EUA anuncia taxa anual do PCE core de janeiro de 3,1%, em linha com as expectativas, mas ainda muito acima da meta de 2% do Federal Reserve

Estados Unidos, 1 de janeiro, o índice de preços PCE core subiu para 3,1% ao ano, com uma variação mensal de 0,4%, em linha com as expectativas do mercado, mas o indicador de inflação preferido pelo Federal Reserve ainda está longe da meta de 2%. A narrativa de “manter taxas mais altas por mais tempo” continua a ganhar força, podendo pressionar o mercado de criptomoedas devido ao ambiente macroeconómico.
(Resumindo: Os EUA podem alterar a decisão de redução de taxas em dezembro? O PCE core de outubro atingiu o nível mais alto em seis meses)
(Informação adicional: Minutas do FOMC de setembro indicam que ainda há duas reduções de taxas em 2025, mas a restrição inflacionária ainda é insuficiente)

Nos Estados Unidos, em 13 de março, foram divulgados os últimos dados, mostrando que o índice de preços PCE core de janeiro foi de 3,1% ao ano, em linha com a previsão de 3,1%, um aumento ligeiro em relação aos 3,0% de dezembro. A variação mensal permaneceu em 0,4%, igual ao mês anterior. Com a divulgação, as expectativas de redução de taxas foram ainda mais pressionadas, reforçando a narrativa de que o Federal Reserve manterá as taxas elevadas por mais tempo.

Dados de janeiro: serviços e bens ambos em alta

A estrutura dos dados mostra que o principal impulso veio dos preços de serviços. Em janeiro, os preços de serviços permaneceram elevados, impulsionados pelo aumento nas taxas de serviços médicos e custos de gestão de carteiras de investimento. Quanto aos bens, os preços de produtos essenciais subiram devido à demanda relacionada à IA, especialmente software e acessórios de computador, criando uma pressão adicional de alta.

É importante notar que o PCE core de dezembro, de 3,0%, já tinha superado a expectativa de 2,9% do mercado na época, e em janeiro subiu novamente para 3,1%, indicando que a persistência da inflação ainda não foi resolvida.

Atualmente, a taxa de juros do Federal Reserve permanece entre 3,5% e 4,0%, e, em comparação com a meta de 2% de inflação, o PCE core de 3,1% sugere que o processo de desaceleração está estagnado ou até apresentando sinais de reversão.

Para isso, analistas da Oxford Economics mantêm uma visão relativamente conservadora, acreditando que o aumento da inflação core em janeiro não indica uma tendência para o ano de 2026. Parte do aumento pode ser atribuída a fatores sazonais, como ajustes de preços no setor de serviços no início do ano, que são fenômenos comuns e não devem ser interpretados de forma excessiva.

Potencial impacto no mercado de criptomoedas

A relação entre o PCE core e o mercado de criptomoedas é baseada na lógica de:

• PCE core elevado: O Federal Reserve tende a manter taxas altas ou até aumentá-las, o dólar se fortalece, e os ativos de risco (ações de tecnologia, criptomoedas) enfrentam liquidez reduzida, sofrendo pressão.
• PCE core baixo: A possibilidade de redução de taxas aumenta, a liquidez do mercado se amplia, e os ativos de risco tendem a se beneficiar.

No dia da divulgação dos dados, o mercado de criptomoedas também enfrentou pressão devido ao vencimento de opções, com aproximadamente 27.000 contratos de opções de Bitcoin (BTC) expirando, com um valor nominal de cerca de 1,9 bilhões de dólares. A relação entre opções de compra e venda foi de 0,97, indicando uma posição neutra a levemente pessimista, com o maior ponto de atenção em torno de 69.000 dólares.

Dados macroeconômicos aquecidos, combinados com o vencimento de opções, sugerem que os investidores devem estar atentos aos riscos de volatilidade de curto prazo.