CryptoQuant revela o "Paradoxo de Adoção" do Ethereum: utilizadores duplicam, mas fundos fogem, ETH pode cair para $1500 até ao final do ano

CryptoQuant chefe de pesquisa aponta que a atividade na rede Ethereum atingiu um recorde histórico, mas o preço do ETH caiu quase 60% do pico, e a variação de valor de mercado realizado virou negativa. Se o mercado em baixa persistir, o ETH pode cair para cerca de 1.500 dólares no final do Q3 ou início do Q4.
(Resumindo: Wall Street já não gosta do Ethereum: por que os fundamentos e o preço do ETH estão divergindo?)
(Complemento: VanEck: Se as Layer 2 continuarem “sangrando” ETH, isso prejudicará bastante o ETH, dificultando atingir a meta de 10.000 dólares)

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• Atividade duplicada, preço do token caiu pela metade
• Valor de mercado realizado virou negativo
• Se o mercado em baixa continuar, ETH pode cair para 1.500 dólares

O Ethereum enfrenta uma situação confusa: a utilização da rede atingiu recordes históricos, mas o preço do token continua fraco. A plataforma de análise de dados on-chain CryptoQuant chama esse fenômeno de “paradoxo da adoção” e alerta que, sem uma reversão na saída de fundos, o preço pode cair ainda mais, até cerca de 1.500 dólares.

Atividade duplicada, preço do token caiu pela metade

Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, afirma no relatório mais recente que a atividade na rede Ethereum está no seu auge histórico. Em fevereiro, o número de endereços ativos na rede ultrapassou 1,1 milhão, mais que o dobro do mesmo período do ano passado; em março, o número de transferências de tokens superou um milhão, e o volume de chamadas de contratos inteligentes atingiu novo recorde.

Leitura adicional: Atividade na blockchain do Ethereum explode: endereços diários chegam a 2 milhões, chamadas de contratos inteligentes ultrapassam 40 milhões

No entanto, o desempenho do ETH no preço contrasta fortemente com esses indicadores positivos. O ETH caiu quase 60% do pico do ciclo atual, e Moreno descreve isso como uma “clara divergência entre uso da rede e desempenho do ativo”.

Valor de mercado realizado virou negativo

Um dos principais sinais dessa divergência está nos dados de “valor de mercado realizado” do Ethereum.

O valor de mercado realizado mede o capital líquido que entra ou sai de um ativo. Os dados da CryptoQuant mostram que a variação anual do valor de mercado realizado do Ethereum virou negativa recentemente, indicando que mais fundos estão saindo do ecossistema do que entrando.

Moreno destaca que esses dados revelam uma verdade crucial: a trajetória de preço do ETH é impulsionada pelo fluxo de capitais, e não pelo crescimento da atividade na rede. Em outras palavras, mesmo com mais usuários utilizando a rede Ethereum, os investidores estão retirando ETH do mercado.

Se o mercado em baixa persistir, ETH pode cair para 1.500 dólares

Com base nessa análise, Moreno faz uma previsão pessimista de preço. Ele afirma que, se o atual ciclo de baixa continuar, o ETH pode cair até cerca de 1.500 dólares no final do terceiro trimestre ou início do quarto.

Essa não é a primeira vez que o mercado questiona a capacidade do Ethereum de capturar valor. Com o crescimento das soluções Layer 2, muitas transações migraram da rede principal para L2, reduzindo drasticamente as receitas de taxas na rede principal. A VanEck, anteriormente, reduziu sua previsão de preço do Ethereum de 22.000 dólares para 7.334 dólares, uma queda de 67%, citando o efeito de “sangria” das Layer 2.

Por outro lado, alguns analistas discordam. O CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, mostrou estudos indicando que, entre 12 modelos de avaliação comuns, 9 consideram o ETH severamente subavaliado, com valor justo acima de 4.836 dólares. Assim, há divergências significativas sobre o valor de longo prazo do Ethereum.