Acabei de ler sobre o cenário de ETFs de commodities suaves e é bem interessante como as coisas têm sido mistas. Café e cacau estão em alta graças a problemas de oferta e demanda, mas açúcar e algodão estão sendo esmagados pelo excesso de oferta. A força do dólar e as tensões geopolíticas também não ajudam.

O que chamou minha atenção foi como esses produtos de ETFs de commodities suaves estão se comportando de forma tão diferente. ETNs de café como JO e CAFE estão arrasando com retornos de 75% e 70%, respectivamente, principalmente por causa daquela seca brutal no Brasil. O cacau também está com um desempenho decente, com fundamentos sólidos — a demanda por chocolate é insana globalmente. Mas açúcar e algodão estão sangrando. O açúcar tem um superávit enorme de 4 milhões de toneladas, e o algodão atingiu mínimas de 5 anos com a China desacelerando a demanda.

Se você está pensando em opções de ETFs de commodities suaves, há várias para escolher, dependendo do que você aposta. As jogadas individuais como SGG para açúcar ou BAL para algodão permitem focar em movimentos específicos, enquanto JJS e GRWN oferecem exposição diversificada a café, açúcar e algodão, se você não quer escolher vencedores e perdedores.

A questão desses produtos é que eles geralmente acompanham contratos futuros, então se movem bastante de forma direta com os preços subjacentes. As taxas são consistentes em torno de 0,75% na maioria deles. O volume pode ser baixo em alguns, o que significa spreads mais amplos se você realmente tentar negociá-los.

A verdadeira questão é se o excesso de oferta em commodities suaves vai piorar antes de melhorar. Se você está pensando nesse mercado, o mercado de ETFs de commodities suaves definitivamente vale a pena acompanhar — só saiba que você está lidando com instrumentos bastante voláteis e ilíquidos em comparação com operações mais amplas de commodities.