Após a entrada em vigor da Lei de Stablecoins de Hong Kong em 1 de agosto de 2025, as licenças dos primeiros emitentes estavam originalmente previstas para serem emitidas em março de 2026, mas até ao final de março ainda não se concretizaram; a Autoridade Monetária de Hong Kong (AMHK) limitou-se a dizer apenas “publicará atempadamente”.
(Antecedentes: HSBC, Standard Chartered na dianteira! A primeira licença de stablecoin de Hong Kong, a ser emitida o mais rápido a 24 de março; a AMHK dá prioridade a entidades com autorização de emissão de notas)
(Nota de contexto: A primeira vaga de licenças de stablecoins de Hong Kong deverá sair na próxima semana: o Standard Chartered, o HSBC e a OSL têm possibilidades de entrar na lista).
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- Yu Wei-wen e Chen Maobo dão aval em conjunto
- As vozes mais altas para Standard Chartered, HSBC e OSL; entidades com capital chinês, segundo se informa, não foram selecionadas
- A corrida para o primeiro lugar global; será que o cenário muda?
As licenças para os primeiros emitentes de stablecoins estão confirmadamente a falhar. Desde a entrada em vigor formal, em 1 de agosto de 2025, da Lei de Stablecoins de Hong Kong, o mercado tem dado muita atenção ao cronograma de emissão das primeiras licenças.
No entanto, segundo noticiou a Caixin, um porta-voz da Autoridade Monetária de Hong Kong (AMHK) confirmou que as licenças não avançaram como previsto para março; a AMHK encontra-se neste momento “a promover com toda a força o processo de concessão de licenças e irá anunciar atempadamente ao exterior”.
Yu Wei-wen e Chen Maobo dão aval em conjunto
A expectativa de que “fique operacional em março” não foi uma dedução do mercado; foi um compromisso público vindo de dirigentes do Governo de Hong Kong.
O presidente da AMHK, Yu Wei-wen, já tinha declarado de forma clara no início de fevereiro deste ano que o objetivo era emitir as primeiras licenças de emitentes de stablecoins de Hong Kong em março de 2026. Naquela altura, a AMHK estaria a avaliar ativamente os dados de cada requerente e a exigir que as entidades requerentes apresentassem informações adicionais.
O secretário da Administração Financeira, Chen Maobo, escreveu ainda, de forma inequívoca, no documento do Orçamento de 2026/27 publicado a 25 de fevereiro, que “a primeira licença de emitente de stablecoins compatível com as regras de Hong Kong será emitida em março”. Ao mesmo tempo, sublinhou que o Governo de Hong Kong e as entidades de supervisão financeira continuarão a prestar apoio às entidades licenciadas para explorarem mais cenários de aplicação sob a premissa de conformidade e riscos controláveis.
O aval conjunto destes dois responsáveis chegou a fazer o mercado acreditar, por bastante tempo, que a emissão em março estava definitivamente assegurada.
As vozes mais altas para Standard Chartered, HSBC e OSL; entidades com capital chinês, segundo se informa, não foram selecionadas
De acordo com um relatório anterior da TechNode “a respeito de movimentações” (動區), os candidatos mais concorridos às primeiras licenças incluem o Standard Chartered Bank e o HSBC; a AMHK é apontada como dando prioridade à consideração de entidades que tenham qualificação para emitir notas. Em paralelo, várias entidades com base em capital chinês são alvo de rumores de não terem sido selecionadas na lista das primeiras licenças, refletindo que as autoridades reguladoras definiram, no processo de avaliação inicial, um nível de exigência relativamente elevado.
A corrida para o primeiro lugar global; será que o cenário muda?
O ritmo com que Hong Kong tem avançado na estrutura de supervisão de stablecoins tem sido consistentemente líder a nível mundial. Depois de a Lei de Stablecoins entrar em vigor, o sinal emitido pelo Governo de Hong Kong para o exterior tem sido sempre “rápido, estável e em conformidade”.
No entanto, o atraso na concretização das primeiras licenças inevitavelmente levanta dúvidas no exterior sobre o progresso da avaliação: será que certas entidades requerentes não atingiram os critérios regulatórios, ou terá a AMHK optado por “não aceitar em excesso” ao apertar a guarda nos detalhes?
Neste momento, a AMHK responde apenas com “anunciar atempadamente”, sem revelar qualquer cronograma específico. Se Hong Kong consegue manter, no futuro, o estatuto de pioneira na área de supervisão de stablecoins, as dinâmicas das próximas semanas merecem ser acompanhadas.
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