Mudança de política: O Japão considera permitir que os bancos comprem, vendam e mantenham encriptação.

A Autoridade de Serviços Financeiros do Japão (FSA) está planejando uma reforma significativa na política regulatória atual, considerando permitir que bancos locais comprem, vendam e mantenham encriptação (como Bitcoin) para fins de investimento, e permitindo que grupos bancários se registrem como operadores de bolsas de criptomoedas licenciadas. Esta mudança visa alinhar a gestão de encriptação com produtos financeiros tradicionais, como ações e títulos do governo, ao mesmo tempo que estabelece requisitos rigorosos de gestão de riscos e supervisão financeira. Se implementada, esta medida marcará uma mudança significativa na política regulatória de encriptação no Japão.

🔍 Conteúdo principal da ajustamento de políticas

Esta ajuste de política inclui principalmente duas direções principais:
1. Permitir que os bancos possuam e negociem: a Autoridade Financeira do Japão planeja revisar as diretrizes regulatórias que, desde 2020, proíbem efetivamente os bancos de possuírem encriptação. Após a reforma, os bancos poderão incluir ativos encriptados em seus portfólios e negociar como fazem com ativos financeiros tradicionais. Para isso, a autoridade explorará um quadro para gerenciar os riscos relacionados aos ativos encriptados (como a volatilidade de preços) e poderá apresentar requisitos específicos de capital e gerenciamento de riscos antes de permitir que os bancos possuam ativos digitais.
2. Permitir que bancos operem exchanges: além de investir em suas próprias contas, a Autoridade Financeira também está considerando permitir que grupos bancários se registrem como "operadores licenciados de exchanges de encriptação". Isso significa que os bancos podem oferecer diretamente serviços de negociação e custódia de encriptação para investidores de varejo, aproveitando sua credibilidade e canais existentes, reduzindo a barreira de entrada e os custos de reconhecimento para o público em geral no mercado de encriptação.

📜 Contexto das políticas e evolução da regulamentação

O Japão é um dos primeiros países do mundo a implementar uma regulamentação abrangente sobre encriptação de ativos, e a evolução de suas políticas é coerente.
• Atualização do quadro regulatório: A consideração de permitir que os bancos mantenham criptoativos é parte de uma estratégia maior do Japão para transferir a regulamentação de criptoativos da Lei de Serviços de Pagamento (que considera principalmente os criptoativos como meios de pagamento) para a Lei de Instrumentos Financeiros e Transações. Esta mudança visa fortalecer a proteção dos investidores e alinhar os padrões de regulação dos criptoativos com os dos valores mobiliários, aplicando regras mais rigorosas de divulgação de informações e de combate à manipulação do mercado.

• Desenvolvimento rápido do mercado: O mercado de encriptação no Japão está a crescer rapidamente, tendo registado mais de 12 milhões de contas de criptomoeda até fevereiro de 2025, um aumento de cerca de 3,5 vezes em relação a cinco anos atrás. A vasta base de utilizadores e a demanda do mercado são razões importantes para a evolução das políticas regulamentares.

• Melhoria das medidas de apoio: ao considerar a flexibilização do acesso dos bancos, as autoridades regulatórias japonesas também estão a melhorar simultaneamente as regras de equidade do mercado. Por exemplo, a Comissão de Supervisão de Valores Mobiliários do Japão planeia introduzir novas regras que proíbem e penalizam a negociação de informação privilegiada em encriptação, a fim de garantir a equidade do mercado.

⚖️ Considerações de risco e equilíbrio regulatório

A Autoridade Financeira do Japão, ao promover reformas, tem uma grande atenção ao equilíbrio entre inovação financeira e controle de riscos.
• Principais preocupações: estabilidade financeira: permitir que os bancos, pilar deste sistema financeiro tradicional, participem diretamente no mercado de ativos encriptados de alta volatilidade, sendo a gestão de riscos a principal consideração. Assim, os reguladores esperam introduzir requisitos detalhados de adequação de capital, gestão de liquidez e isolamento de riscos, para evitar a transmissão de riscos do mercado encriptado para o sistema bancário tradicional.

• Construir um quadro regulatório abrangente: a flexibilização das políticas não é uma liberalização sem limites, mas sim a sua inclusão em um quadro mais rigoroso, mais próximo da regulamentação financeira tradicional. Isso inclui a ênfase na divulgação de informações, o combate a práticas inadequadas como o insider trading, bem como a exigência de que os bancos cumpram obrigações rigorosas de adequação do investidor ao realizar negócios relacionados.

🌍 O impacto potencial no mercado e nos investidores

Se esta política for implementada, espera-se que tenha um impacto profundo no mercado de encriptação de ativos no Japão e até na Ásia.
• Injetar confiança e liquidez no mercado: a entrada de bancos, como instituições financeiras altamente reguladas, elevará significativamente a legitimidade e a credibilidade dos ativos encriptação no mainstream financeiro. Mais importante ainda, os enormes fundos institucionais que os bancos podem trazer injetarão nova liquidez, mais estável, no mercado.

• Aumentar a conveniência e segurança da participação de investidores comuns: No futuro, os investidores poderão acessar ativos encriptação através de canais bancários familiares, em vez de depender de bolsas de criptomoedas independentes que são mais especializadas e apresentam riscos mais elevados. Os serviços de custódia oferecidos pelos bancos são geralmente considerados mais seguros, o que ajuda a proteger os ativos dos investidores.

• Consolidar a posição do Japão como centro de ativos digitais: esta série de medidas, juntamente com a emissão conjunta de uma stablecoin em ienes pelos três principais bancos e o plano de reduzir a taxa de imposto sobre os rendimentos de encriptação de um máximo de 55% para uma taxa unificada de 20%, demonstra que o Japão está ativamente a construir um mercado de ativos digitais que combina vitalidade inovadora e garantias institucionais, com o objetivo de manter uma posição de liderança na competição na Ásia e até mesmo a nível global.

Em resumo, a consideração da Agência de Serviços Financeiros do Japão em permitir que os bancos comprem, vendam e mantenham encriptação é um passo crucial no processo de institucionalização e mainstreamização da regulação de ativos encriptados. Isso reflete a tendência global de fusão acelerada entre ativos encriptados e o sistema financeiro tradicional, mas esse processo avança cautelosamente sob a estratégia das autoridades reguladoras japonesas de "abraçar ativamente" e "regulamentar rigorosamente".