Investidores de retalho perderam bilhões em ações relacionadas com o Bitcoin

Um relatório recente revela perdas estimadas de $17 bilhões por investidores de retalho que tentaram obter exposição ao Bitcoin através de empresas públicas como a Metaplanet e a MicroStrategy. Estas perdas não foram devido ao preço do Bitcoin em si, mas sim aos prémios de capital—empresas a emitir ações a preços significativamente superiores ao seu valor real de ativos cripto.

De acordo com relatos, muitos investidores que procuram surfar na onda do Bitcoin sem comprá-lo diretamente voltaram-se para empresas de tesouraria de ativos digitais. Estas empresas detêm grandes quantidades de Bitcoin e promovem-se como “proxies de Bitcoin” para investidores em ações. No entanto, os investidores frequentemente pagaram um preço elevado por essa conveniência.

Por Que os Prêmios Custam Tanto

A questão central reside em como essas empresas precificam suas ações. Empresas como a MicroStrategy tornaram-se conhecidas por emitir regularmente novas ações para financiar mais compras de Bitcoin. Mas cada nova emissão frequentemente ocorria a um alto prêmio—muito acima do valor em tempo real de suas participações em BTC.

Por exemplo, quando o Bitcoin disparou em valor, os preços das ações dessas empresas subiram ainda mais rápido, inflacionando o prémio. Este prémio não é sustentado por mais Bitcoin, mas sim pelo entusiasmo do mercado. Como resultado, os investidores estavam a pagar preços inflacionados sem receber um valor criptográfico proporcional em troca.

Estima-se que esta sobrevalorização levou a uma perda combinada de $17 mil milhões para os investidores de retalho que compraram estas ações à espera de retornos diretos semelhantes aos do BTC.

A Conclusão: Faça Sua Pesquisa

Este relatório serve como um lembrete crucial: a exposição indireta ao Bitcoin através de ações pode acarretar riscos ocultos. Embora possa parecer mais seguro ou simples do que comprar Bitcoin diretamente, os custos de prémio e a diluição das ações podem impactar severamente os retornos a longo prazo.

Os investidores de retalho são aconselhados a avaliar criticamente a estrutura dessas empresas e a entender o que estão realmente a comprar—ações de um negócio, não Bitcoin em si.