Sobre o ciclo de halving no mercado de criptomoedas, recentemente tenho pensado em uma questão interessante: por que algumas moedas conseguem gerar uma festa no mercado após o halving, enquanto outras passam despercebidas?

Ao revisitar 2016, o halving na época se concentrava principalmente no Bitcoin e no Litecoin. O Bitcoin completou sua segunda redução de recompensa em 9 de julho, de 25 BTC para 12,5 BTC. O que aconteceu após esse halving? O preço disparou de US$ 650 para quase US$ 20.000 em 18 meses. Esse halving foi visto como um divisor de águas, marcando a transição do mercado de criptomoedas de uma especulação inicial para um investimento de valor.

A situação do Litecoin foi ainda mais interessante. Nos três meses anteriores ao halving de 26 de agosto, o preço subiu de US$ 1,46 para US$ 8,97, um aumento de 513%. Mas, após o halving, o sentimento do mercado esfriou rapidamente, e o preço caiu 76%. Isso nos dá uma lição profunda: a expectativa de halving muitas vezes impulsiona o preço mais do que o próprio evento.

Avançando para 2026, a história do halving se torna ainda mais complexa. Desta vez, não se trata apenas do Bitcoin e do Litecoin. Notei que vários projetos, como Filecoin, Ravencoin, Dash, ETC, também têm planos de halving. Entre eles, o halving do ETC merece atenção especial — em 29 de agosto, o Ethereum Clássico passará por uma redução de 20% na recompensa de bloco, de 2,048 ETC para 1,6384 ETC.

A situação do ETC é um pouco especial. Como uma bifurcação do Ethereum que mantém o consenso PoW, seu mecanismo de halving herdou diretamente a lógica do Bitcoin. Mas o problema é que o ETC enfrenta desafios de reconhecimento de mercado e liquidez limitada. Atualmente, vejo o preço do ETC em torno de US$ 8,36, com uma queda de 1,65% nas últimas 24 horas. Se o halving pode ou não impulsionar o preço depende de o mercado reavaliar seu valor.

O halving do Filecoin, em 15 de outubro, pode ser ainda mais interessante. Como um projeto líder na área de armazenamento descentralizado, o halving pode alterar as expectativas de retorno dos mineradores, influenciando a segurança da rede e a capacidade de armazenamento. O halving do RVN, em 16 de janeiro, também merece atenção — esse projeto, impulsionado pela comunidade, foca na emissão de ativos, e o halving pode gerar especulação de curto prazo.

Porém, há uma percepção importante que precisa ser ajustada: o halving não garante alta de preço. A história do Litecoin em 2016 já demonstrou isso. O impacto real do halving depende de vários fatores — os fundamentos do projeto, a liquidez do mercado, o ambiente regulatório e, o mais importante, a gestão das expectativas dos participantes do mercado.

Percebo que muitos investidores cometem o erro de tratar o halving como uma notícia absolutamente positiva. Mas, na verdade, o halving é apenas uma mudança na dinâmica de oferta. Se a demanda não crescer proporcionalmente, ou se o mercado já tiver precificado essa expectativa, o evento pode, na verdade, gerar pressão de venda após o halving.

Para projetos de baixa capitalização, como o FIRO, o halving pode gerar volatilidade superior a 10%, mas o retorno a longo prazo depende de sua capacidade de se destacar frente a concorrentes como Monero e Zcash. O caso do Dash é semelhante; embora utilize um modelo de halving progressivo, o risco regulatório para moedas de privacidade não deve ser subestimado.

Minha recomendação é que, ao invés de focar exclusivamente no evento de halving, os investidores se concentrem em projetos com fundamentos sólidos e ecossistema em desenvolvimento. Os históricos de halving do Bitcoin e do Litecoin realmente mudaram o mercado, mas isso aconteceu porque esses projetos possuem usuários reais e aplicações concretas. Para outros projetos, o halving é apenas um evento técnico; a criação de valor genuíno depende, sobretudo, do desenvolvimento do ecossistema.

No cenário atual, sugiro uma estratégia em camadas. Pode-se acompanhar os grandes projetos, mas sem alocar tudo de uma vez. Para projetos de baixa capitalização, é preciso avaliar cuidadosamente: o time está ativo? A comunidade é engajada? Não basta apenas olhar o calendário de halving. E lembre-se: nenhuma mecânica técnica garante retorno de investimento; ciclos de mercado, políticas regulatórias e riscos de substituição tecnológica não podem ser ignorados.