O mundo crypto vai mudar? Bancos americanos emitem alerta: o risco de contração da Reserva Federal (FED) em outubro disparou, a liquidez pode ser "estrangulada"?

Olá a todos, eu sou Yunche, e quem está no mundo crypto há um tempo sabe que cada movimento da A Reserva Federal (FED) é um "indicador do mercado". E agora, o alerta lançado pelos bancos americanos é suficiente para deixar todos no mundo crypto inquietos – o risco de a A Reserva Federal (FED) reduzir o balanço patrimonial em outubro (ou seja, QT) está aumentando, e essa operação pode muito bem jogar um balde de água fria em um mercado de criptomoedas já sensível.
#加密市场反弹
Deixe-me explicar em termos simples o que é a redução do balanço. Em termos simples, significa que a Reserva Federal (FED) está "retirando água". Durante a pandemia de 2020, a Reserva Federal (FED) comprou loucamente títulos do governo e emitiu moeda, injetando uma quantidade imensa de liquidez no mercado, e as criptomoedas também dispararam com essa onda de "liberação de água". A redução do balanço é o oposto, permitindo que os títulos que estão em posse não sejam renovados ao vencer, recolhendo lentamente o dinheiro que foi anteriormente colocado no mercado, o que leva diretamente a uma diminuição dos fundos disponíveis no mercado, ou seja, o que costumamos chamar de "dinheiro apertado".

Por que o Bank of America de repente emitiu um alerta sobre os riscos de redução de balanço em outubro? A razão principal é que o mercado já começou a mostrar sinais de "falta de água". Recentemente, as reservas do sistema bancário dos Estados Unidos caíram por oito semanas consecutivas, pela primeira vez abaixo da marca de 3 trilhões de dólares, que é o nível mais baixo desde janeiro deste ano. O mais crítico é que a volatilidade no mercado de financiamento de curto prazo aumentou, com as taxas de recompra e as taxas de financiamento overnight garantidas subindo, e muitas instituições financeiras começaram a recorrer urgentemente às ferramentas de recompra de emergência da Reserva Federal (FED) para obter empréstimos, todos esses sinais indicam que a liquidez do mercado já está apertada ao ponto crítico.

O mais interessante é que também surgiram divergências internas na Reserva Federal. O presidente Powell disse anteriormente que "pode acabar com a redução do balanço nos próximos meses", insinuando que a política deve ser afrouxada, mas a vice-presidente Bowman insistiu que o balanço patrimonial deve ser o menor possível. O governador Waller ainda estimou que o nível mínimo de reservas está em cerca de 2,7 trilhões de dólares, e as reservas atuais de 2,98 trilhões de dólares já estão muito próximas dessa "linha vermelha". Essa luta interna torna a direção da política em outubro ainda mais incerta, e a incerteza é exatamente o "inimigo" do mundo crypto.

Para nós, pessoas do mundo crypto, o aumento do risco de redução do balanço não é uma questão pequena. É importante saber que as criptomoedas são ativos típicos sensíveis ao risco, dependendo completamente da liquidez adequada para sustentar o mercado. Quando a Reserva Federal (FED) começou a reduzir o balanço em 2022, o mercado de criptomoedas passou por uma grande queda, com a capitalização de mercado evaporando em centenas de bilhões de dólares. Agora, se o risco de redução do balanço se concretizar em outubro, o capital quente no mercado diminuirá e a disposição de risco dos investidores também cairá. É muito provável que moedas principais como Bitcoin e Ethereum enfrentem um aumento na volatilidade, podendo até mesmo sofrer uma correção.

No entanto, não há necessidade de entrar em pânico excessivo, pois atualmente as expectativas de redução do balanço na Wall Street não são unânimes. Algumas instituições acreditam que a Reserva Federal (FED) irá encerrar o QT diretamente na reunião do final de outubro, enquanto outras acham que isso será adiado por um ou dois meses. Além disso, Powell também mencionou que o sistema financeiro ainda possui liquidez suficiente e não permitirá que a volatilidade do mercado saia do controle. Mas, de qualquer forma, a grande tendência de "dinheiro apertado" já é muito clara, e a tendência de "ganho fácil" no mundo crypto certamente está chegando ao fim.

Como um veterano do mundo crypto, Yun Che lembra a todos que agora é fundamental reduzir as expectativas e controlar bem as posições. Em vez de se preocupar se a redução do balanço vai acontecer, é melhor prestar atenção ao fluxo de capital na blockchain e aos níveis de suporte das principais moedas. Afinal, os ajustes de política da A Reserva Federal (FED) sempre foram "grande barulho e pequenas gotas", somente se preparando com antecedência para o gerenciamento de riscos, é que se pode manter a estabilidade nesta mudança de liquidez. A reunião do FOMC no final de outubro será um ponto crucial, vamos continuar atentos e assim que tivermos notícias, informaremos todos imediatamente. #ETH反弹在即？