Análise da regulamentação da moeda estável do US GENIUS Act e impacto no mercado

Antecedentes e Conteúdo Principal da Lei GENIUS

Em 18 de julho de 2025, o Presidente dos Estados Unidos assinou a Lei GENIUS, oficialmente intitulada "Lei de Orientação e Estabelecimento da Inovação Nacional em Moeda Estável Americana", que estabelece um quadro regulatório abrangente para a emissão e operação de moedas estáveis a nível federal pela primeira vez. A Lei exige explicitamente que os emissores de moeda estável sejam instituições financeiras registradas nos Estados Unidos, e as moedas estáveis emitidas devem ser suportadas por 100% de reservas em dólares americanos ou ativos equivalentes em dólares, que incluem dinheiro, depósitos bancários e ativos de alta liquidez, como títulos do governo dos EUA com vencimentos de 93 dias ou menos.

Requisitos Regulatórios e Detalhes da Implementação

Os emissores são obrigados a divulgar publicamente a composição dos ativos de reserva todos os meses e estão sujeitos a supervisão ao abrigo da Lei de Sigilo Bancário. O projeto de lei também enfatiza a proteção do consumidor e medidas contra a lavagem de dinheiro, garantindo a segurança dos ativos dos usuários e a transparência das transações. No caso de falência do emissor, os detentores de moeda estável terão direitos de reembolso prioritários, à frente de outros credores.

Impacto no mercado e ecossistema

A implementação deste projeto de lei reforça a conformidade regulamentar das moedas estáveis, melhorando significativamente a sua aceitação entre bancos, instituições de pagamento, fundos e entidades soberanas. As moedas estáveis terão um papel mais central a longo prazo nos pagamentos transfronteiriços e nos liquidações on-chain, promovendo o robusto desenvolvimento do ecossistema financeiro digital global.

Promoção de cooperação entre empresas e tecnologia

Por exemplo, a Circle colabora com o gigante global de pagamentos FIS para permitir que milhares de bancos comunitários nos EUA utilizem USDC para liquidação em dólares instantaneamente através de APIs, melhorando significativamente os cenários de aplicação do USDC tanto nos mundos Web2 como Web3, integrando carteiras programáveis e tecnologia de transmissão entre cadeias.

Perspetiva Futura

À medida que grandes economias como os Estados Unidos e a Europa aceleram a implementação de regulamentos para moedas estáveis, espera-se que o tamanho do mercado de moedas estáveis cresça dos atuais aproximadamente $270 bilhões para $3 trilhões até 2030. A influência e a taxa de adoção de moedas estáveis em conformidade, como o USDC, no sistema financeiro global continuarão a aumentar.