A Diageo Ltd. conseguiu um crescimento orgânico moderado, apoiando-se na sua coleção de bebidas premium e na sua capacidade de execução comercial, em um ambiente macroeconômico desafiador. Os resultados do ano fiscal de 2025 mostram que, apesar de enfrentar ventos contrários da taxa de câmbio e investimentos em despesas, as vendas líquidas orgânicas cresceram 1,7% em relação ao ano anterior, e os lucros no geral estiveram alinhados com as expectativas. O crescimento foi apoiado por algumas marcas chave, como Don Julio, Guinness e Crown Royal, especialmente com o tequila e o uísque escocês liderando a tendência de premiumização.

A Diageo está a expandir os seus negócios através da inovação, alargando a linha de produtos Guinness 0.0, introduzindo novas variedades de Johnnie Walker e expandindo para produtos prontos a beber e não alcoólicos. Estas iniciativas não só atraem consumidores mais jovens, mas também permitem à Diageo capitalizar sobre a crescente tendência de consumo moderado e de alta gama a nível global.

Para enfrentar a pressão sobre as margens de lucro, a Diageo está implementando um plano de aceleração com o objetivo de economizar 625 milhões de dólares nos próximos três anos. Através da simplificação das operações, aumento da eficiência dos gastos comerciais e criação de comunidades de marcas flexíveis, a DEO está promovendo a disciplina de custos, enquanto reinveste para estimular o crescimento. O investimento em digitalização, flexibilidade da cadeia de suprimentos e análise de dados dos consumidores deve reforçar a competitividade a longo prazo.

A empresa alcançou um fluxo de caixa livre de 2,7 mil milhões de dólares no exercício fiscal de 2025, e a administração reafirmou o seu compromisso de redução da dívida, planeando gerar 3 mil milhões de dólares anualmente a partir do exercício fiscal de 2026. Isso proporciona flexibilidade para manter os dividendos e financiar inovações limitadas, embora haja alguma volatilidade a curto prazo.

No entanto, os ventos macroeconômicos ainda são significativos. As tendências de contenção do consumidor, a demanda cautelosa nos EUA, a volatilidade monetária e os riscos de tarifas nos EUA podem restringir o momento de ganhos de curto prazo. Embora a estratégia de crescimento dominada por bebidas espirituosas da Diageo e a forte força da marca lhe conferem potencial para desempenho superior a longo prazo, os investidores devem considerar as pressões cíclicas ao avaliar essas vantagens estruturais, o que pode limitar o espaço de subida no curto prazo. Portanto, para a Diageo, ainda é necessário ter paciência para alcançar um crescimento de alta gama de forma constante em um contexto difícil de sentimento do consumidor.

Em termos de concorrência, a Anheuser-Busch InBev SA/NV (AB InBev) está a acelerar a sua entrada no mercado de bebidas espirituosas, que apresenta margens de lucro mais elevadas, complementando a sua posição dominante na cerveja com inovações de alta gama e extensões de marca. O crescimento neste setor apoia a diversificação do portfólio de produtos e satisfaz a demanda dos consumidores por diversidade e experiências de alta gama.

No entanto, ventos macroeconômicos contrários, como a taxa de câmbio flutuante, a inflação e o sentimento do consumidor em mercados principais, ainda os desafiam. Embora o subir de bebidas alcoólicas ofereça um efeito compensatório promissor, o desempenho recente pode depender principalmente da capacidade de execução e do contexto econômico mais amplo.

A linha de bebidas alcoólicas da Brown-Forman (BF.B) mostrou resiliência no primeiro trimestre do ano fiscal de 2026, apesar dos ventos contrários macroeconômicos e da taxa de câmbio. As vendas líquidas caíram 3% de acordo com os dados divulgados, mas as vendas orgânicas subiram 1%, beneficiadas pelo crescimento de dois dígitos em mercados emergentes e produtos prontos para beber, como o New Mix.

No entanto, a diminuição da demanda nos Estados Unidos, as fracas vendas da Herradura e a pressão da taxa de câmbio afetaram o desempenho do uísque e da tequila. Embora a inovação e o lançamento de novos produtos, como o Jack Daniel's Blackberry, tenham ajudado a mitigar alguns dos desafios, a Brown-Forman ainda enfrenta incerteza do consumidor e pressão competitiva, que podem testar a margem de lucro no futuro.

Os resultados do segundo trimestre de 2025 da Boston Beer Company Inc. destacam a tensão entre a forte dinâmica da marca e as pressões macroeconômicas contínuas. Apesar da pressão sobre as vendas ainda estar presente, a empresa se beneficiou da melhoria nos lucros, inovações como o Sun Cruiser e a execução rigorosa, o que ajudou a compensar a fraqueza da demanda.

Dada a resistência econômica e as mudanças no comportamento do consumidor, a administração continua a adotar uma postura cautelosa, mas o diversificado portfólio de produtos da Boston Beer e um sólido balanço patrimonial oferecem resiliência. A verdadeira questão é se o crescimento orientado para destilados e inovação pode realmente compensar a fraqueza mais ampla da indústria.