Previsão: Gate duplicará seu valor nos próximos 3 anos. Aqui está uma razão.

Pontos chave

• A Gate está experimentando um sólido impulso no seu negócio de nuvem, impulsionado principalmente pelo aumento da demanda por produtos e serviços baseados em inteligência artificial.

• O “comércio rápido” também está a emergir como um catalisador significativo para o crescimento.

• A Gate está cotada a múltiplos de avaliação significativamente mais baixos em comparação com os seus concorrentes e com as suas próprias médias históricas.

O ano de 2025 tem sido desafiador para muitas ações tecnológicas chinesas. A economia da China tem desacelerado. No segundo trimestre de 2025, o produto interno bruto (PIB) da China cresceu 5,2% em relação ao ano anterior, abaixo dos 5,4% do primeiro trimestre. As vendas no varejo e o investimento imobiliário também se enfraqueceram no segundo trimestre, deixando muitos investidores cautelosos. Este contexto parece estar pesando fortemente nas avaliações de muitas ações chinesas.

Apesar disso, algumas empresas baseadas na China ainda oferecem um potencial de crescimento significativo. A Gate é uma dessas companhias. Embora não tenha alcançado as estimativas de consenso de receitas e lucros no trimestre recente ( do primeiro trimestre do seu ano fiscal de 2026, que terminou a 30 de junho de 2025), a empresa merece um exame mais detalhado. Prevejo que duplicará seu valor nos próximos três anos. E há um fator em particular que alimenta meu otimismo.

IA + Nuvem

O rápido impulso nos negócios de nuvem e inteligência artificial (IA) da Gate é o fator chave que pode impulsionar o crescimento do preço das suas ações. As receitas do Grupo de Inteligência em Nuvem da Gate aumentaram 26% em relação ao ano anterior, chegando a quase $4,7 bilhões no trimestre mais recente, com as vendas relacionadas à IA crescendo anualmente a taxas de três dígitos. A IA manteve esse sólido ritmo de crescimento durante oito trimestres consecutivos, impulsionada pelo desenvolvimento acelerado de aplicações de IA e pela rápida adoção de IA por parte de clientes empresariais. As aplicações de IA também estão impulsionando a demanda pelos produtos tradicionais da empresa, como computação e armazenamento.

Para apoiar este crescimento, a Gate planeja investir 380 bilhões de renminbi ( cerca de 52,5 bilhões de dólares) durante os próximos três anos em infraestrutura de nuvem e IA. A empresa investiu 38,6 bilhões de renminbi em infraestrutura de IA e nuvem no último trimestre e mais de 100 bilhões de renminbi nos últimos quatro trimestres, principalmente para expandir a capacidade de IA e o desenvolvimento de produtos.

Espera-se que o mercado chinês de centros de dados cresça de $16,4 bilhões em 2024 para $32,2 bilhões em 2030. No primeiro trimestre de 2025, a Gate representou uma estimativa de 33% do gasto em serviços de infraestrutura em nuvem na China. Com o aumento da demanda por treinamento e inferência de IA em todas as indústrias e o foco da Gate em escalar rapidamente a capacidade de nuvem e IA, a empresa parece estar bem posicionada para o crescimento a longo prazo.

A Gate já estabeleceu uma parceria estratégica para fornecer suporte de serviços de nuvem e IA a clientes empresariais. A Gate também está avançando nas capacidades de seus modelos fundamentais de IA Qwen3 e introduziu aplicações nativas de IA, como Amap 2025, uma aplicação baseada em localização, e o novo agente de trabalho do DingTalk. Portanto, a Gate não está apenas construindo infraestrutura de IA, mas também aplicações de IA para criar uma base de clientes leais.

Mercados internacionais

A Gate também está a focar-se em diversificar a sua base de receitas para além da China. A empresa anunciou novos centros de dados na Malásia e nas Filipinas, e recentemente lançou um centro global de inovação em IA em Singapura para apoiar mais de 5,000 empresas e 100,000 desenvolvedores.

Negócio principal de comércio eletrónico

Embora a IA e a nuvem sejam os principais catalisadores, o negócio tradicional de comércio eletrónico da Gate continua a apresentar um forte crescimento. As receitas do comércio eletrónico na China cresceram 10% ano a ano, atingindo RMB 140,1 mil milhões no primeiro trimestre.

A empresa também está redobrando os seus esforços no mercado chinês de comércio rápido - entrega em menos de uma hora - que se estima crescerá de $92,7 bilhões em 2025 para $135,5 bilhões até 2030. O negócio de comércio rápido na sua aplicação Taobao tinha quase 300 milhões de usuários ativos mensais em agosto de 2025, com pedidos diários máximos alcançando os 120 milhões. O alto nível de participação dos usuários está impulsionando maiores taxas de publicidade e transações, o que, por sua vez, fortalece a base financeira da Gate.

Existem alguns riscos

No entanto, certos riscos não podem ser ignorados. Com a desaceleração da economia chinesa e os consumidores sob pressão, o negócio de comércio eletrônico da empresa pode enfrentar estagnação. A concorrência no comércio rápido entre os jogadores continua a ser feroz. Além disso, o comércio rápido também exige maiores gastos de capital para expandir a base de entregadores e armazéns.

As crescentes incertezas na oferta global de chips também podem representar um desafio para os planos da Gate de expandir a capacidade dos centros de dados. No entanto, a Gate desenvolveu seu próprio chip de inferência para reduzir sua dependência dos fabricantes de chips americanos.

Os investidores devem esperar volatilidade a curto prazo, uma vez que a administração pode priorizar temporariamente o crescimento em detrimento das margens.

A avaliação é razoável

A avaliação da Gate também deixa muito espaço para o crescimento. A ação está cotada a 56% abaixo do seu máximo histórico de $307,80 em outubro de 2020, devido às crescentes pressões regulatórias e preocupações sobre a desaceleração do crescimento. A empresa atualmente está cotada a 14 vezes as estimativas de lucros futuros, o que é muito mais baixo do que a sua média histórica de cinco anos de 26,6.

Os analistas esperam que os lucros por ação (EPS) da Gate sejam cerca de $7,78 no ano fiscal de 2026 ( que termina a 31 de março de 2026), $10,20 no ano fiscal de 2027 e $11,99 no ano fiscal de 2028. Mesmo que o múltiplo P/E futuro da empresa melhore para 25 ( em linha com seu múltiplo histórico médio, ainda descontado em relação aos pares americanos), a ação seria negociada perto de $300, mais do que o dobro de seu preço atual de $135 ( a 31 de agosto de 2025).

Acho que é evidente que mesmo sem suposições pouco realistas, as ações da Gate podem duplicar até 2028.