Sinal de venda em massa acende a luz vermelha! 47% do Bitcoin em circulação foi “preso num aperto”, e até os detentores de longo prazo também estão a vender com prejuízo

O mercado de criptomoedas volta a soprar um frio cortante. Os dados da CEX.IO mostram que, de entre os bitcoins em circulação no mercado, quase metade já caiu abaixo do preço de custo e está em situação de perda; até mesmo os investidores de longo prazo, que no passado foram sempre os mais pacientes, começam agora a capitular e a vender para sair. De acordo com o relatório da CEX.IO, «Bitcoin Impact Index» (Índice de Impacto do Bitcoin) disparou 13 pontos na semana passada, atingindo 57,4, o maior aumento semanal desde janeiro deste ano. Este índice avalia principalmente a pressão que diferentes grupos de investidores enfrentam no mercado, analisando o comportamento on-chain, a procura de transações em ETF e derivados, bem como as variações de liquidez do mercado. A pontuação máxima do índice é 100, e os actuais 57,4 já caíram na zona perigosa do chamado «High Impact» (Impacto Elevado). Pelas experiências históricas, quando o índice entra nesta área, muitas vezes isso é um prenúncio do que está prestes a acontecer: uma «onda de grandes vendas em massa». Por exemplo, em 2018, 2022 e também no início deste ano, antes de o mercado registar quedas de dois dígitos, já tinham surgido avisos semelhantes. O mais notável, porém, é que a pressão do mercado está a alastrar progressivamente aos detentores de longo prazo (com moedas guardadas há mais de 6 meses). Há uma semana, quando o Bitcoin ainda se mantinha acima de 70.000 dólares, estes investidores ainda realizavam lucros; mas, agora, a situação deu claramente uma volta. O relatório refere que, entre estas carteiras, cerca de 4,6 milhões de bitcoins já estão em perda (equivalente a aproximadamente 30% do total de bitcoins detidos por detentores de longo prazo), e que a perda realizada por elas na semana passada (ou seja, as perdas financeiras causadas após a venda efectiva) atingiu ainda o pior registo desde 2023. A CEX.IO indica que esta situação de «desalinhamento» entre «tendência do preço» e «confiança on-chain» é, historicamente, considerada um sinal de alerta. Por exemplo, situações semelhantes já ocorreram em meados de 2018 e em meados de 2022; em seguida, o Bitcoin acabou por registar uma correcção superior a 25%. A situação dos detentores de curto prazo é ainda mais grave. O relatório mostra que, de entre os bitcoins actualmente em circulação, 47% estão em situação de perda — a primeira vez desde o período em que a pressão do mercado esteve mais apertada em fevereiro deste ano. Em outras palavras, quase metade dos detentores de bitcoin encontra-se agora numa situação de «bagulho» (ficaram presos). Ao mesmo tempo, a dinâmica de liquidez que antes sustentava o mercado também se está a esgotar. O fluxo líquido diário estável de entradas de stablecoins, que antes chegava em média a 250 milhões de dólares, inverteu-se e passou a registar 292 milhões de dólares de saída líquida; até os emissores de ETF e os mineradores trocaram «acumular moedas» por «vender para aliviar».