O rendimento de 6,9% da Pfizer & sinal otimista: uma oportunidade de compra ideal?

Tenho acompanhado as dificuldades da Pfizer desde os seus dias de glória com a COVID, e, francamente, estou intrigado com o que tenho visto recentemente. O relatório trimestral recente parece promissor, e aquele gráfico técnico está a transmitir algumas vibrações realmente em alta. Mas será que esse suculento rendimento de dividendo de 6,9% é motivo suficiente para entrar agora? Deixe-me explicar isso.

Esse Rendimento de Dar Água na Boca

Nesta economia marcada pela inflação, o rendimento de dividendos de 6,9% da Pfizer parece um oásis no deserto. Eles aumentaram os dividendos cinco vezes nos últimos cinco anos, com uma taxa de pagamento atual de 51% - essencialmente entregando aos acionistas metade dos seus lucros. O crescimento de dividendos de 2,56% ao longo de cinco anos mostra que estão sérios quanto à partilha de lucros enquanto ainda financiam as suas próprias iniciativas de crescimento.

Mas aqui está o que me preocupa: o fluxo de caixa do primeiro semestre foi um miserável $571 milhões em comparação com $4,9 bilhões em pagamentos de dividendos. Essa matemática não é sustentável. Claro, o CFO David Denton promete fluxos de caixa melhorados no segundo semestre, mas já ouvi essa conversa antes de empresas farmacêuticas em dificuldades.

O abismo das patentes que se aproxima de alguns dos seus mais vendidos pode ser devastador. O CEO Albert Bourla afirma que novos lançamentos como Elrexfio e Sigvotatug vedotin vão compensar essas perdas, mas já vi muitos medicamentos “próxima grande novidade” falharem em entregar as receitas esperadas.

Comprar Agora ou Esperar?

Os resultados do segundo trimestre realmente me surpreenderam - vendas aumentaram 10% ano a ano para 14,7 bilhões de dólares, com o EPS ajustado subindo 30%. Mesmo os seus produtos contra a COVID, Paxlovid e Comirnaty, mostraram crescimento, o que eu honestamente não esperava. Os medicamentos para câncer, Xtandi e Padcev, estão a ter um bom desempenho, e a vacina Abrysvo está a ganhar tração.

Esse padrão de cruzamento dourado que surgiu no mês passado - onde a média móvel de 50 dias cruzou acima da média móvel de 200 dias - normalmente sinaliza uma tendência em alta. Os analistas técnicos devem estar babando por isso.

Ainda assim, estou hesitante. As vendas de produtos pós-pandemia de COVID permanecem incertas, e as expirações de patentes para Eliquis e Xtandi estão a chegar. O IBRANCE enfrenta uma competição brutal do Kisqali da Novartis e do Verzenio da Eli Lilly. O espaço oncológico está a tornar-se um verdadeiro banho de sangue de competição.

Se você já possui ações da Pfizer, eu as manteria pelo dividendo. Mas novos investidores podem querer esperar por sinais mais claros de que podem navegar por esses desafios. Às vezes, os maiores rendimentos vêm com os maiores riscos, e não estou convencido de que a Pfizer tenha realmente superado essa fase ainda.