EUR/GBP enfraquece enquanto a força do PMI da zona euro não consegue impulsionar o Euro

• EUR/GBP cai abaixo de 0,8660, quebrando uma série de dois dias de ganhos após atingir uma máxima intradia de 0,8670.
• O PMI manufatureiro da Zona Euro subiu para 50,7 em agosto, superando a estimativa preliminar de 50,5.
• O PMI manufatureiro do Reino Unido cai para 47,0, abaixo da previsão de 47,3.

O Euro (EUR) recua em relação à Libra Esterlina (GBP), com o par EUR/GBP caindo abaixo de 0,8660 e rompendo uma série de alta de dois dias. Neste momento, o cruzamento está cotado perto de 0,8654, enquanto os sinais econômicos divergentes entre a zona do Euro e o Reino Unido (UK) continuam a impulsionar o sentimento em torno do par.

Os dados da zona euro mostraram sinais de resistência, com o PMI Manufacteiro HCOB subindo para 50,7 em agosto, superando a estimativa preliminar de 50,5 e melhorando em relação ao 50,5 de julho, marcando o segundo mês consecutivo de expansão e a leitura mais forte desde o início de 2022. A recuperação foi liderada por uma maior demanda doméstica na Europa do Sul, enquanto a Alemanha melhorou para 49,8, o seu melhor nível em mais de três anos. O PMI Composto subiu para 51,1, acima da previsão de 50,9 e do 50,2 de julho, destacando o ritmo mais rápido de crescimento do setor privado em 15 meses.

Em contraste, a crise industrial britânica se aprofundou. O PMI Manufacture S&P Global/CIPS caiu para 47,0 em agosto, abaixo da previsão de 47,3, sinalizando o décimo primeiro mês consecutivo de contração. A pesquisa revelou que os novos pedidos e as exportações caíram no ritmo mais acentuado em quatro meses, arrastados por pressões externas como as tarifas americanas, a confiança moderada dos clientes e uma demanda global mais fraca. Segundo um relatório da Reuters, o emprego também diminuiu pelo décimo mês consecutivo, sublinhando a persistente fraqueza em todo o setor fabril.

Entretanto, os dados do mercado de trabalho da zona euro apresentaram um tom construtivo, uma vez que a taxa de desemprego manteve-se estável em 6,2% em julho, alinhada com as expectativas e abaixo dos 6,3% revistos em junho. Esta estabilidade sugere que o mercado de trabalho do bloco continua a ser amplamente resistente apesar dos ventos contrários globais.

De cara ao futuro, a atenção centra-se no Banco Central Europeu (BCE), com o membro do conselho Piero Cipollone programado para falar na segunda-feira, seguido pelas declarações da presidente do BCE, Christine Lagarde, mais tarde nesse dia. Na terça-feira, o foco muda para os dados preliminares de inflação da Zona Euro para agosto, com os mercados à espera de que o Índice Harmonizado de Preços ao Consumidor (IAPC) subjacente diminua ligeiramente para 2,2% em relação ao ano anterior, desde 2,3%, enquanto o IAPC geral se mantenha estável em 2,0% em relação ao ano anterior.

Que frustração ver como o euro não consegue capitalizar os dados positivos! Parece-me que estamos perante um mercado que continua a favorecer a libra apesar dos seus evidentes problemas estruturais. Os PMIs manufatureiros britânicos estão em contração há quase um ano e, mesmo assim, a moeda resiste. Até quando poderá o BCE continuar a fingir que está tudo bem enquanto a economia alemã mal respira? A divergência entre os dados e a realidade econômica torna-se cada vez mais insustentável.