Quando os cripto-milionários chineses começam a comprar ouro em massa, já devias ter acordado: o mercado já mudou.

Dos cofres-fortes de Singapura aos tokens de ouro em blockchain, os cripto-milionários chineses estão silenciosamente a posicionar-se no ativo de refúgio mais antigo da humanidade. Wu Jihan comprou um cofre-forte de topo, enquanto Zhan Ketuan se uniu à Tether para criar um tesouro de ouro em blockchain – este jogo de riqueza está a reescrever as regras.

(Antecedentes: Observação – há quem faça all-in em ouro e ações tecnológicas, mas só o Bitcoin não reage) (Contexto adicional: O governo chinês pronuncia-se pela primeira vez sobre stablecoins, pondo fim à era cinzenta das StableCoin)

A doze minutos de carro a norte do Aeroporto de Changi, em Singapura, ergue-se um dos cofres-fortes privados mais seguros do mundo, no final da pista — Le Freeport, o Porto Livre. Este edifício, que custou cerca de 100 milhões de dólares de Singapura, é apelidado de “Fort Knox da Ásia”. Sem uma única janela, mantém-se todo o ano a 21°C e 55% de humidade, o ambiente ideal para armazenar obras de arte.

Por trás das portas de aço altamente vigiadas, repousam centenas de milhões de dólares em ouro, prata e obras de arte raras: sem necessidade de declaração aduaneira e sem pagar um cêntimo de imposto.

Há três anos, Wu Jihan — um dos mais jovens cripto-milionários da Ásia e fundador da Bitdeer — adquiriu este cofre-forte, avaliado em 100 milhões de dólares de Singapura, por apenas 40 milhões (cerca de 210 milhões de yuan). A Bloomberg confirmou o negócio e o comprador foi mesmo a Bitdeer, liderada por Wu Jihan. Na altura, muitos zombaram, dizendo que esta era uma “divagação” para um magnata das criptomoedas — não era mais interessante continuar a minerar Bitcoin em blockchain do que comprar um cofre-forte físico?

Porém, quando o ouro disparar para além dos 4.000 dólares/onça em 2025, este investimento parecerá menos um desvio e mais um golpe de antecipação certeira.

Wu Jihan não comprou apenas cimento e portas de aço ao adquirir o Le Freeport. Desde o início, esta fortaleza foi concebida como uma zona franca para super-ricos e instituições: segurança de alto nível, exposição discreta e a possibilidade de evitar múltiplas barreiras alfandegárias.

Isto revela um facto: os milionários chineses que enriqueceram com o Bitcoin já voltaram a sua atenção para o ativo de refúgio mais antigo da história humana — o ouro.

O Lar de Repouso do Ouro

Em maio de 2010, o Le Freeport abriu oficialmente em Singapura. Concebido desde o início como infraestrutura, situa-se junto ao aeroporto, com acessos internos quase diretos à pista — transportar objetos valiosos do avião para o cofre demora apenas alguns minutos.

O apoio do governo de Singapura está patente na estrutura acionista: o Conselho Nacional do Património e o Conselho Nacional das Artes foram dos primeiros acionistas do Le Freeport.

Singapura estava então a evoluir de “porto comercial” para “porto de ativos”. O Le Freeport foi integrado no plano de centro global de gestão de arte e riqueza e aderiu ao Zero GST Warehouse Scheme, tornando-se um dos poucos cofres-fortes no mundo com isenção fiscal, zona franca e função de liquidação transfronteiriça.

Com este enquadramento, o Le Freeport rapidamente chamou a atenção de milionários e instituições globais. Permite armazenamento de grandes ativos físicos; está aberto a não-residentes sem necessidade de formalidades de entrada ou pagamento de impostos.

Se uma obra de Picasso avaliada em 50 milhões for armazenada no Le Freeport, à taxa de 10%–30%, isso representa uma poupança fiscal de milhões.

Como não há fotos públicas do interior do Le Freeport, só podemos espreitar através das imagens divulgadas de outro cofre-forte recém-inaugurado ao lado, The Reserve.

Aqui reuniram-se alguns dos principais inquilinos institucionais — entre eles, a J.P. Morgan (um dos maiores comerciantes de ouro do mundo), a subsidiária da Christie’s (CFASS), bem como o UBS, Deutsche Bank e outras instituições financeiras internacionais. Grandes barras de ouro eram aqui transitadas e guardadas em regime de custódia.

No entanto, com o aumento da supervisão sobre artigos de luxo e ativos offshore em alguns países, estas instituições começaram a abandonar o espaço e o Le Freeport entrou em défice prolongado.

Desde 2017, o Le Freeport foi classificado no mercado como “ativo problemático” e o proprietário tentou vendê-lo. Só cinco anos depois apareceu um comprador — Wu Jihan.

Na altura, o mercado cripto passava por um verdadeiro inverno. O colapso da stablecoin algorítmica LUNA minou a confiança em todo o ecossistema; Three Arrows Capital faliu, Celsius e BlockFi quebraram, a desalavancagem espalhou-se e culminou com a queda do império FTX — os riscos contratuais vieram todos ao de cima.

Foi durante este período que Wu Jihan, através da Bitdeer, adquiriu por cerca de 40 milhões de dólares de Singapura (cerca de 210 milhões de yuan) o cofre considerado um “abacaxi quente”.

Wu Jihan cofundou a Bitmain, maior fabricante mundial de máquinas de mineração, tendo detido cerca de 75% do poder de computação do Bitcoin — foi figura central no ciclo anterior do setor mineiro. Após dividir a Bitdeer, retirou-se da Bitmain enquanto residente permanente em Singapura, focando-se agora na capacidade de mineração e infraestrutura da Bitdeer.

Sobre esta aquisição, Wu Jihan nunca fez grandes comentários públicos, apenas confirmou à Bloomberg.

Hoje, no site do Le Freeport, está claro que se trata não só de um cofre-forte, mas de uma experiência exclusiva para poucos.

Enquanto os entusiastas de cripto passam a vida a debater como guardar chaves privadas, o dinheiro a sério já repousa nos cofres de Singapura — quer sob a forma de documentos de trusts familiares, quer de frases-semente gravadas em placas de aço.

Não são só milionários chineses: emergentes da Índia e do Sudeste Asiático também se tornaram clientes frequentes do Le Freeport de Wu Jihan.

O Le Freeport nunca divulgou a lista de clientes, mas pelas informações de leiloeiras internacionais percebe-se a tendência: muitas obras, logo após a venda, “entram diretamente em cofre” e não voltam ao mercado.

Percursos semelhantes verificam-se no Sudeste Asiático, onde bilionários cotados transferem parte das suas liquidações diretamente para o Le Freeport: barras de ouro e prata, joias exclusivas, relógios Patek Philippe de edição limitada, carros clássicos centenários e obras de arte raras vão diretamente do local de venda para este armazém secreto.

Para os leitores que possam ser membros “reservistas” de cofres-fortes, explico o processo de armazenamento de ouro:

Há seguranças armados à porta, os visitantes passam por verificação de antecedentes online com passaporte para confirmar que não são procurados; para entrar nas áreas centrais, há pelo menos cinco controlos — verificação de identidade, biometria, portas à prova de bala, inspeção de objetos pessoais, etc. O interior e exterior têm centenas de câmaras HD, com vigilância 24/7. Acresce ainda a dificuldade física — “30 kg por barra de prata, 12,5 kg por lingote de ouro” — mesmo que alguém invadisse, dificilmente conseguiria levar grande coisa.

Por isso, enquanto cá fora se discute “se o ouro ainda vai subir”, lá dentro discute-se se vale a pena guardar centenas de garrafas de Romanée-Conti a 150 mil cada, ou em que prateleira pendurar Picassos e Rembrandts para facilitar as fotos das senhoras da casa.

O destino do trabalhador comum é a conta de previdência; o dos milionários asiáticos, são estas paredes sem janelas em Singapura.

Claro que o cofre-forte oferece apenas vantagens físicas. Para controlar ainda mais a cadeia de valor do ouro, é preciso infiltrar-se a montante.

Os Fuzhou e o sangue do ouro

As senhoras chinesas ainda fazem fila nas lojas de ouro para aproveitar cada grama a 5…