Acabei de notar algo interessante no setor de corretoras de seguros. A unidade de agência da Marsh & McLennan (MMA) acabou de concluir a aquisição da Clark Insurance do Maine, além da Haberman Insurance de Massachusetts, que a Clark havia adquirido no ano anterior. O valor do negócio não foi divulgado, mas faz parte de uma estratégia mais ampla para expandir sua presença e capacidades.

O que chamou minha atenção é como a MMA tem estado consistentemente em uma onda de aquisições. No ano passado, eles adquiriram o InSource Insurance Group do Texas e a Pelnik Insurance da Carolina do Norte. Isso não é aleatório - é claramente uma jogada calculada para aprofundar sua presença no mercado e ampliar suas ofertas de serviços. Com nove décadas de experiência da Clark em seguros empresariais, benefícios aos funcionários e serviços para clientes privados, essa aquisição faz sentido estratégico sólido.

O contexto mais amplo importa aqui. A Marsh & McLennan gastou US$ 1,1 bilhão em aquisições em 2021, e manteve esse ritmo em 2022 com US$ 24 milhões investidos apenas no primeiro trimestre. Esse tipo de aquisição complementar se tornou fundamental para seu crescimento - novas geografias, novas linhas de serviço, penetração mais profunda em mercados existentes.

Curiosamente, ao observar o ecossistema de corretoras de seguros, há uma camada de players de qualidade que vale a pena acompanhar. A Arthur J. Gallagher (AJG) tem superado consistentemente as expectativas de lucros, batendo as estimativas por quatro trimestres consecutivos com uma surpresa média de 6,52%. A orientação de lucros para 2022 indicava um crescimento superior a 40% ano a ano. A RLI Corp foi ainda mais impressionante na frente de surpresas de lucros - com uma média de 45,89% ao longo de quatro trimestres. E a AXIS Capital Holdings (AXS) apresentou uma surpresa média de 54,80%.

O que é revelador é como essas ações se comportaram. Em um ano, a AJG subiu 14,4%, a RLI aumentou 16,6% e a AXS cresceu 11,9%. Enquanto isso, a própria Marsh & McLennan teve alta de 14% ano a ano na época, superando a queda mais ampla do setor de 7,7%.

A estratégia de aquisições parece estar funcionando. Quando você traz sistematicamente players regionais com forte expertise local e relacionamentos com clientes, está basicamente comprando crescimento e participação de mercado em uma única jogada. Para investidores que acompanham o setor de corretoras de seguros, esses padrões de consolidação valem a pena ser observados - eles indicam onde o setor vê oportunidades.