Diálogo Aster, Lighter e Helix: Qual é a abordagem comercial e o futuro do Perp DEX?

Escrito por: Xianrang

No dia 14 de novembro, os membros das equipas Lighter, Aster e Helix organizaram uma mesa redonda online para discutir o futuro do mercado de contratos perpétuos on-chain. Durante a discussão, os convidados falaram sobre as diferentes abordagens de gestão dos PerpDEX, as suas características e planos futuros, além de fazerem uma previsão sobre o desenvolvimento do mercado Perp. Este artigo é a versão escrita da mesa redonda, repleta de informações úteis, e recomendamos que todos leiam e compartilhem.

Moderador: Esta noite vamos discutir um tema muito importante, que é a abordagem de gestão do PerpDEX e o seu futuro. Vamos focar em alguns tópicos centrais, como as dificuldades estruturais atuais na pista do PerpDEX, como fazer a lógica de mapeamento entre Perp on-chain e finanças on-chain com o mercado real. Além disso, vamos discutir como os diferentes projetos estão a resolver questões de crescimento de usuários, liquidez e retenção de usuários a longo prazo.

Hoje, os convidados são:

1. Ken—Contribuinte principal da Helix

2. Amber—Responsável Aster BD

3. Mr.block—Lighter Contribuidor Principal

Entrando no primeiro tópico de hoje: qual é a principal vantagem do PerpDEX em blockchain que é mais difícil de ser replicada pelos concorrentes? Por quê?

Amber——Responsável Aster BD:

Esta questão é muito interessante. Se olharmos para a essência dos produtos da PerpDex, todos estão, na verdade, a construir infraestrutura de negociação, e a liquidez é, sem dúvida, a parte mais crítica. A chamada vantagem da PerpDEX é, em essência, a suavidade das transações e a profundidade do pool de liquidez. Para a Aster, esperamos destacar-nos em várias áreas.

Primeiro, adotámos um modelo de negociação com livro de ordens e em toda a cadeia, permitindo que os utilizadores escolham de acordo com as suas necessidades - prefere executar estratégias complexas como um trader profissional ou realizar operações simples de forma descontraída?

Para o último, eles podem usar a alavancagem de até 1001 vezes oferecida pelo Aster, com um modo de negociação fácil de usar. Esta é a nossa primeira característica: oferecer dois modelos de negociação, permitindo que os usuários escolham o produto adequado de acordo com a experiência que desejam.

Em segundo lugar, nós nos posicionamos cedo em relação à privacidade. Lançamos uma funcionalidade chamada “Pedido Oculto”, que é muito útil para muitos grandes investidores, pois se eles não desejam que as informações de seus pedidos sejam totalmente públicas, podem usar o pedido oculto.

Claro, atualmente as ordens ocultas ainda não atingiram todo o seu potencial, pois a nossa própria blockchain ainda não foi oficialmente lançada. A próxima direção importante é lançar uma blockchain independente dedicada ao serviço de livro de ordens. Na altura, as informações de negociação serão transparentes e auditáveis, ao mesmo tempo que mantêm a privacidade. Quer se trate de grandes investidores ou utilizadores comuns, se não quiserem que as suas posições ou informações de ordens sejam visíveis para os outros, poderão negociar enquanto protegem a sua privacidade, mantendo a auditabilidade dos dados em todo o sistema.

Assim, permitir que os usuários realizem transações em um ambiente de privacidade é, até agora, um ponto de diferença e vantagem significativo do Aster em comparação com outros PerpDEX.

Senhor Blockchain Chris——Contribuidor principal do Lighter:

Se falarmos apenas das diferenças tecnológicas, cada empresa tem seu aspecto único, como o dark pool mencionado anteriormente. Mas eu acho que o mais importante é olhar para o “DNA” de cada projeto. O DNA da Aster é a Binance; se não fosse pela Binance, a Aster não seria tão grande como é hoje.

O DNA da Hyperliquid é suportado pela sua comunidade; enquanto o DNA da Lighter é do Founders Fund de Peter Thiel e da Ribbit Capital, incluindo também a Haun Ventures e a Robinhood.

Assim, ao escolher qual PerpDex participar, os investidores de varejo, além do produto em si, devem prestar atenção ao seu DNA, que é a maior diferença entre essas três DEX.

Outra grande diferença é se um Token foi lançado. Atualmente, entre os principais jogadores, os que ainda não emitiram moeda são Edgex e Lighter. Portanto, os pequenos investidores tendem a escolher plataformas que ainda não emitiram moeda ao selecionar seus objetivos de “mineração”. Os dados atuais de volume de negociação também podem estar inflacionados, pois todos estão aumentando o volume de forma frenética.

Em comparação, os dados da Aster e da Hyperliquid são mais reais, pois já passaram pela fase de mineração de transações e emissão de tokens. Portanto, para prever quem realmente sairá vencedor, acho que ainda teremos que esperar até junho ou julho do próximo ano, combinando com as mudanças no ciclo de mercado para ter uma visão mais clara.

Eu vivi toda a DeFi Summer, testemunhando a competição entre todas as DEX da época, incluindo Uniswap, Balancer e Curve, além de muitos projetos fork do Uniswap, como Pancakeswap, entre outros. Sinto que agora o cenário competitivo do PerpDex é semelhante ao da DeFi Summer de antigamente. Hyperliquid teve sucesso, e todos querem seguir o exemplo.

Se na altura a Hyperliquid não tivesse sido bem-sucedida, mas sim a Polymarket, hoje os presentes aqui talvez não estivessem a trabalhar em PerpDex, mas sim em mercados de previsão. Assim, isso mais uma vez demonstra a importância do tempo, da localização e das pessoas.

Ken——Contribuidor principal do Helix:

Sou um contribuinte central da Helix, que é um PerpDEX implantado na cadeia Injective.

Voltando à questão anterior, se tivermos que falar sobre a vantagem central mais difícil de ser replicada do Helix, acredito que o ponto chave é que o Helix não é apenas um DEX de contratos perpétuos simples, mas sim construído sobre a blockchain de alto desempenho e modular chamada Injective. No Helix, além de criptomoedas, ações, commodities, câmbio e diversos ativos RWA podem ser negociados, oferecendo uma verdadeira experiência de negociação unificada de múltiplos ativos.

Além disso, a Helix também aproveita o módulo RWA da Injective para suportar o lançamento de diversos produtos financeiros inovadores. Por exemplo, recentemente abrimos exposições de negociação relacionadas ao mercado Pre-IPO e privado, incluindo OpenAI e SpaceX. Isso é praticamente único nas atuais plataformas de negociação em blockchain, e mesmo em parte das plataformas centralizadas, esses produtos são escassos. A Helix preenche exatamente essa lacuna.

Em comparação, outras DEX ou plataformas de negociação podem ainda se concentrar em um único setor vertical. Para realmente replicar um sistema como o Helix — que possui a velocidade, profundidade e liquidez de uma plataforma de negociação centralizada, além de um motor de negociação multiativos totalmente transparente na blockchain — não apenas é necessário depender de uma blockchain de alto desempenho como infraestrutura subjacente, mas também adotar um design modular para suportar iterações rápidas e a flexível incorporação de ativos diversos.

Este modelo que integra a experiência de negociação extrema com a amplitude e profundidade de ativos, junto com uma experiência próxima ao nível CEX e transparência de ponta a ponta, constitui a vantagem de longo prazo difícil de replicar da Helix, e nos faz acreditar que a Helix tem a capacidade de liderar a evolução do próximo sistema financeiro em cadeia.

Apresentador Moonlight: Obrigado pela discussão fascinante dos três convidados. Vejo um consenso claro: as barreiras competitivas das plataformas de contratos perpétuos na blockchain não se limitam mais apenas às funcionalidades do produto, mas incluem também o design de mecanismos, liquidez, estrutura de mercado, e uma vantagem competitiva composta por múltiplos fatores, como ouvir continuamente a comunidade e otimizar iterativamente.

A seguir, queremos explorar um tópico em profundidade. Será que os principais projetos já começaram a apoiar ativos RWA? É amplamente conhecido que RWA é uma área muito popular neste ciclo. Como você vê o papel e a importância dos RWA na reconfiguração do ecossistema DeFi?

Ken—Helix：

A Helix atualmente suporta vários mercados de negociação relacionados a RWA, abrangendo ações, commodities, câmbio e outros ativos não criptográficos. Na Helix, os contratos perpétuos de ações e commodities são representantes típicos da migração nativa dos mercados financeiros tradicionais para a blockchain. Nestes mercados RWA, a Helix ainda mantém uma boa liquidez e profundidade, o que a torna uma das poucas plataformas de negociação de múltiplos ativos atualmente na blockchain.

Do ponto de vista da Helix, o setor RWA possui um espaço de desenvolvimento de longo prazo muito considerável. Em todo o mundo, há muitos usuários que desejam negociar ativos financeiros tradicionais, mas estão limitados por regulamentações ou restrições geográficas — como os investidores mencionados anteriormente que desejam negociar ações da Apple ou da Tesla, ou usuários interessados em ativos pré-IPO, como OpenAI e SpaceX. Todos eles desejam participar do mercado RWA.

Há um outro exemplo, que é o mercado de derivativos que a Helix lançou há alguns meses para rastrear o índice de preços de aluguer das placas gráficas NVIDIA H 100. Isso reflete plenamente a filosofia da Helix de “colocar todos os ativos na blockchain”. Não queremos que os RWA fiquem limitados a ações, mas sim que se expandam para formas financeiras de derivativos mais diversificadas. Olhando para o futuro, esperamos que a Helix se torne a plataforma preferida para negociação descentralizada de commodities ou câmbio.

Âmbar—Aster:

Para a Aster, já lançamos ações tokenizadas, incluindo vários ativos populares, como Apple e Tesla, além de ativos como ouro (XAU).

Estamos sempre a tentar listar mais ativos financeiros tradicionais, pois para a Aster, não é apenas um PerpDEX, mas sim uma plataforma de negociação tudo-em-um em toda a cadeia. Portanto, a diversidade de ativos é crucial, e RWA é a pedra angular.

Do meu ponto de vista pessoal, as ações on-chain e os ativos RWA reduziram significativamente a barreira de entrada para os usuários; uma vez que esses ativos estejam na blockchain, a acessibilidade aumentará consideravelmente, e tanto o ativo em si quanto o mercado a que se destinam terão uma liquidez muito mais ampla.

Além disso, para certos ativos RWA específicos, eles próprios possuem uma capacidade real de geração de rendimento. Isso é especialmente importante no DeFi - que é o que costumamos chamar de “real yield”. Os usuários que passaram pelo DeFi Summer podem se lembrar que, na época, todos estavam loucamente em busca de altos rendimentos, mas depois descobriram que isso era à custa da desvalorização dos tokens. E ativos como RWA, que têm um suporte real de rendimento subjacente, podem, ao serem registrados na blockchain, injetar uma fonte real de rendimento no setor DeFi e têm potencial para se tornarem ativos incrementais na próxima fase do DeFi.

Do ponto de vista da Aster, temos procurado ativamente e promovido a integração de diversos ativos RWA. Ao mesmo tempo, também damos grande importância à conformidade e segurança dos ativos lançados, garantindo que as transações dos usuários não apresentem qualquer problema. Assim, continuamos a explorar a diversidade de ativos RWA e ações, empenhando-nos em expandir as fronteiras das finanças em cadeia de forma robusta.

Moderador Moonlight: Obrigado pela partilha, isto é realmente incrível! Construir uma plataforma de negociação tudo-em-um sem dúvida trouxe uma grande conveniência para os usuários. Ativos RWA, especialmente as ações dos EUA e o ouro mencionados pelos professores, estão se tornando novas entradas de tráfego e pontos de crescimento diferenciados no atual campo do Perp DEX. A seguir, gostaríamos de explorar uma questão mais a fundo:

A liquidez é a linha de vida de todas as plataformas de negociação. No atual ambiente de mercado, muitas pessoas acreditam que o ritmo deste ciclo de alta é difícil de controlar. Gostaríamos de perguntar a todos os professores, quais estratégias ou mecanismos concretos vocês têm para atrair e reter liquidez profunda a longo prazo que possam compartilhar com os amigos presentes?

Ken—Helix：

Para qualquer plataforma de negociação, a liquidez é absolutamente fundamental. A abordagem da Helix é combinar a profundidade da liquidez em nível ecológico com o mecanismo de liquidez da própria plataforma, construindo um sistema relativamente completo para manter a profundidade a longo prazo.

Do ponto de vista da infraestrutura, o Injective possui um módulo de negociação chamado exchange module, enquanto o Helix está tecnicamente profundamente ligado a este módulo. Este módulo vem com um sistema de correspondência de ordens que abrange toda a cadeia, o que confere ao Helix uma vantagem natural em termos de correspondência de liquidez. Quando os usuários negociam na Helix Markets, a interação com o módulo Exchange do Injective permite que todos os projetos DeFi baseados em INJ compartilhem liquidez.

Além disso, a Injective também oferece suporte a incentivos para liquidez em outras áreas. Por exemplo, a Helix fornece diretamente um “programa de liquidez aberta” para a Injective, que introduz liquidez com profundidade e incentivos programáticos periódicos para várias plataformas de negociação. Este mecanismo permite que a Helix mantenha um alto volume de negócios e spreads apertados em diferentes ambientes de mercado, mesmo durante períodos de maior volatilidade do mercado, proporcionando uma experiência de negociação estável para os traders.

Em cima da liquidez ecológica, a Helix também lançou um mecanismo de incentivo para robôs de market making próprios, com o objetivo de recompensar aqueles que mantêm a liquidez e a estabilidade dos robôs de market making. Estes robôs fornecem à plataforma uma base de liquidez algorítmica relativamente estável, com padrões de comportamento semelhantes aos que incentivam um grupo de pequenos market makers profissionais, fazendo com que eles permaneçam vinculados à plataforma Helix a longo prazo, contribuindo assim para a manutenção da saúde global.

Vale a pena mencionar que os usuários comuns também podem participar deste plano sem barreiras. Basta entrar na página BOT do “Liquid Pool” no site ou aplicativo da Helix, possuir os ativos correspondentes, ou até mesmo um único ativo, para se juntar e ganhar incentivos em tempo real.

Por fim, no futuro roteiro de produtos, a Helix irá lançar uma importante atualização de liquidez - que chamamos de “Mega Vault”. Este mecanismo irá integrar os atuais incentivos de liquidez, construindo um sistema de recompensas mais estruturado e transparente, enfatizando retornos baseados em contribuições reais e utilidade.

Âmbar—Aster:

Sobre a liquidez, há um princípio central: ela não pode ser gerada apenas por subsídios de curto prazo, mas precisa ser naturalmente atraída através da construção de uma estrutura de mercado saudável e positiva.

Eu vou dar um exemplo: Aster atualmente adota um modelo de livro de ordens, dependendo de formadores de mercado profissionais para fornecer liquidez. Mas isso é essencialmente um problema de “o ovo ou a galinha” - se não houver volume de negociação suficiente de usuários, mesmo os formadores de mercado profissionais terão suas preocupações ao fornecer liquidez.

Assim, a nossa estratégia central divide-se em vários níveis:

Primeiro, iniciar o “efeito flywheel” através de incentivos iniciais. Oferecemos incentivos de liquidez aos primeiros market makers, ajudando-os a reduzir os custos iniciais, criando assim um ambiente de liquidez básico para os usuários. Quando os usuários são atraídos pela boa experiência de negociação, o volume de negociações aumenta, e os market makers naturalmente estarão mais dispostos a oferecer uma melhor profundidade de liquidez, formando assim um ciclo positivo.

Em segundo lugar, fornecemos uma infraestrutura de negociação robusta para equipes profissionais. Continuamos a otimizar a interface de API nativa e vários parâmetros de negociação, garantindo que os formadores de mercado que colaboram conosco possam cotar e colocar ordens de forma mais eficiente e precisa, proporcionando assim aos usuários um livro de ordens mais profundo e um ambiente de negociação mais estável.

Terceiro, projetar um sistema de incentivos e vínculos ecológicos de longo prazo. Esperamos que os provedores de liquidez profissionais não venham apenas para negociar, mas que permaneçam no ecossistema a longo prazo. Isso estará relacionado à nossa próxima blockchain independente - iremos projetar mecanismos que permitirão que os provedores de liquidez profissionais e todos os detentores de Token participem mais profundamente na construção do ecossistema. Isso, na verdade, completa uma transição de “simples provedores de liquidez” para “vinculadores de identidade ecológica”. Uma vez que essa identidade esteja vinculada, como mencionado anteriormente pelo Sr. Blockchain, os usuários reconhecerão o “DNA” da plataforma, e eles permanecerão aqui por mais tempo.

Por fim, embora a liquidez do nosso livro de ordens seja atualmente dominada por profissionais de market making, estamos a explorar a listagem de novos ativos e também a desenvolver uma solução de liquidez que não dependa completamente de equipas profissionais. Todos podem acompanhar o nosso Twitter oficial, e vamos lançar esta nova solução no mercado o mais rápido possível.

Moderador Moonlight: De um modo geral, a construção de liquidez da PerpDEX evoluiu claramente de um modelo inicial de recompensas de curto prazo para um design de sistema mais estruturado e com mecanismos mais completos. A seguir, gostaríamos de pedir aos professores que se aprofundem no nível do produto: poderiam apresentar mais detalhes sobre quais novas funcionalidades serão lançadas no futuro para facilitar as operações dos traders? Por exemplo:

Será que será lançado um robô de negociação, especialmente uma ferramenta inteligente que combina tecnologia de IA?

Há planos para desenvolver um sistema de cópia de negociação ou uma funcionalidade de análise de portfólio?

Haverá uma grande atualização na experiência móvel? Afinal, muitos usuários agora são “família de telemóveis”, e não é conveniente ficar sentado em frente ao computador por longos períodos.

Podem os professores partilhar quais novas funcionalidades estão prestes a ser lançadas?

Ken——Helix：

Atualmente, a Helix está a avançar simultaneamente em várias direções de produtos, com o objetivo central de proporcionar uma experiência de negociação mais completa e fluida para os traders. Por exemplo, o nosso painel de dados, a integração de robôs de negociação e as funcionalidades de análise de portfólio tornaram-se partes importantes do ecossistema Helix. Continuaremos a iterar e otimizar esses módulos existentes.

Atualmente, uma das principais direções de desenvolvimento da Helix é melhorar completamente a experiência em dispositivos móveis — como o apresentador mencionou há pouco. Notamos que cada vez mais usuários estão acostumados a realizar transações a qualquer hora e em qualquer lugar. Portanto, recentemente investimos muitos recursos no desenvolvimento móvel, incluindo a otimização da velocidade de carregamento e interação das páginas, simplificação da hierarquia da interface, garantindo que mesmo em um telefone, o cenário de negociação multiativos possa ser apresentado de forma clara, permitindo que os usuários realizem rapidamente aberturas de posição, aumentos e reduções de posição e várias operações de controle de risco, mesmo em telas pequenas.

O nosso objetivo é muito claro: os usuários não precisam depender do PC para realizar toda a gestão de posições, acompanhamento de mercado e execução de ordens no dispositivo móvel. No futuro, a Helix também irá introduzir tecnologia de IA, permitindo que a plataforma suporte robôs de negociação de IA mais eficientes e estratégias personalizadas pelos usuários, oferecendo uma experiência que não fica atrás de qualquer plataforma de negociação centralizada.

Em suma, o princípio fundamental que seguimos permanece consistente: permitir que os traders desfrutem de uma experiência de negociação em cadeia de alto desempenho, com alta densidade de informações e suficientemente conveniente, em qualquer lugar e em qualquer dispositivo.

Âmbar——Aster：

Primeiro, a nossa aplicação móvel já está disponível, e todos podem agora fazer o download e usar. A plataforma móvel sempre foi uma das nossas principais áreas de foco.

Em segundo lugar, recentemente lançamos a campanha do AI Arena. Atualmente, vários desenvolvedores e equipes estão construindo diversas ferramentas de negociação com base no Aster, especialmente em um momento em que as estratégias de negociação com IA estão recebendo muita atenção. Através do AI Arena, colaboramos com parceiros do ecossistema para selecionar e introduzir um conjunto de ferramentas de estratégias de IA de alta qualidade, que os usuários já podem utilizar na plataforma Aster para negociar com essas estratégias inteligentes. Esperamos que, através dessa colaboração, possamos continuar a trazer mais produtos maduros e excelentes do ecossistema para os traders.

Terceiro, no que diz respeito ao produto, o mais importante é nossa blockchain independente. É importante esclarecer que esta blockchain não é uma blockchain ecológica completa, mas sim projetada especificamente para servir ao sistema de livro de ordens. Nosso objetivo é proporcionar uma experiência de negociação de alto desempenho que rivalize com as plataformas de negociação centralizadas, garantindo que os dados na blockchain sejam totalmente transparentes e verificáveis. Para os traders, isso significa que você pode desfrutar de um desempenho e fluidez que não ficam a dever aos CEX, enquanto mantém total controle sobre seus dados. Este será o nosso foco principal na próxima fase.

Apresentador Moonlight: Atualmente, ainda há uma grande quantidade de traders que utilizam plataformas de negociação centralizadas como seu principal campo de batalha. E como o professor Amber destacou, a fluidez do PerpDex agora é suficiente para rivalizar com a CEX. Então, quais são as razões que levam um número maior de usuários a migrar para negociações em blockchain, ou pelo menos a alocar uma parte de seus ativos em blockchain?

Ken——Helix：

Acredito que, para os traders que já estão habituados a usar CEX para negociação de alta frequência, mudar para a Helix ou outras plataformas de contratos perpétuos descentralizados significa que podem obter total autocustódia e segurança transparente sem sacrificar a experiência de negociação.

Todos os pedidos, atualizações de posições e ações de liquidação relacionadas a contratos perpétuos devem ser concluídas publicamente na cadeia. Este ponto é crucial, pois significa que não há negociação do tipo “caixa preta” durante o processo de negociação, nem contrapartes internas invisíveis, e não há necessidade de assumir riscos adicionais. Os riscos de cisne negro que existiram no passado em algumas plataformas de negociação centralizadas ou instituições - como a possibilidade de retiradas serem congeladas unilateralmente, plataformas enfrentando problemas regulatórios ou de conformidade, ou interrupções de serviço devido a falhas operacionais, mesmo algumas grandes plataformas já enfrentaram situações semelhantes - podem ser toleráveis para negociações à vista, mas para negociações de contratos, esse tipo de risco é completamente inaceitável.

Ao rever o mercado no último ano, não é difícil encontrar casos relacionados, sejam ataques de hackers ou o chamado “desligar o cabo de rede”, casos desse tipo são frequentes. Mesmo que algumas plataformas ofereçam compensações posteriormente, o processo é bastante longo e difícil de cobrir todas as perdas. Para os traders de contratos perpétuos, um único incidente de ‘pino’ pode consumir meses ou até anos de lucros acumulados.

Para traders de alta frequência ou que realizam negociações intensas, esses riscos constituem um risco contrapartida real e invisível. O valor central das transações em blockchain reside em resolver esse problema por meio da eliminação da confiança em um único ponto e da falha em um único ponto: os ativos dos usuários estão sempre armazenados em carteiras sob seu controle, e a lógica de negociação e liquidação é definida claramente por contratos inteligentes e é publicamente verificável, a plataforma não pode alterar arbitrariamente as posições dos usuários ou restringir a retirada de ativos.

Além disso, os airdrops e outros mecanismos de benefícios do ecossistema on-chain também oferecem aos traders rendimentos adicionais que são difíceis de obter em plataformas centralizadas. Na Helix, os usuários podem desfrutar da segurança de uma gestão transparente e auto-custodial, além de compartilhar os potenciais retornos provenientes do crescimento da Helix e de todo o ecossistema Injective.

Acredito que a combinação destes dois aspectos - a experiência de negociação que rivaliza com a de CEX e as oportunidades únicas de segurança e rendimento na cadeia - é precisamente a vantagem mais atraente do comércio em cadeia atualmente, e também a razão e a visão fundamentais que incentivam todos a migrar gradualmente para a cadeia.

Amber——Aster：

O Ken já abordou muitos pontos-chave, e eu gostaria de acrescentar alguns pontos a isso:

Primeiro, do ponto de vista da Aster, estamos comprometidos em oferecer uma experiência quase idêntica à de plataformas de negociação centralizadas. A lógica por trás disso é clara: o processo de negociação em CEX já foi altamente otimizado em termos de experiência do usuário, e a maioria dos usuários já está acostumada a isso. O que fazemos é fornecer aos usuários uma plataforma de negociação on-chain de forma simplificada, sem KYC, sem sacrificar essa fluidez. Esperamos que, ao migrar para o on-chain, os usuários não precisem sacrificar a eficiência das transações.

Em segundo lugar, por que os usuários devem mudar do centralizado para o descentralizado? Além das vantagens básicas como ausência de KYC, auto-custódia de ativos, liberdade de depósitos e saques, e transparência nas transações, há um ponto crucial: a velocidade e flexibilidade na listagem de novos ativos. Para as plataformas de negociação centralizadas, a listagem de novos ativos geralmente passa por um longo processo de auditoria, que é relativamente complicado. Já nas plataformas de negociação descentralizadas, como podemos ver, a razão pela qual DEXs como Uniswap e PancakeSwap continuam a ver um aumento no volume de negociações e mais usuários começando a utilizá-las é porque conseguem listar novos ativos mais rapidamente.

O mesmo se aplica à Aster. Continuamos a explorar como acelerar o processo de lançamento de novos ativos, permitindo que os usuários negociem conosco mesmo antes de alguns ativos estarem disponíveis em plataformas centralizadas. Esta é também uma das razões pelas quais cada vez mais usuários estão começando a prestar atenção e a usar plataformas de contratos perpétuos on-chain: você pode ter acesso a novos ativos emergentes mais cedo, e quanto mais cedo você participar, geralmente significa maiores oportunidades potenciais.

Apresentador Moonlight: Na minha opinião, a tendência futura pode não ser uma escolha entre “on-chain” ou “centralizado”, mas sim uma possibilidade de ambos coexistirem. Cada vez mais usuários começarão a gradualmente migrar sua exposição financeira para on-chain. Por exemplo, quando entrei no mercado, também utilizava principalmente plataformas de negociação centralizadas, mas após passar por este ciclo, comecei a experimentar plataformas descentralizadas, e a experiência foi excelente. Agora, já utilizo ambas. Essa pode ser uma via viável para o PerpDEX alcançar o crescimento de usuários.

Uma vez que falamos sobre caminhos de crescimento, devemos abordar como atrair usuários. Na última rodada de ciclos, muitas pessoas alcançaram lucros consideráveis participando de airdrops, o que atraiu a atenção de muitos usuários e até mesmo gerou estúdios profissionais e “tribos de saque”. No entanto, os usuários também não podem evitar a fadiga, especialmente quando se deparam com situações de “retorno negativo”.

Estou muito curioso sobre como os professores evitam atrair apenas usuários de curto prazo ao desenhar mecanismos de airdrop, e como conseguem realmente converter recompensas e atividades em usuários de alta qualidade e alta lealdade a longo prazo.

Ken——Helix：

Este é realmente um tópico eterno em projetos de blockchain - como garantir a equidade dos airdrops e incentivos. Gostaria de apresentar a abordagem atual da Helix em design de incentivos sob dois aspectos.

Primeiro, é o programa de incentivos de liquidez aberto baseado na blockchain Injective. Qualquer pessoa que forneça liquidez através do robô de pool de liquidez na Helix pode receber incentivos de negociação correspondentes. Dependendo da atividade e da profundidade do mercado dos pares de negociação suportados, os usuários podem ver em tempo real o montante de incentivos que podem receber no painel de recompensas de liquidez da Helix.

Em segundo lugar, a Helix também estabeleceu seu próprio sistema de pontos, mas com uma diferença essencial em relação ao modelo comum de “pegar e sair” que se vê no mercado. Adotamos um mecanismo de “acúmulo oculto” com múltiplas rodadas e acúmulo contínuo, cuja distribuição possui várias características em comum: incentiva os usuários a realizarem transações reais na Helix, a manterem um envolvimento contínuo e, mesmo que algumas posições de negociação perpétua sejam liquidadas, desde que os usuários permaneçam ativos durante as flutuações do mercado, ainda poderão ganhar pontos.

Para a Helix, o verdadeiro engajamento é muito mais importante do que um volume de transações forçado. Portanto, não estabelecemos regras de pontuação excessivamente quantitativas. Uma vez que as regras se tornam muito explícitas, é fácil provocar arbitragem estratégica, levando a práticas industrializadas de manipulação de volume e monetização. À primeira vista, os dados podem parecer impressionantes, mas na verdade prejudicam o valor a longo prazo do produto e do ecossistema – os usuários estão apenas “fingindo usar o produto”, e não estão realmente retendo.

Na Helix, avaliamos a eficácia do programa de pontos através de uma avaliação abrangente da atividade dos usuários e do comportamento de transações reais, dando mais atenção à qualidade da participação do que simplesmente acumular TVL ou dados de transação. Assim, o sistema de pontos da Helix é projetado em torno de transações reais e comportamentos reais, com o objetivo de incentivar, alinhar e recompensar aqueles que são verdadeiros traders, em vez de arbitradores de curto prazo.

Âmbar——Aster:

Em relação ao design de incentivos, a Aster concentra-se principalmente em dois aspectos centrais: qualidade do comportamento e vinculação de identidade.

Primeiro, em termos de qualidade de comportamento, ao contrário de muitas plataformas de negociação que dependem exclusivamente do volume de mineração, não valorizamos apenas o volume como um único indicador. Avaliaremos múltiplas dimensões, como se os usuários mantêm posições estáveis, se têm comportamentos de negociação contínuos, entre outros. Essencialmente, observamos e reconhecemos a participação real de cada trader na plataforma a partir de uma perspectiva mais abrangente. A qualidade do comportamento, por si só, é a base central do nosso sistema de incentivos.

Em segundo lugar, enfatizamos a vinculação de identidade. O que desejamos construir é um ecossistema de incentivos de ciclo de valor, e não uma atividade pontual. O objetivo da Aster não é apenas atrair usuários através de atividades, mas também esperar, através da interação e cooperação estreitas entre nós e a comunidade, converter os usuários em participantes de longo prazo e de alta qualidade.

A lógica por trás disso é muito clara: acreditamos que todos também notaram que, desde o TGE, a velocidade de iteração dos produtos da Aster tem sido muito rápida, estamos continuamente otimizando e atualizando. Os usuários podem inicialmente conhecer-nos através de atividades como airdrops, mas esperamos mais que, após realizarem transações e darem feedback, possam sentir que realmente valorizamos suas opiniões. Através de uma resposta ativa ao feedback dos usuários e uma rápida iteração de produtos, esperamos que os usuários cresçam junto com a Aster.

Na verdade, alguns dos primeiros detentores de airdrop já sentiram isso nos últimos dois ou três meses. Espero também que os novos usuários, ao participarem da comunidade e das atividades, consigam sentir através dessa comunicação próxima: realmente esperamos manter todos e construir juntos uma plataforma de negociação on-chain completa e madura que não fique a dever aos CEX.