JPMorgan Diz que Estratégia Poderia Comprar $30B em Bitcoin Este Ano

Wall Street acabou de colocar um número na ambição de Michael J. Saylor. Analistas do JPMorgan liderados pelo diretor-gerente Nikolaos Panigirtzoglou publicaram um relatório. Essa previsão de estratégia (antiga MicroStrategy) poderia comprar aproximadamente US$30 bilhões em Bitcoin até 2026 se seu ritmo atual continuar

Esse valor ultrapassaria quase 36% os aproximadamente US$22 bilhões que a empresa investiu em cada um dos dois anos anteriores combinados. Para os observadores de notícias da MicroStrategy, esta é a validação institucional mais clara até agora do modelo de tesouraria de Bitcoin da Strategy.

Os Números por Trás da Previsão

A Strategy já adquiriu 145.834 BTC no valor de aproximadamente US$11 bilhões até o momento em 2026. Uma parte significativa dessa compra aconteceu. Enquanto o Bitcoin negociava abaixo do custo médio de aquisição da empresa, aproximadamente US$75.000 por moeda, um padrão. O JPMorgan descreveu como cada vez mais oportunista.

“Strategy parece ter re- acelerado suas compras de Bitcoin em abril,” escreveram os analistas. Ele acrescentou, “estendendo um padrão de 2026 de compras cada vez mais oportunistas, responsivas às condições de mercado e à disponibilidade de financiamento.”

A empresa atualmente possui 818.334 BTC no total, avaliado em mais de US$65 bilhões nos preços atuais. O que a torna de longe a maior detentora corporativa de Bitcoin no mundo. Seu prêmio sobre o valor líquido dos ativos se expandiu para cerca de 26% nos últimos dois meses. É uma dinâmica que cria condições de financiamento mais fáceis e permite acumulação contínua por meio de emissões de ações e dívidas

TD Cowen também elevou sua meta de preço para a Strategy para US$395, de US$385 em 7 de maio. Citou o uso expandido da ação preferencial perpétua STRC como um veículo de financiamento mais eficiente em capital.

A Estratégia em Evolução de Saylor

O desenvolvimento mais surpreendente ocorreu durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre de 2026 da Strategy. Michael Saylor sinalizou que a empresa pode vender uma parte de suas participações em Bitcoin. No futuro, para financiar dividendos vinculados às suas ações preferenciais STRC. “Provavelmente venderemos algum Bitcoin para financiar um dividendo, apenas para inocular o mercado, apenas para enviar a mensagem de que fizemos isso,” disse Saylor.

Ele acrescentou que, se o Bitcoin valorizar mais de 2,3% ao ano, a Strategy poderia sustentar esses dividendos sem vender ações ordinárias. O que torna a matemática simples nos níveis atuais de preço. O CEO da Jan3, Samson Mow, reagiu aos críticos das vendas potenciais diretamente. “Nunca vender limita a opcionalidade. Os mercados públicos são guerra. Em guerra, você precisa de todas as ferramentas disponíveis,” disse Mow. Ele acrescentou que uma empresa publicamente comprometida com uma única estratégia “entregou um mapa para vendedores a descoberto e arbitradores.”

O Que Isso Significa para os Investidores

Para os analistas do JPMorgan de 2026 e investidores em Bitcoin, o ritmo de acumulação da Strategy importa além da própria empresa. Com US$30 bilhões em compras anuais, a Strategy por si só representa uma pressão institucional sustentada de compra. Isso apoia o papel do Bitcoin como um ativo de reserva de tesouraria em um nível estrutural.

A propriedade das ações da Strategy é dividida quase igualmente entre investidores de varejo e institucionais. Isso significa que não é uma operação de nicho. É uma posição institucional mainstream crescendo em tamanho e convicção a cada trimestre. Se o ritmo de US$30 bilhões se provar sustentável, depende das condições de financiamento, dos níveis de preço do Bitcoin e do apetite dos acionistas. Mas a cobertura do JPMorgan por si só indica que o modelo da Strategy saiu do controverso para o consenso em Wall Street.