O Governo Real do Butão transferiu 973 bitcoins, no valor de aproximadamente 72,3 milhões de dólares, entre 17 e 18 de março, refletindo uma gestão contínua do tesouro soberano em vez de uma liquidação abrupta.
As transações, executadas através da estatal Druk Holding & Investments (DHI), ocorreram ao longo de cerca de 24 horas, com o preço do bitcoin próximo de 74.268 dólares durante o período. Nenhuma declaração pública foi emitida, consistente com a abordagem habitual do Butão às operações com ativos digitais.
Dados onchain rastreados pela Arkham Intelligence e Onchain Lens mostram que 596 BTC, avaliados em cerca de 44,4 milhões de dólares, foram encaminhados para duas carteiras não identificadas. Outros 20,5 BTC foram enviados para a QCP Capital, uma contraparte recorrente ligada a transações over-the-counter. Transferências menores adicionais contribuíram para o total de 973 BTC movimentados.

Analistas observam que a estrutura das transferências está alinhada com o padrão estabelecido pelo Butão de distribuir fluxos entre carteiras e mesas OTC para limitar a disrupção do mercado. Algumas transações parecem destinadas à liquidez, enquanto outras podem representar reposicionamento interno.
Desde cerca de 2019, o Butão construiu silenciosamente uma das posições soberanas de bitcoin mais incomuns, minerando o ativo usando energia hidroelétrica excedente. A DHI gerencia as participações juntamente com outros investimentos estatais, tratando o bitcoin como uma reserva estratégica.
As participações diminuíram de um pico de mais de 13.000 BTC em outubro de 2024 para aproximadamente 4.453 BTC após o último movimento, de acordo com dados da Arkham. Os fluxos de saída no ano já ultrapassam 110 milhões de dólares, incluindo transferências anteriores de março que totalizaram cerca de 175 BTC.
Apesar da transferência significativa, não houve impacto visível no preço do bitcoin, que permanece próximo de máximos locais. Os observadores do mercado geralmente caracterizam a atividade como reequilíbrio de rotina ou realização de lucros, e não venda por desespero.
Dados da Arkham também indicam que o Butão não registra entradas significativas de mineração há mais de um ano, levantando questões sobre se a produção diminuiu após a halving de 2024 ou se mudou devido à alocação de energia e mudanças estratégicas.
O Butão não detalhou publicamente sua estratégia de longo prazo com bitcoin, embora divulgações anteriores tenham confirmado operações de mineração e uso dos lucros para apoiar gastos públicos.