Os fundos institucionais continuam a retirar-se, com um fluxo líquido de quase 800 milhões de dólares em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA esta semana.

De acordo com os dados de monitoramento da Farside Investors, na semana que terminou em 1 de novembro de 2025, o mercado de ETF de moeda Bitcoin nos Estados Unidos experimentou uma saída significativa de capital, com um total líquido de saídas de 799 milhões de dólares, todos os principais fundos apresentaram uma tendência de saída de capital.
1. Situação de saída de fundos dos principais produtos
Os fluxos de saída de fundos desta semana mostraram-se amplos, com todos os principais ETFs de Ponto de Bitcoin no mercado a sofrerem. Especificamente, o iShares Bitcoin Trust, da gigante do setor BlackRock, enfrentou a maior saída de fundos da semana, com um fluxo líquido de 403,4 milhões de dólares. O Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, da Fidelity, seguiu de perto, com uma saída líquida de 155,9 milhões de dólares. Outros produtos, como o Bitwise Bitcoin ETF, o ARK 21Shares Bitcoin ETF e o Grayscale Bitcoin Trust, também registaram saídas líquidas de 79 milhões de dólares, 76,5 milhões de dólares e 68,1 milhões de dólares, respetivamente. Esta situação de saídas generalizadas indica que a retirada de fundos não se dirige a um único produto, mas reflete uma mudança na aversão ao risco do mercado como um todo.
2. Contexto do mercado e dinâmicas associadas
Esta grande saída de fundos ocorre em um contexto de múltiplos desafios enfrentados pelo mercado de criptomoedas. Por um lado, os stablecoins enfrentam uma significativa contração de liquidez. Segundo relatórios, na última semana de outubro, a circulação global de stablecoins caiu mais de 6 bilhões de dólares, o que impactou diretamente o ambiente geral de liquidez do mercado. Por outro lado, os indicadores de sentimento do mercado também se tornaram pessimistas, com o índice de medo e ganância caindo para 28, atingindo um novo mínimo do ano, sinalizando uma falta de confiança dos investidores. Além disso, não só o ETF de Bitcoin está sob pressão, mas o ETF de Ponto de Ethereum também experimentou saídas de fundos em períodos semelhantes, como no dia 29 de outubro, quando a saída líquida em um único dia atingiu 81,4 milhões de dólares, indicando que a retirada de fundos pode envolver uma gama mais ampla de categorias de ativos criptográficos.
3. Análise dos possíveis fatores impulsionadores
Os fatores que podem levar a uma grande saída de fundos esta semana podem ser múltiplos. Primeiro, a recente volatilidade do preço do Bitcoin pode ter levado alguns investidores a optar por realizar lucros ou a implementar controles de risco. Algumas análises apontam que esse ambiente de alta volatilidade pode afetar as decisões dos investidores institucionais. Em segundo lugar, as expectativas macroeconômicas podem ter mudado. Embora o Federal Reserve tenha anunciado uma redução de 25 pontos base em 30 de outubro, o presidente do Federal Reserve, Powell, afirmou posteriormente que "a redução em dezembro não é uma certeza", o que em certa medida enfraqueceu as expectativas do mercado em relação a uma política monetária expansiva contínua, podendo afetar a atratividade dos ativos de risco. Por fim, com base em padrões históricos, os fluxos de capital do ETF de Bitcoin costumam ter uma periodicidade, e não é incomum que após picos de entrada de capital ocorram saídas faseadas.
4. Comparação histórica e perspectivas futuras
Ao observar os quase 800 milhões de dólares em saídas líquidas desta semana dentro de um período de tempo mais longo, a sua escala realmente chama a atenção. Por exemplo, no dia 11 de março deste ano, o mercado de ETF de Bitcoin teve uma saída líquida de 367.47 milhões de dólares em um único dia, o que já havia atraído ampla atenção do mercado. Em comparação, a saída desta semana é ainda maior. Apesar disso, alguns participantes do mercado ainda mantêm uma perspectiva otimista de longo prazo. Alguns analistas acreditam que a tendência do Bitcoin em 2025 é estruturalmente mais saudável, refletindo uma redução na alavancagem, posições mais claras e um suporte contínuo à demanda real. Portanto, as atuais saídas massivas de capital podem ser vistas como uma fase de ajuste de curto prazo dentro de um mercado em alta de longo prazo.