Tenho mergulhado profundamente na dinâmica de oferta de terras raras recentemente, e honestamente há muito que a maioria das pessoas não percebe quando pensa de onde esses minerais críticos realmente vêm.

Todo mundo me pergunta qual país possui mais minerais de terras raras, e a resposta parece óbvia à primeira vista—a China domina com 44 milhões de toneladas métricas em reservas. Eles produzem 270.000 toneladas por ano e basicamente controlam toda a cadeia de suprimentos global. Mas aqui está o que é interessante: eles não são mais o único jogador, e isso está mudando toda a equação geopolítica.

O Brasil possui 21 milhões de toneladas métricas em reservas, o que é enorme. A grande questão? Eles quase não produziram nada em 2024. Mas isso está prestes a mudar. A Serra Verde começou a produção comercial na sua jazida Pela Ema, e até 2026 eles esperam atingir 5.000 toneladas por ano. Essa é a única operação fora da China produzindo todos os quatro minerais de terras raras críticos—neodímio, praseodímio, terbium e disprósio. Isso é um grande avanço para diversificação de suprimentos.

A Índia possui 6,9 milhões de toneladas métricas, com quase 35% das reservas minerais de praias e areias do mundo. Eles têm ficado quietos, mas o governo começou a impulsionar iniciativas de P&D em terras raras há alguns anos. Em outubro de 2024, a Trafalgar anunciou planos de construir a primeira planta de metais de terras raras e ímãs na Índia. Esse tipo de infraestrutura leva tempo, mas é importante a longo prazo.

A Austrália tem 5,7 milhões de toneladas métricas e está realmente produzindo—13.000 toneladas em 2024. A Lynas Rare Earths expandiu suas operações no Monte Weld (concluído em 2025 conforme planejado), e sua instalação em Kalgoorlie entrou em operação em meados de 2024. Depois, há a Hastings Technology Metals com Yangibana pronto para escavação, esperando 37.000 toneladas por ano a partir do Q4 de 2026. A Austrália está se tornando uma alternativa real à China.

A Rússia teve suas reservas reduzidas de 10 milhões de toneladas para 3,8 milhões de toneladas no ano passado, o que diz algo sobre verificação e incerteza geopolítica. Eles produzem cerca de 2.500 toneladas, mas seus planos de 2020 de investir US$ 1,5 bilhão para competir com a China basicamente foram colocados em espera por causa da situação na Ucrânia.

O Vietnã é interessante—suas reservas foram drasticamente revisadas de 22 milhões de toneladas para 3,5 milhões de toneladas em 2024. Eles produzem quantidades mínimas (300 toneladas), e o setor de terras raras foi atingido quando executivos, incluindo o chairman da VTRE, foram presos por fraude fiscal. Isso matou suas metas de produção para 2030.

Os EUA possuem apenas 1,9 milhão de toneladas em reservas, apesar de serem o segundo maior produtor com 45.000 toneladas em 2024. Toda essa produção vem de uma única mina—Mountain Pass na Califórnia, operada pela MP Materials. Eles estão construindo capacidades downstream na sua instalação em Fort Worth para fabricar ímãs de terras raras. O governo investiu US$ 17,5 milhões em abril de 2024 no desenvolvimento de tecnologia de processamento a partir de subprodutos do carvão, o que é uma jogada inteligente a longo prazo.

Groenlândia possui 1,5 milhão de toneladas, mas nenhuma produção atual. Eles têm os projetos Tanbreez e Kvanefjeld, mas a concessão de licenças tem sido um pesadelo. A Critical Metals adquiriu o Tanbreez e começou a perfuração em setembro de 2024. A Energy Transition Minerals ainda está lutando com o governo sobre Kvanefjeld após suas propostas de urânio terem sido rejeitadas. Com Trump de volta ao poder, as terras raras da Groenlândia de repente ganharam mais atenção geopolítica, embora a Dinamarca tenha deixado claro que a ilha não está à venda.

A verdadeira história aqui é que as reservas globais de terras raras totalizam 130 milhões de toneladas, mas a concentração de oferta é insana. A produção atingiu 390.000 toneladas em 2024, um aumento em relação às 376.000 toneladas do ano anterior. Há uma década, era quase 100.000 toneladas. À medida que a demanda por veículos elétricos e a manufatura de tecnologia continuam a avançar, você verá uma competição séria por fontes não chinesas. Brasil, Austrália e Índia podem realmente remodelar o cenário de oferta nos próximos anos. Esse tipo de mudança na cadeia de suprimentos movimenta os mercados.