Recentemente, vi muitas pessoas falando que "jogar no pool para pagar taxas" é como guardar saldo no Yu'e Bao... Na verdade, a curva do AMM é usada a volatilidade de preço para trocar por liquidez, você ganha a taxa de negociação, o que pode pagar é a conta de perda impermanente. Quando o preço se move unilateralmente, sua posição é automaticamente reequilibrada, e no final você vê que "a moeda não diminuiu, mas o dinheiro sim", é bem realista.

Eu achava que abrir uma faixa estreita, com pouca volatilidade, era seguro, mas acabei enfrentando uma subida repentina, sendo puxado para fora da faixa, a taxa ainda nem estava aquecida, a estrutura da posição já começou a se deformar... De qualquer forma, fazer market making não é ganhar deitado, é vender volatilidade.

A propósito, agora tem muita gente no AI Agent/auto trading falando sobre "interações automáticas totalmente na cadeia", mas eu me preocupo mais com como eles autorizam, como lidam com slippage e reentrância, esses velhos problemas. Qualquer um pode contar a narrativa, mas os detalhes de segurança são onde realmente se gasta dinheiro.