As expectativas de corte de juros e a tensão comercial impulsionam a alta dos preços do ouro, as ações das minas de ouro de Londres disparam.

O preço do ouro tem aumentado continuamente recentemente, aproximando-se de máximas históricas. Por trás desse aumento, estão duas grandes forças: as expectativas de cortes nas taxas de juros nos EUA e a incerteza nas relações comerciais. Estou sentado à mesa de negociação, observando o preço do ouro subir sem parar, e não posso deixar de me admirar com a intensidade desta tendência.

As ações relacionadas ao ouro listadas em Londres se beneficiaram. O preço das ações da Hochschild Mining subiu 5%, Alien Metals aumentou 3,85% e Fresnillo também cresceu 1,6%. Victoria Scholar, chefe de investimentos da Interactive Investor, destacou em um relatório que o foco do mercado desta semana estará concentrado em dados importantes, como o Livro Bege do Federal Reserve, o relatório de empregos não agrícolas, as vagas de emprego e a pesquisa de mobilidade da força de trabalho, além do relatório da ADP.

Para ser honesto, não estou surpreso com o aumento do preço do ouro. Quando a incerteza econômica global aumenta e a política monetária se torna mais flexível, o ouro sempre se torna o ativo de proteção em primeiro lugar. O que é preocupante é que essa sensação de proteção geralmente esconde preocupações econômicas mais profundas.

É importante notar que, enquanto o preço do ouro sobe, a prata também se comporta de forma forte, atingindo perto de 52 dólares por onça, próximo ao pico histórico de 1980. Os comerciantes até estão reservando voos para transportar barras de prata por via aérea para lucrar, esse comportamento louco reflete a anormalmente alta temperatura do mercado de metais preciosos.

Ao mesmo tempo, a política de tarifas sobre o aço e o alumínio dos Estados Unidos se intensifica, e analistas do Citigroup até preveem que o preço do cobre pode cair 10% no terceiro trimestre de 2025. O protecionismo comercial está em ascensão, o que pode agravar ainda mais a volatilidade do mercado e aumentar os preços dos ativos de proteção.

Nesta situação, os investidores devem manter-se alerta. A história nos diz que, quando os preços dos ativos disparam para máximos históricos, geralmente vem acompanhada de maiores riscos. Embora o preço do ouro brilhe, as preocupações económicas subjacentes não devem ser ignoradas.