Revisão Final: O que há de diferente nesta ronda de bull run em relação às anteriores? As instituições mudaram as regras do jogo.

Depois de 5 anos no mundo das criptomoedas, vivi a loucura de 2020-2021 e também testemunhei o colapso de 2022. Agora, com esta onda de mercado em 2025, sinto algumas mudanças fundamentais.
A maior mudança: as instituições tornaram-se a força dominante
O bull run de 2020-2021 foi principalmente impulsionado pelo FOMO dos investidores de varejo. As pessoas gritavam ordens no Twitter e compartilhavam histórias de enriquecimento em grupos do Telegram, e então cada vez mais pessoas começaram a entrar.
Mas desta vez é diferente.
Veja os dados: Desde 2025, os fundos de ativos digitais receberam 48,7 bilhões de dólares. O que isso significa? Equivale a um fluxo diário de 150 milhões de dólares em capital institucional.
Comparação das fontes de financiamento do bull run de 2020-2025
A entrada das instituições alterou a lógica de funcionamento do mercado:
1. A volatilidade diminuiu (relativamente)
Em 2020, o BTC subiu de 3.800 dólares para 64.000 dólares, um aumento de 16 vezes, mas no meio do caminho houve correções de 40-50% de vez em quando.
Em 2025, o BTC subiu de 15.000 dólares para 115.000 dólares, um aumento de 7,6 vezes, com a maior parte da correção entre 20-30%.
Por quê? Porque as instituições não vão vender em pânico como os pequenos investidores. Elas têm controle de risco, têm estratégia, e durante uma queda acentuada, acabam por aumentar suas posições.
A era mudou!#今日你看涨还是看跌？