Os investidores estão a sair do ouro em direção ao Bitcoin?

A recente queda do ouro prolongou-se na sua pior sequência de perdas em mais de um século, algo que não se via desde fevereiro de 1920. Os preços recuaram mais de 25% face aos máximos de janeiro. Chegou mesmo a descer brevemente para $4,090 antes de recuperar parcialmente para cerca de $4,455 a meio da semana.

Apesar de especulações de que o capital estava a rodar do ouro para a BTC, novos dados sugerem fragilidade em ambos os ativos.

Bitcoin não consegue capturar a saída do ouro

O analista de cripto Darkfost assinalou sinais iniciais que desafiam a narrativa em crescimento da rotação de capital do ouro para o Bitcoin. Após uma forte subida anual, o ouro entrou numa fase de correção, já que recuou abaixo da sua média móvel de 180 dias, pressionado por pedidos de margem e liquidações forçadas. Ao mesmo tempo, o Bitcoin estabilizou após a volatilidade recente, mas continua a negociar abaixo da sua própria média móvel de 180 dias, atualmente perto de $89,700.

De acordo com a estrutura delineada na análise, um sinal claro de rotação depende da divergência entre os dois ativos. Especificamente, o Bitcoin precisa de retomar a sua tendência de 180 dias enquanto o ouro permanece abaixo dela. Em vez disso, ambos os ativos estão agora alinhados abaixo desse limiar crucial, produzindo o que é classificado como um sinal negativo.

Isto sugere que, em vez de o capital fluir de forma decisiva do ouro para o Bitcoin, ambos os mercados estão a experienciar uma fragilidade paralela ou uma consolidação. O modelo, que foi concebido como um indicador simplificado da dinâmica de tendências mais abrangente, indica que qualquer rotação de capital em fase inicial ou não está presente ou não tem a força necessária para afetar de forma significativa a direção do preço do Bitcoin neste momento.

O analista também alertou que estas interpretações dependem de extrapolação, uma vez que continua a ser difícil verificar se o capital a sair das posições no ouro está a ser realocado ativamente para os mercados de Bitcoin com um impacto mensurável.

Emergem visões divergentes

Dito isto, nem todos os participantes do mercado estão a descartar totalmente a narrativa da rotação. Alguns defendem que o que parece amortecido agora pode vir a transformar-se numa mudança estrutural muito maior ao longo do tempo. Uma perspetiva dessas indica que os mercados podem estar a subestimar a escala de uma potencial transição e, se o capital eventualmente se mover do ouro para o Bitcoin, isso poderia tornar-se uma das maiores realocações da história.

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Neste cenário, a trajetória de longo prazo do Bitcoin poderia prolongar-se significativamente mais em alta, e as projeções apontam para níveis tão elevados como $800,000 até ao final da década.

Uma perspetiva semelhante foi partilhada anteriormente pela Bitwise, que destacou o efeito desproporcionado que até uma rotação limitada de capital do ouro poderia ter no Bitcoin. Em outubro de 2025, a empresa estimou que desviar 3% a 4% do mercado do ouro poderia potencialmente duplicar a avaliação do BTC, enquanto uma mudança de apenas 2% poderá ser suficiente para elevar os preços acima de $161,000.

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