O mercado de Bitcoin demonstra resiliência em meio a mudanças estruturais

Os analistas da Cryptoquant observaram que os desafios atuais do mercado são semelhantes aos de 2021, mas a estrutura é diferente. Ao contrário dos ciclos anteriores, onde o pânico levou ao aumento das reservas das plataformas de negociação e ao agravamento da pressão de venda, o saldo de Bitcoin nas exchanges está em seu nível mais baixo em dez anos, indicando que a oferta disponível para venda é limitada e a estrutura do mercado está se estreitando. A redução do Bitcoin mantido pelas exchanges sugere que uma tendência de queda contínua é improvável. O comportamento dos investidores de longo prazo é diferente do período anterior. Em 2020 e 2021, a taxa de lucro de saída dos investidores de longo prazo (LTH-SOPR) permaneceu abaixo de 1 por vários meses, indicando que os investidores preocupados em sair do mercado poderiam sofrer perdas. No entanto, durante o recente período de baixa, essa taxa manteve-se próxima ao nível neutro, refletindo uma realização de lucros cautelosa, e não uma venda impulsionada pelo medo. Os investidores de longo prazo continuam a manter durante a flutuação, o que aumenta a resiliência do mercado. Ao revisar os choques anteriores, o colapso de março de 2020 eliminou a alavancagem, levando os grandes investidores a aumentarem significativamente suas posições, resultando em uma recuperação em V. Em maio de 2021, sob pressão da TSL e ações regulatórias, o Bitcoin caiu 30%, com grandes investidores descartando cerca de 50.000 Bitcoins, apenas para recomprar 34.000 no fundo. Em agosto de 2023, o rebaixamento da classificação da dívida dos EUA provocou uma retração de 15%, e o SOPR caiu brevemente antes de se recuperar rapidamente. Esses dois eventos eliminaram taxas de alavancagem excessivas, iniciando uma nova fase de acumulação. O atual período de baixa do mercado parece mais maduro, com reservas forex diminuindo e os investidores de longo prazo se estabilizando. A volatilidade temporária não é sinônimo de fraqueza estrutural, pois o Bitcoin está estabelecendo as bases para o próximo ciclo de alta.