ARM vs. AMD: Qual ação de chips de IA é melhor compre?

A inteligência artificial continua a impulsionar o mercado de ações em 2024, e os semicondutores especializados continuam a ser uma peça fundamental na arquitetura informática necessária para impulsionar esta nova onda tecnológica. Em meio à crescente demanda por chips de IA, o crescimento exponencial de empresas como a Nvidia tem sido uma história dominante, mas com suas ações cotando acima de $900, vale a pena explorar outras oportunidades de investimento.

Isto leva-nos à ARM Holdings, que acabou de sair do seu período de bloqueio após a OPI, e à Advanced Micro Devices, rival da Nvidia que oferece soluções para tudo, desde IA até gaming. Enquanto os investidores tentam encontrar “o próximo Nvidia”, vamos analisar mais de perto as previsões de crescimento, valorizações atuais e expectativas dos analistas para ambas as ações.

O caso da ARM Holdings

A ARM é uma empresa líder em design de semicondutores e software, especializada no desenvolvimento e licenciamento de propriedade intelectual para produtos de CPU e tecnologias relacionadas.

A ação da ARM teve um desempenho excepcional em 2024, com um ganho de 72% até agora no ano.

A ARM disparou após publicar resultados impressionantes a 8 de fevereiro, com receitas de $824 milhões para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2024, um aumento de 14% em relação ao ano anterior. Tanto este valor como o EPS ajustado de $0,29 superaram as expectativas dos analistas.

Para o quarto trimestre, a ARM projetou um EPS entre $0,28 e $0,32, com receitas entre $850 e $900 milhões, superando as estimativas de Wall Street. A empresa também elevou sua previsão para o ano fiscal de 2024.

Após o impulso relacionado com os resultados, as ações da ARM receberam outro impulso quando a Nvidia revelou um investimento na ARM no valor de $147,3 milhões.

A capitalização de mercado da empresa aumentou para $133 bilhões, e a ARM está atualmente cotada a 41,87 vezes as vendas futuras, aproximadamente o dobro da Nvidia. Da mesma forma, seu índice PEG de 2,06 é quase o dobro do da NVDA (1,07), o que indica que as ações estão com um preço premium em relação ao seu crescimento esperado.

As classificações dos analistas para a ARM são geralmente positivas, com uma opinião consensual de “compra moderada”. De 23 analistas, 13 sugerem “compra forte”, 9 recomendam “manter” e 1 emitiu “venda forte”. No entanto, a ARM já ultrapassou o seu preço-alvo médio de $92,53 por uma margem considerável.

O caso da Advanced Micro Devices

A AMD é uma potência na indústria de semicondutores, conhecida pelas suas soluções informáticas e gráficas de alto desempenho. Com um enfoque estratégico em IA e aprendizado de máquina, a AMD está desafiando os seus concorrentes para solidificar a sua posição no mercado.

Em 2024, as ações da AMD ganharam 37,5% - não tão impressionante como outras ações relacionadas com a IA, mas ainda assim superando facilmente o mercado acionário em geral.

A AMD relatou resultados do quarto trimestre do ano fiscal de 2023 a 30 de janeiro, com receitas de $6,17 mil milhões que superaram as expectativas. O BPA ajustado de $0,77 esteve em linha com o consenso de Wall Street. Para o primeiro trimestre de 2024, a AMD espera receitas de aproximadamente $5,4 mil milhões, mais ou menos $300 milhões. A empresa projeta mais de $2 mil milhões em vendas de chips de IA em 2024.

Em dezembro, a AMD finalmente apresentou a família de aceleradores Instinct MI300, projetada para lidar com cargas de trabalho massivas em aplicações de IA. Espera-se que o MI300 supere seus rivais em cargas de trabalho de inferência de IA após o treinamento do modelo, com capacidade e largura de banda líderes da indústria, segundo a CEO da AMD, Lisa Su, potencialmente desafiando o domínio da Nvidia.

Embora alguns dos múltiplos de avaliação da AMD também pareçam elevados, a ação tem um preço mais razoável do que a ARM nos níveis atuais, com base na sua relação preço/vendas futuras de 12,68 e relação PEG de 1,15.

O sentimento dos analistas em relação à AMD é esmagadoramente positivo, com um consenso de “compra forte”. De 33 analistas, 27 recomendam “compra forte”, 1 sugere “compra moderada” e 5 sugerem “manter”. No entanto, assim como a ARM, a AMD está atualmente cotada acima do preço-alvo médio de Wall Street de $187,17.

Qual ação de chips de IA é a melhor compra agora?

Na batalha de ações de chips de IA, tanto a ARM Holdings quanto a AMD apresentam oportunidades atraentes, mas a AMD emerge como a opção mais atraente neste momento. Embora a arquitetura inovadora de chips da ARM a posicione bem para a era da IA, sua valorização estratosférica gera preocupações sobre a sustentabilidade de seu rally.

A AMD, por outro lado, tem uma avaliação mais razoável em relação às suas perspetivas de crescimento e também conta com uma sólida presença no mercado de chips de IA. Nos níveis atuais, a AMD parece estar melhor posicionada para superar a ARM a curto prazo, tornando-a a melhor opção para investidores que procuram exposição ao mercado de chips de IA.