Recentemente, notei um fenómeno bastante subtil — a MSTR agora detém BTC no valor de 65,45 mil milhões de dólares, mas o seu valor de mercado é de apenas 63,96 mil milhões de dólares. O mNAV caiu abaixo de 1, e por isso, deveria haver um incentivo para fundos de compra a preço baixo, certo? Mas o mercado simplesmente não reage.

Não diria que vai haver uma queda catastrófica, mas após mais de um ano de expansão do ETF de Bitcoin à vista, o método da MSTR de "empresa cotada acumulando Bitcoin" realmente perdeu um pouco de atratividade. Antes, para possuir BTC indiretamente, era preciso passar pela compra de ações da MSTR; agora, comprar diretamente um ETF é mais fácil. Com melhor liquidez e taxas transparentes. A posição atual desta empresa é realmente bastante desconfortável.

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