Por que a Aposta Silenciosamente Massiva de Warren Buffett $50B Faz Mais Sentido do Que Você Pensa

Enquanto todos estão obcecados pela Apple e pelo novo stake do Google, o verdadeiro movimento de poder da Berkshire Hathaway está à vista: American Express. A $50 bilhões, é a segunda maior holding de Buffett — e ele não a tocou em décadas. Isso por si só já diz algo.

A Economia é Brutal ( de uma boa maneira )

A American Express possui toda a transação. Emite o cartão, opera a rede, lida diretamente com os comerciantes. Isso não é apenas um modelo de negócios — é um fosso que gera dados. Eles sabem exatamente como e onde os clientes gastam, o que lhes permite atingir grandes clientes e criar recompensas que os concorrentes só podem sonhar.

Os números provam isso:

• 2024: Receita +9% YoY para $65.9B, EPS +25% para $14.01
• Q3 sozinho: Receita +11%, EPS +19% YoY
• Retornou $7.9B aos acionistas ( recompra + dividendos )

Isso não é apenas crescimento — isso é dinheiro de máquina em compounding.

Onde Fica Picante: O Jogo do Cartão Platinum

A AmEx acabou de redesenhar o seu Platinum para consumidores. Taxa anual? $895. Resposta dos clientes? Eles dobraram literalmente as novas inscrições.

Esse é um poder de precificação que deixaria a maioria dos CEO's com inveja. As pessoas não apenas toleram essa taxa — elas estão na fila por ela. Salas de espera de aeroportos, créditos de viagem, serviço de concierge, todo o pacote. É uma economia de subscrição embrulhada em um cartão premium.

O Ângulo de Avaliação que Ninguém Fala

P/E de 24. Compare isso:

• Apple: 36
• Alfabeto: 30
• Ações financeiras tradicionais: tipicamente muito mais baixas

A AmEx negocia a desconto em relação às grandes empresas de tecnologia, apesar do crescimento de dois dígitos, métricas de crédito robustas e a devolução ativa de capital. Essa é a arbitragem que a maioria dos investidores ignora.

A Verificação da Realidade

Recessão? Sim, isso doeria — perdas de crédito disparam, gastos suavizam, o ritmo de recompra desacelera. Os concorrentes continuam a circular: bancos, fintechs, redes querem todos uma fatia.

Mas eis a questão: Buffett não estacionou $50B em um negócio frágil. Ele estacionou em uma franquia que pode suportar ciclos e continuar a compor. Em 10 anos, este pode ser seu investimento mais discretamente brilhante.

O imposto sobre a volatilidade é real. Compre apenas se puder suportar quedas temporárias. Mas se puder? Este negocia como ações financeiras, desempenha como ações de tecnologia e provavelmente merece mais atenção do que recebe.