Tenho pensado nisso ultimamente – se você está pessimista em relação a uma ação, há uma maneira mais inteligente de operá-la do que apenas fazer uma venda a descoberto. A maioria das pessoas não percebe que existe um meio-termo entre não fazer nada e assumir perdas ilimitadas com uma posição vendida.

Então, aqui está o negócio sobre opções de venda longas. Você está basicamente comprando o direito de vender uma ação a um preço específico – o que os traders chamam de preço de exercício. A beleza disso é que você limita sua desvantagem desde o início. Sua perda máxima? Apenas o prêmio que você pagou para comprar a opção. É isso. Compare isso com a venda a descoberto, onde teoricamente suas perdas podem sair do controle se a ação continuar subindo.

Deixe-me explicar como isso realmente funciona. Digamos que você acha que a ação ABC vai cair do nível atual $30 . Você acha que ela vai cair para cerca de $27. Você compra um contrato de opção de venda por $2 por ação – então você está apostando que a ação cairá abaixo de $200 antes do vencimento, que geralmente é na terceira sexta-feira do mês.

Se você acertar e o preço despencar para $23, você pode comprar essas ações ao preço de mercado e exercer imediatamente seu direito de vendê-las a $27. Isso dá um ganho de (por ação em 100 ações, menos o )prêmio que você pagou. Então, você está vendo um $27 lucro sobre um $4 investimento inicial – nada mal, considerando o risco limitado.

Agora, o cenário de pior caso: se a ABC simplesmente ficar parada ou subir acima de $27, você não exerce a opção e perde exatamente o que pagou por ela. O prêmio. Essa é sua base de segurança. Você não perderá mais do que isso, por isso estratégias com opções de venda longas atraem traders que querem expressar uma visão de baixa sem o pesadelo de perdas ilimitadas.

Onde vejo as pessoas errando é pensando que isso é complicado. Não é. Você precisa de um corretor aprovado para opções, alguma pesquisa sobre quais ações realmente têm chance de se mover, e disciplina para manter sua tese. A verdadeira habilidade está em escolher o preço de exercício e a data de vencimento corretos – é aí que a maioria dos traders ganha bastante ou apenas perde o prêmio.

Também há o aspecto de proteção. Se você já possui uma ação que está preocupado, comprar uma opção de venda é como comprar um seguro. Se ela despencar, seu ganho com a put compensa a perda. Se ela subir, você apenas perde o prêmio do seguro. Alguns chamam isso de jogar na defesa, mas eu vejo como uma gestão inteligente de risco.

A principal conclusão: opções de venda longas oferecem uma maneira de lucro com risco definido em movimentos de baixa. Seu ganho máximo é o preço de exercício menos o que você pagou pela opção $2 no caso extremo de a ação ir a zero$200 , mas sua perda máxima está travada desde o começo. Essa estrutura de risco-retorno é o motivo pelo qual essa estratégia permanece – ela faz sentido para traders que sabem o que estão fazendo.