Um veterano minerador de prata sentou-se com a Wall Street Bullion, um canal do YouTube com mais de 103.000 subscritores, para entregar um grande aviso. Os preços da prata provavelmente cairão ainda mais nas próximas semanas. Mas essa dor, diz ele, prepara o cenário para um mercado em alta histórico.
Glenn Jessom é presidente e CEO da Silver Tiger Metals. O seu grupo passou 30 anos a construir minas de prata no México. Construíram três grandes minas e venderam mais três a grandes empresas, incluindo uma à Kinross. Ele conhece o mercado da prata do zero.
Jessom disse que a sua equipa nunca pensou que veria a prata a 50 dólares novamente. Eles planejaram a sua nova mina com base em preços de 25 ou 30 dólares. Então o mundo mudou.
Ele apontou dois momentos-chave. Em setembro, o governo dos EUA classificou a prata como um mineral crítico. Depois, a 1 de janeiro deste ano, a China impôs uma proibição de exportação sobre a prata, tratando-a como minerais raros. Jessom disse que isso o despertou. A prata tornou-se uma arma na batalha geopolítica entre as duas maiores economias.
Essa mudança, combinada com o défice de oferta que o mercado enfrenta há seis ou sete anos, fez com que a prata subisse para 120 dólares no início deste ano. Agora, os preços recuaram para cerca de 70 dólares.
Jessom disse que a atual queda resulta da turbulência no Oriente Médio. O fechamento do Estreito de Ormuz disparou os preços do petróleo e criou incerteza. Os mercados estão a desmoronar. A liquidez está a sair. Ele espera mais desvalorização.
Ele disse que pode levar um mês, dois meses ou três meses. O fundo ainda não chegou.
Mas aqui é onde a sua perspectiva muda. Jessom disse aos investidores para estudarem 1973. Nesse ano, condições semelhantes surgiram. Choques geopolíticos, crises de energia e um Federal Reserve preso entre a inflação e a recessão. A estagflação instalou-se. O ouro e a prata atingiram o fundo, depois subiram durante anos. De 1973 a 1979, um portfólio em metais preciosos transformou 10.000 dólares em 233.000 dólares.
Jessom disse que a mesma configuração está a acontecer agora. O Federal Reserve está preso. Os preços do petróleo estão a subir. A inflação está a aumentar. A economia está a caminho da recessão. O Fed precisa de cortar taxas, mas não pode porque a inflação força a sua mão. Isso é estagflação, e é o ambiente perfeito para um longo ciclo de alta do ouro e da prata.
Ele citou grandes investidores como Druckenmiller e analistas do J.P. Morgan, que ainda têm uma meta de preço para o ouro de 6.300 dólares até ao final do ano. Jessom disse que essas são pessoas inteligentes a dizer a mesma coisa.
Quando questionado sobre como os preços mais altos do petróleo afetam os mineradores, Jessom reconheceu o impacto. Os custos de energia vão aumentar em toda a linha. Mas ele disse que a Silver Tiger Metals está a construir uma mina de baixo custo chamada El Tigre no México. O projeto está totalmente financiado com 100 milhões de dólares no banco. A empresa anunciou o seu primeiro alvo de derramamento para dezembro de 2027. Jessom disse que os custos de energia mais altos não vão prejudicar materialmente os seus retornos.
Ele explicou quão raro é chegar a este estágio. Uma em cada mil empresas de exploração torna-se uma mina comercial. Leva, em média, 17 anos. A Silver Tiger fez isso em menos de 10. Até ao final de 2027, haverá 38 minas primárias de prata restantes no planeta. A Silver Tiger será a número 39.
Jessom fechou com uma mensagem simples. A dor está a chegar. Os preços vão cair. Mas depois desse fundo, a fase final de uma longa tendência de alta para os metais preciosos começa. Ele disse aos espectadores para estudarem 1973. A história, disse ele, mostra exatamente o que vem a seguir.
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