A aposentadoria de Buffett significa o fim da era de críticas do TradFi aos Ativos de criptografia?

Escrito por: Sanqing, Foresight News

Título original: A pessoa que mais odiava o Bitcoin no mundo aposentou-se.

No dia 11 de novembro, Warren Buffett publicou a última carta aos acionistas, anunciando que deixará o cargo de CEO da Berkshire Hathaway no final do ano e continuará a acelerar a doação de suas ações. Esta carta, que começa com “I『m going quiet”, marca o fim de uma lenda moldada pela racionalidade, juros compostos e long-termismo na filosofia de investimento.

No entanto, no mundo das criptomoedas, este “Profeta de Omaha” e seu parceiro de longa data Charlie Munger deixaram uma “linha do tempo negativa” que se estende por uma década. Desde “veneno para ratos ao quadrado” até “merda de criptomoeda”, eles representam quase a mais completa rejeição da narrativa cripto por parte das finanças tradicionais.

Buffett: A Racional Descrença

Pouco depois do nascimento do Bitcoin, Buffett foi questionado pela primeira vez sobre questões relacionadas em 2013. Na altura, ele apenas afirmou que “não tinha planos de se voltar para o Bitcoin”. Um ano depois, na assembleia de acionistas, ele chamou o Bitcoin de “miragem”, justificando que “não gera fluxo de caixa e não tem valor intrínseco”.

Em 2017, o preço do Bitcoin disparou, e ele voltou a criticar publicamente, chamando-o de “bolha” e comparando-o à “mania das tulipas”. No ano seguinte, sua frase “Bitcoin é veneno para ratos ao quadrado” tornou-se uma linguagem emblemática da indústria, fazendo com que “veneno para ratos” se tornasse o rótulo mais clássico de sátira ao Bitcoin.

A lógica de Buffett sempre foi a mesma: o Bitcoin não é um ativo produtivo, não pode ser avaliado, nem gerar fluxo de caixa. Ele disse abertamente: “mesmo que me vendessem todos os bitcoins do mundo por 25 dólares, eu não compraria”.

Este julgamento vem do seu consistente credo de investimento em valor. Ele acredita que os lucros vêm dos lucros das empresas, e não da especulação entre investidores. Para Buffett, o Bitcoin não é uma empresa nem um ativo, mas sim um jogo de transferência de preços sem fundo. A razão faz com que ele escolha se afastar, em vez de participar.

Munger: O Desdém pelas Emoções

Comparado à dúvida calma de Buffett, a atitude de Munger em relação às criptomoedas é quase uma rejeição moral.

“Nojento”, “estúpido”, “maligno”, “veneno”, “DST”, “merda de criptomoeda” — essas palavras saíram da boca dele. Em 2018, ele foi ainda mais direto, “quanto mais quente o Bitcoin fica, mais eu o odeio.”

Na reunião anual do Daily Journal em 2022, ele disse de uma maneira sarcástica: “As criptomoedas são como doenças venéreas, eu espero que sejam imediatamente banidas.” No mesmo ano, na reunião de acionistas, ele acrescentou: “Passei a vida a evitar três coisas: o estúpido, o maligno e o feio, e o Bitcoin reúne todas essas três.”

Para Munger, as criptomoedas vestem o especulador com um manto de idealismo, representando um retrocesso na civilização financeira. Ele não está discutindo as propriedades dos ativos, mas alertando para um deslizamento de valores, onde o desejo de “ficar rico” substitui a motivação social de “querer criar”.

Notas de Criptografia da Berkshire

A Berkshire nunca teve diretamente nenhum ativo criptográfico em seu balanço patrimonial, mas não está completamente alheia ao mundo das criptomoedas. Em 2021, a Berkshire investiu um total de 750 milhões de dólares na Nu Holdings, um banco digital brasileiro, antes e depois de sua listagem. Trata-se de uma empresa de tecnologia financeira focada em crédito digital e inclusão financeira, mas desde a sua listagem, a Nu lançou serviços como Nubank Cripto e ETF de Bitcoin, tornando-se um dos principais portais de negociação de criptomoedas para varejo na América Latina. Em outras palavras, a Berkshire fez uma aposta indireta em um banco que opera no negócio das criptomoedas.

Não estão investindo em Bitcoin propriamente dito, mas sim na infraestrutura financeira impulsionada pela onda de criptomoedas, embora esse investimento também seja visto como uma “compromisso limitado” da Berkshire. Eles não compraram moedas, mas reconhecem que o mercado está mudando; não acreditam em criptomoedas, mas também não podem negar que está criando novos usuários, liquidez e modelos de lucro. Esta é a primeira tentativa da Berkshire no mundo das criptomoedas, mas o método ainda é racional e o caminho continua conservador.

Despedida racional, a discussão continua

Hoje, Munger já partiu, e Buffett também passará o bastão. Uma era que tinha o fluxo de caixa e o juro composto como princípio parece estar a recuar, mas o mercado não vai parar de avançar com a sua saída.

O número de tipos de ETFs de activos criptográficos está a aumentar, com fundos soberanos e gigantes da gestão de activos a darem cada vez mais importância à alocação de activos criptográficos. Os activos criptográficos e a tecnologia blockchain estão também a liderar parcialmente a inovação do Fintech 2.0, com a nova geração de investidores a planear estabelecer a sua “racionalidade” na volatilidade dos activos digitais.

Buffett e Munger não acreditam na lógica algorítmica do mundo, mas suas dúvidas tornam esta história mais completa. Eles representam a ordem de uma era, enquanto a criptomoeda representa a imaginação de outra era.