Blockchain

Este artigo analisa os principais investimentos na Pyth Network, Hxro, SynFutures, zkPass e em outros projetos, evidenciando uma estratégia inovadora orientada para infraestruturas de liquidez, soluções de dados e protocolos de identidade de compliance. Demonstra uma abordagem pragmática para instituições tradicionais que se encontram em fase de transição para o universo cripto.

O artigo recorre à Arcium como caso de estudo principal para demonstrar de que forma a Privacy 2.0 ultrapassa as limitações das ferramentas tradicionais de privacidade, proporcionando capacidades superiores de computação privada e cenários colaborativos. Apresenta igualmente aplicações inovadoras baseadas nesta tecnologia, como o Umbra private pool, mercados de previsão privados e o standard confidencial SPL.

O artigo analisa o confronto histórico entre o sistema monetário sintético, sob controlo dos financeiros, e o mecanismo de escassez do Bitcoin, promovido por soberanistas.

Este artigo oferece uma análise detalhada das razões pelas quais, na concorrência prolongada do mercado de criptomoedas, protocolos Layer 1 de referência como ETH e SOL estão a perder gradualmente valor monetário para o Bitcoin. Ao examinar as estruturas de capitalização de mercado, as receitas e as atividades económicas efetivas dos protocolos L1, bem como os seus retornos relativos em comparação com o BTC e as diferenças nos atributos monetários, o artigo evidencia que, com a desaceleração do crescimento dos ecossistemas e a dificuldade em sustentar as narrativas, os L1s vão perdendo a sua liderança na narrativa de monetização de cripto, enquanto o estatuto do BTC como ativo monetário se torna cada vez mais sólido.

Este artigo apresenta uma análise detalhada do impacto real das saídas de capital dos ETFs spot de Bitcoin e Ethereum na receita dos emitentes após a onda de liquidação de cripto registada entre outubro e novembro de 2025. Recorrendo a exemplos de instituições como BlackRock, Fidelity e Grayscale, o texto explica as razões que justificam a queda acentuada dos ativos sob gestão e a redução de 25–38 % na receita anualizada de comissões dos ETFs, abordando igualmente as diferenças entre emitentes no que diz respeito a economias de escala, estruturas de comissões e encargos históricos. Com uma análise sistemática dos fluxos de capital, intervalos de comissões e estruturas dos produtos, o artigo demonstra como o segmento dos ETFs cripto revela vulnerabilidades cíclicas perante ventos adversos de mercado e apresenta potenciais orientações para a inovação de produtos por parte dos emitentes no futuro.

A Solana divulgou uma síntese oficial de 12 projetos orientados para a privacidade, integrados no seu ecossistema, que abrangem computação encriptada, infraestrutura de privacidade, carteiras e pagamentos, transação, mercados de previsões e tecnologias especializadas em privacidade. A Solana está a desenvolver rapidamente uma pilha tecnológica de privacidade de múltiplas camadas para DeFi, IA, pagamentos e aplicações on-chain. Entre os destaques encontram-se a rede de computação de privacidade MPC/ZK da Arcium e a solução de escalabilidade TEE da MagicBlock. O portefólio inclui ainda ferramentas financeiras centradas no utilizador, como a Umbra e a encrypt.trade, que privilegiam a privacidade. O artigo oferece uma visão sucinta dos mais recentes avanços no universo da privacidade da Solana, salientando as principais inovações tecnológicas.

O colapso repentino da Huiwang marca o fim do modelo informal de expansão da internet. Este artigo apresenta uma análise cronológica do crescimento acelerado da Huiwang como o “Alipay do Camboja”, a sua transformação num ponto-chave para o tráfico de seres humanos e o branqueamento de capitais transfronteiras, o insucesso da moeda estável USDH e o colapso dos mecanismos de proteção política e empresarial. Analisa a estrutura técnica da Huiwang, a infiltração de atividades ilícitas, o jogo de poderes e a sua queda. Oferece uma visão abrangente sobre o encerramento de uma era.

A Solana publicou uma análise oficial de 12 projetos dedicados à privacidade no seu ecossistema, abrangendo computação segura, infraestrutura tecnológica, wallets e pagamentos, trading, mercados de previsão e segurança de contratos inteligentes. Estes avanços demonstram o ritmo acelerado da Solana na criação de uma infraestrutura tecnológica de privacidade multi-camadas para DeFi, IA, pagamentos e aplicações on-chain. O resumo apresenta soluções como a rede privada de computação MPC/ZK da Arcium, a arquitetura de escalabilidade TEE da MagicBlock, além de ferramentas financeiras centradas no utilizador e na privacidade, como Umbra e encrypt.trade. Este artigo oferece um guia sucinto sobre o estado atual e os destaques técnicos do segmento de privacidade da Solana.

A Hyperliquid declarou receitas mensais de $100 milhões, a Uniswap realizou uma recompra de $150 milhões e a Tether obteve $15 mil milhões em juros anuais. Paralelamente, as rondas de financiamento conduzidas por influenciadores estabeleceram uma nova rede de interesses. Isto contorna o capital de risco tradicional. Cada um destes desenvolvimentos é sustentado por provas verificáveis on-chain e links para comunicados oficiais.

Neste bull market do Bitcoin, diversos indicadores de topo historicamente fiáveis—including Delta Top, Terminal Price, Top Cap, Pi Cycle Top e MVRV Z-Score—não conseguiram, em grande medida, sinalizar o topo, originando um debate em torno do “fracasso dos indicadores”. Este artigo analisa em profundidade as causas da sua ineficácia: a maturidade das estruturas de mercado, as mudanças na demografia dos participantes, a redução da volatilidade e o peso crescente do capital institucional. São ainda apresentados modelos dinâmicos, como o MVRV móvel de 6 meses, o CDD de 30 dias e as alterações do SOPR em 28 dias, para captar de forma mais sensível as variações de oferta e procura no mercado atual. Pretende-se, assim, que os leitores compreendam que os indicadores não perderam validade; é necessário, sim, que se ajustem à nova era estrutural do Bitcoin.

A MicroStrategy adotou uma estratégia pouco comum ao reservar USD 1,44 mil milhões em liquidez para garantir o pagamento de juros e dividendos nos próximos dois anos. Pela primeira vez, a empresa sinalizou a possibilidade de vender BTC, o que provocou uma forte volatilidade no mercado. Este artigo apresenta uma análise detalhada desta viragem estratégica, abordando a pressão sobre o mNAV, os riscos associados ao reembolso de obrigações, a ameaça de exclusão do MSCI e os desafios estruturais causados pelo colapso do mecanismo “issue-to-buy”. O relatório explora ainda como estas reservas podem funcionar como um prémio de sobrevivência, permitindo à MicroStrategy superar o próximo ciclo do mercado de criptomoedas. Esta avaliação oferece uma visão completa sobre o reposicionamento deste protagonista. O cenário é de elevada alavancagem, regulamentação mais restritiva e condições de liquidez instáveis.

A Grayscale Research destacou que a tradicional "teoria do ciclo de quatro anos" do Bitcoin está a perder eficácia. Apesar de este ciclo de mercado ter registado uma correção próxima de 30%, a dimensão está em conformidade com as médias históricas, sem sinais das profundas quedas cíclicas do passado. A equipa de investigação considera que o Bitcoin poderá alcançar novos máximos no próximo ano, sustentado por fatores como a ausência de sobreaquecimento parabólico neste ciclo, o aparecimento de novas estruturas de financiamento como ETP (Exchange-Traded Products) e DAT (Digital Asset Trusts), a melhoria do sentimento macroeconómico, bem como possíveis impulsos decorrentes de cortes nas taxas de juro e de desenvolvimentos regulatórios favoráveis. O artigo analisa também indicadores on-chain, assimetria das opções, o comportamento dos detentores de longo prazo e mudanças estruturais em setores como ativos de privacidade e IA, oferecendo uma referência sistemática para avaliar as tendências futuras do mercado.

Este relatório evidencia que o x402 está a transformar a semântica da internet, ao substituir o modelo tradicional “Pedido → Liquidação Atómica On-chain → Distribuição de Receitas” por um novo primitivo financeiro. Esta evolução permite a liquidação nativa de pagamentos. Também possibilita a repartição automatizada de receitas, posicionando o x402 como camada de execução para PayFi e pagamentos entre máquinas (M2M). No último mês, o x402 processou mais de 47 milhões de transações, com um valor médio inferior a um dólar. Isto indica um crescimento acelerado da procura, mas ainda está longe de penetrar em casos de uso comercial de elevado valor. O ecossistema apresenta uma forte concentração inicial: a cadeia Base mantém consistentemente mais de 60% da quota de mercado, enquanto intervenientes de referência como Coinbase, Cloudflare e Gate aceleram a adoção ao nível da infraestrutura. Os principais facilitadores impulsionam o valor a curto prazo. O potencial a longo prazo depende de o x402 conseguir estabelecer

O artigo refere que avaliar projetos de blockchain com rácios preço-lucro de curto prazo e modelos de receitas constitui um erro de interpretação relevante. O sector das criptomoedas apresenta crescimento exponencial. Isto contribui para a subvalorização do valor a longo prazo de ETH e SOL. O sentimento do mercado e o pensamento linear dificultam a perceção do seu verdadeiro potencial de crescimento.

Este artigo apresenta uma análise detalhada da evolução dos Launchpads, enquadrando-a no ressurgimento dos ICOs, e acompanha a transição estrutural desde o período de fortes entradas de capital até à era dos "investidores selecionados". Ao explorar os mecanismos de plataformas emergentes como Echo, Legion, MetaDAO, Kaito e Buildpad, o artigo demonstra o progresso na lógica de financiamento, que evolui do princípio "ordem de chegada" para a "atribuição exclusiva aos perfis adequados". Explica como a nova geração de ofertas de tokens pode proporcionar uma alocação de capital mais eficiente, recorrendo à reputação on-chain, ao envolvimento comunitário e à conceção de modelos de governação.