Apple: A Importância dos Serviços na sua Estratégia Financeira para 2026

Pontos Chave

• Os novos iPhones e dispositivos vestíveis da Apple atualizam a sua linha de produtos, mas o negócio de serviços de maior margem está a fazer o verdadeiro trabalho pesado.
• Os serviços agora representam cerca de um terço das receitas do gigante tecnológico, com margens significativamente mais altas do que o hardware.
• A avaliação premium das ações significa que o caso de investimento depende mais do crescimento composto dos serviços do que de qualquer ciclo de produto individual.

A Apple apresentou esta semana a sua nova linha de produtos, incluindo a família iPhone 17, um novo iPhone Air ultrafino e atualizações nos seus wearables. Estes lançamentos são cruciais para manter o interesse dos consumidores durante a época natalícia. No entanto, de cara ao ano fiscal de 2026, o verdadeiro motor de crescimento para a empresa e as suas ações é o negócio de serviços.

O segmento de serviços da Apple, que inclui App Store, subscrições, pagamentos, publicidade, iCloud e muito mais, está a crescer mais rápido do que o hardware e oferece margens significativamente mais altas. Este setor representa uma porção cada vez maior dos lucros da Apple, o que pode sustentar o crescimento dos ganhos e apoiar a valorização premium das ações a longo prazo.

Resultados recentes destacam a joia da coroa da Apple

No terceiro trimestre fiscal ( terminado em 28 de junho), a Apple registrou receitas de $94,0 mil milhões, um aumento de 10% ano a ano, e lucros por ação de $1,57, um aumento de 12%. A direção destacou um recorde nas receitas totais para o trimestre que termina em junho, bem como um máximo histórico nas receitas de serviços.

O segmento de serviços gerou $27.42 mil milhões, um aumento de aproximadamente 13% em relação ao ano anterior, representando cerca de 29% das vendas totais do período. Mais importante para os investidores, os serviços da Apple têm uma rentabilidade estruturalmente mais alta, com uma margem bruta de cerca de 76% no trimestre, em comparação com os 35% dos produtos.

A longo prazo, os serviços tornaram-se claramente uma parte mais importante do negócio. Para os nove meses terminados em 28 de junho de 2025, os serviços representaram aproximadamente um quarto da receita total da Apple, um aumento significativo desde o ano fiscal de 2019, quando o segmento representava menos de 18% das vendas.

Novos produtos são úteis, mas os serviços são fundamentais

Os novos produtos apresentados esta semana são importantes para manter fresco o ecossistema da Apple e potencialmente aumentar os preços de venda médio. No entanto, a história do ano fiscal de 2026 provavelmente será escrita nos serviços. A natureza recorrente e baseada em subscrições deste segmento, combinada com a base instalada recorde da Apple, cria uma plataforma duradoura para o crescimento.

Com os serviços já a representar cerca de um terço das receitas e a maior parte dos lucros brutos, os aumentos neste setor podem compensar a variabilidade nos ciclos de hardware e apoiar a expansão contínua dos lucros.

Isto é especialmente relevante dado o múltiplo preço-benefício atual das ações da Apple, que se encontra nos 30. Os investidores estão a pagar por um crescimento constante de lucros de alta margem, impulsionado mais pelos serviços do que por qualquer característica individual do iPhone.

Comparação com o ecossistema Web3

Em contraste com o modelo centralizado da Apple, o ecossistema Web3 oferece serviços descentralizados com características únicas:

Enquanto a Apple domina em experiência do usuário e ecossistema integrado, as plataformas Web3 oferecem maior transparência e participação dos usuários na governança e nos benefícios econômicos.

Potencial da Apple no Web3

Embora a Apple não tenha anunciado planos oficiais para o Web3, sua robusta infraestrutura de serviços e base de usuários maciça poderiam posicioná-la para uma eventual entrada neste espaço. Possíveis áreas de exploração incluem:

• Integração de wallets cripto no Apple Pay
• Marketplace de NFTs na App Store
• Serviços de identidade digital descentralizada

A adoção de tecnologias blockchain pela Apple poderia revolucionar seu modelo de serviços, potencialmente aumentando a retenção de usuários e criando novas fontes de receita.

Em conclusão, enquanto os novos produtos da Apple mantêm seu apelo no mercado, o crescimento sustentado de seu segmento de serviços será crucial para seu desempenho financeiro nos próximos anos. A possível adoção de tecnologias Web3 pode abrir novas avenidas de crescimento, embora por agora, o foco da empresa continue sendo a otimização de seu modelo de serviços atual.