Goolsbee do Fed continua indeciso sobre a decisão da taxa em setembro

Estou a ver Austan Goolsbee a andar na corda bamba e, francamente, está a tornar-se cansativo. O Presidente da Fed de Chicago parece não conseguir decidir-se sobre o corte da taxa em setembro, apanhado entre dados de emprego em enfraquecimento e números de inflação teimosos. Esta indecisão encapsula perfeitamente a paralisia atual da Fed.

Quando Goolsbee diz que está “ainda indeciso,” o que eu ouço é “estou à espera de ver para que lado sopram os ventos políticos.” O Fed afirma independência, e Goolsbee declara ele próprio que está “totalmente oposto a retirar a independência do Fed,” no entanto, as suas ações muitas vezes sugerem o contrário.

Os comentários dele sobre estar atento a demissões enquanto se preocupa com os aumentos da inflação de serviços revelam a posição impossível que criaram. Eles se colocaram em uma situação complicada com seu duplo mandato, incapazes de abordar simultaneamente as preocupações com o emprego e a inflação.

O que é particularmente rico é a postura defensiva de Goolsbee sobre a nomeação de Stephen Miran, chamando a crítica de “estranha” enquanto desconsidera preocupações legítimas sobre portas giratórias entre conselheiros económicos e responsáveis pela política monetária.

A sua sugestão de que a contratação poderia ser “artificialmente mais baixa devido à imigração” parece uma desculpa conveniente para evitar abordar questões estruturais mais profundas no mercado de trabalho. Entretanto, o seu aviso de que “choques estão a empurrar os EUA numa direção de estagflação” deve alarmar qualquer pessoa que esteja atenta.

O Fed quer que acreditemos que está a pesar cuidadosamente indicadores económicos complexos, mas suspeito que está a reagir principalmente a pressões políticas enquanto tenta manter a aparência de independência. A sua hesitação pode custar-nos a todos, uma vez que respostas políticas atrasadas muitas vezes exigem medidas mais drásticas mais tarde.

Se Goolsbee realmente acredita que ainda estamos “no espaço de pleno emprego”, talvez ele deva explicar isso ao crescente número de americanos que enfrentam incerteza econômica. Seu distanciamento acadêmico da dor econômica real é precisamente o motivo pelo qual muitos perderam a fé na liderança do banco central.