dispostos a esperar. Assim que a Ford parar de sangrar dinheiro em EVs, todo esse capital ficará disponível para usos melhores - seja reinvestindo em unidades de negócio lucrativas ou devolvendo dinheiro aos acionistas. Isso na verdade é um catalisador significativo se eles executarem corretamente. As perdas são reais e dolorosas agora, mas revertê-las pode desbloquear um valor considerável para os acionistas no futuro.