A Gigante da IA com $368 Bilhões em Receita Futura

A Microsoft emergiu como a força dominante na corrida pela infraestrutura de IA, com uma impressionante carteira de receitas contratadas de $368 bilhões - superando de longe seus concorrentes mais próximos. Enquanto a Alphabet e a Amazon estão fazendo investimentos significativos, com a carteira do Google Cloud em $108 bilhões e a AWS em $195 bilhões, os compromissos da Microsoft estão crescendo a uma impressionante taxa de 37% ao ano.

O que é particularmente impressionante é como a Microsoft está a garantir compromissos de longo prazo. Apenas 35% do seu backlog se converterá em receita nos próximos 12 meses, com a parte reconhecida para além de um ano a crescer 49%. Esta estratégia posiciona-os para um crescimento sustentado bem no futuro.

A Azure tornou-se um negócio de $75 bilhões, crescendo 39% ano após ano, tornando-se aproximadamente 50% maior que o Google Cloud, apesar de crescer mais rápido. Os gastos de capital agressivos da Microsoft - planejando gastar impressionantes $30 bilhões apenas neste trimestre - demonstram o seu compromisso em atender à demanda insaciável por recursos de computação em IA.

Eu tenho acompanhado este mercado de perto, e a integração da IA Copilot da Microsoft em seu software empresarial cria fluxos de receita adicionais além da computação em nuvem pura. Essa diversificação lhes dá vantagens únicas em comparação com fornecedores apenas de nuvem.

As ações são negociadas a um prémio ( P/E futuro de 32) em comparação com a Alphabet (23), mas está a aproximar-se do múltiplo da Amazon (34). Dada a sua enorme pipeline de crescimento e a posição dominante tanto na nuvem como no software empresarial, a Microsoft pode justificar esta valorização, apesar do prémio historicamente mais alto que os investidores pagaram pela Amazon.

Com as grandes empresas de tecnologia a gastarem coletivamente mais de $300 mil milhões em infraestrutura de IA este ano, a Microsoft parece estar na melhor posição para capturar a maior fatia deste mercado em expansão.